Οι έμποροι διατηρούν ανοδική στάση απέναντι στο ευρώ, κατευθύνοντάς το προς μια ισχυρή ανάκαμψη, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) επιδεικνύει επιφυλακτική προσέγγιση μετά την υπαινιγμό για πιθανή μείωση των επιτοκίων της τον Σεπτέμβριο. Αυτή η αισιοδοξία για το ευρώ έχει επισκιάσει τις πρόσφατες ανησυχίες που προέρχονται από τα γαλλικά πολιτικά ζητήματα.
Η ανάκαμψη του ευρώ αποδίδεται εν μέρει στο μήνυμα της ΕΚΤ για αυξημένες ανησυχίες σχετικά με τον ασταθή πληθωρισμό, γεγονός που συνέβαλε στην άνοδο του νομίσματος σε υψηλά σχεδόν τεσσάρων μηνών. Το ράλι αυτό ακολουθεί μια περίοδο αστάθειας που προκλήθηκε από τις πολιτικές αναταραχές στο εσωτερικό της γαλλικής κυβέρνησης τον Ιούνιο.
Η απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει το επιτόκιο καταθέσεων σταθερό στο 3,75%, μετά από μείωση από 4% τον Ιούνιο -την πρώτη μείωση μετά από πέντε χρόνια- έπαιξε σημαντικό ρόλο στην απόδοση του ευρώ. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε ότι η τράπεζα δεν έχει δεσμευτεί σε μια σταθερή πορεία επιτοκίων, σε αντίθεση με τη δήλωση του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ τη Δευτέρα, ο οποίος εξέφρασε την εμπιστοσύνη του στη συγκράτηση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ.
Αυτή η απόκλιση στις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής στήριξε την άνοδο του ευρώ κατά περισσότερο από 2% έναντι του δολαρίου αυτό το μήνα, σηματοδοτώντας μια αντιστροφή από την πτώση 1% τον Ιούνιο. Την Πέμπτη, το ευρώ διαπραγματευόταν γύρω στα 1,093 δολάρια, με ελαφρά πτώση την ημέρα, αλλά εξακολουθούσε να βρίσκεται σε τροχιά για το μεγαλύτερο μηνιαίο άλμα από τον Νοέμβριο.
Ενώ το ευρώ έχει παραπαίει έναντι του ελβετικού φράγκου και της στερλίνας αυτόν τον μήνα, ο στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών της Lombard Odier, Bill Papadakis, σημείωσε ότι "τα ακραία σενάρια γύρω από τον πολιτικό κίνδυνο της Γαλλίας υποχωρούν" και η εμπιστοσύνη της αγοράς ότι η Fed θα εφαρμόσει σύντομα μειώσεις επιτοκίων έχει αποδυναμώσει το δολάριο έναντι των περισσότερων νομισμάτων.
Ωστόσο, η πορεία του ευρώ δεν είναι χωρίς πιθανά εμπόδια. Οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί όσον αφορά το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο, καθώς οι προτεινόμενοι εισαγωγικοί δασμοί του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την οικονομία της ευρωζώνης, οδηγώντας ενδεχομένως σε αναζωπύρωση του πληθωρισμού και των επιτοκίων στις ΗΠΑ και στη συνέχεια σε ισχυρότερο δολάριο.
Η Amelie Derambure, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Amundi, αναμένει ότι η διαφορά επιτοκίων μεταξύ της ευρωζώνης και των ΗΠΑ θα μειωθεί, γεγονός που θα πρέπει να οδηγήσει σε κάποια υποτίμηση του δολαρίου. Ωστόσο, η προσδοκία μιας νίκης του Τραμπ, που θεωρείται ευνοϊκή για το δολάριο, μπορεί να περιορίσει αυτή την υποτίμηση μέχρι μετά τις εκλογές.
Οι αγορές χρήματος έχουν τιμολογήσει πάνω από δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed και λίγο κάτω από δύο από την ΕΚΤ μέχρι το τέλος του έτους. Το δολάριο, το οποίο ήταν κυρίαρχο έναντι των περισσότερων αντιπάλων το τελευταίο έτος, παρουσιάζει τώρα μείωση της στήριξης καθώς αυξάνεται η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων. Ο δείκτης που μετρά το δολάριο έναντι των κυριότερων νομισμάτων έχει υποχωρήσει κατά 2% τον Ιούλιο.
Η ανάκαμψη του ευρώ αντανακλά επίσης την άμβλυνση των ανησυχιών για τη σταθερότητα της ευρωζώνης, οι οποίες ενισχύθηκαν τον Ιούνιο, όταν οι πρόωρες βουλευτικές εκλογές του Γάλλου προέδρου Εμανουέλ Μακρόν δημιούργησαν αμφιβολίες για την πολιτική σταθερότητα της περιοχής και έφεραν στο προσκήνιο το σημαντικό δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας.
Ο David Zahn, επικεφαλής του ευρωπαϊκού τμήματος σταθερού εισοδήματος της Franklin Templeton, αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο και ξανά το τέταρτο τρίμηνο, αλλά αναμένει σταδιακό ρυθμό στον κύκλο μείωσης των επιτοκίων.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Λαγκάρντ εξέφρασε την Πέμπτη ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης υπό το πρίσμα πιθανών παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων. Ο Benjamin Melman, CIO της Edmond de Rothschild Asset Management, υπογράμμισε ότι οι αυξήσεις των δασμών του Trump αποτελούν σημαντικό κίνδυνο για την εξαγωγική οικονομία της ευρωζώνης.
Το Reuters συνέβαλε στη συγγραφή αυτού του άρθρου.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης