Η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) ανακοίνωσε ότι σχεδιάζει να επεκτείνει σημαντικά τις διευκολύνσεις ρέπος καθώς συνεχίζει να πωλεί τα κρατικά ομόλογα που έχει συσσωρεύσει κατά τη διάρκεια των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης. Η Victoria Saporta, Εκτελεστική Διευθύντρια Αγορών της BoE, μίλησε στην Ένωση Χρηματοπιστωτικών Αγορών της Ευρώπης στο Λονδίνο, τονίζοντας την ανάγκη οι τράπεζες να προετοιμαστούν για αυξημένη χρήση των συμφωνιών επαναγοράς της κεντρικής τράπεζας, ή repos.
Τα repos παρέχουν στις τράπεζες τη δυνατότητα να ανταλλάσσουν ομόλογα και άλλες μορφές εξασφαλίσεων με μετρητά, μια διαδικασία που συμβάλλει στη διατήρηση των επιτοκίων της αγοράς σε ευθυγράμμιση με το επιτόκιο πολιτικής της BoE. Η κεντρική τράπεζα μειώνει επί του παρόντος τα ομόλογά της με ρυθμό 100 δισεκατομμυρίων λιρών ετησίως, μια διαδικασία που αποσύρει ρευστότητα από το χρηματοπιστωτικό σύστημα και μπορεί ακούσια να ασκήσει ανοδικές πιέσεις στα επιτόκια μίας ημέρας.
Επιπλέον, ο τερματισμός ενός ξεχωριστού προγράμματος της BoE που προσέφερε φθηνή πίστωση στις τράπεζες για δάνεια σε μικρές επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19 συμβάλλει στη σύσφιξη της ρευστότητας.
Τα ταμειακά αποθέματα των τραπεζών στην ΤτΕ είναι λίγο πάνω από 765 δισεκατομμύρια λίρες. Ο διοικητής της BoE Άντριου Μπέιλι ανέφερε τον Μάιο ότι τα αποθέματα θα πρέπει να μειωθούν μεταξύ 345 και 490 δισεκατομμυρίων λιρών για να ασκηθούν σημαντικές ανοδικές πιέσεις στα επιτόκια, σύμφωνα με έρευνα της χρηματοπιστωτικής αγοράς.
Ο Saporta σημείωσε ότι καθώς τα αποθέματα πλησιάζουν το ελάχιστο επίπεδο που επιθυμούν να διατηρούν οι τράπεζες, τα διατραπεζικά επιτόκια μίας ημέρας στη στερλίνα, τα οποία βρίσκονται στο 5,20%, αναμένεται να συγκλίνουν προς το επιτόκιο πολιτικής της BoE που είναι 5,25%. Ανέφερε επίσης ότι το ελάχιστο αυτό επίπεδο θα μπορούσε να επιτευχθεί ήδη από το επόμενο έτος, αν και οι εκτιμήσεις είναι αβέβαιες.
Την περασμένη εβδομάδα, το βραχυπρόθεσμο repos της BoE σημείωσε αύξηση ρεκόρ στη χρήση του, φθάνοντας τα 29 δισ. στερλίνες. Η κεντρική τράπεζα εξέφρασε την ικανοποίησή της για την αύξηση αυτή, καθώς αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη εξοικείωση των τραπεζών και την οικονομική αποδοτικότητα της μετακύλισης της εβδομαδιαίας χρηματοδότησης. Η BoE επιδιώκει επίσης να ενισχύσει τη χρήση της διευκόλυνσης Indexed Long-Term Repo, η οποία παρέχει εξάμηνα δάνεια σε μετρητά έναντι ευρύτερου φάσματος εξασφαλίσεων, αλλά επί του παρόντος δεν χρησιμοποιείται επαρκώς.
Ο Saporta παρουσίασε ένα διάγραμμα που δείχνει ότι το μακροπρόθεσμο repo θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει σημαντικό μέρος των αποθεματικών της κεντρικής τράπεζας μέχρι το τέλος της δεκαετίας, εάν η BoE διατηρήσει τη διαδικασία εκκαθάρισης του χαρτοφυλακίου ομολόγων QE, το οποίο κορυφώθηκε στα 875 δισεκατομμύρια λίρες το 2021. Η BoE επανεξετάζει τη δομή του Indexed Long-Term Repo για να διασφαλίσει την αποτελεσματικότητά του και σχεδιάζει να συνεργαστεί με την αγορά αργότερα εντός του έτους για το θέμα αυτό.
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της BoE πρόκειται να επανεξετάσει το ρυθμό των πωλήσεων ομολόγων ετησίως κατά τη συνεδρίασή της το Σεπτέμβριο.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης