Οι πρόσφατες εκλογές στη Γαλλία, οι οποίες κατέληξαν σε ένα κοινοβούλιο χωρίς αποτέλεσμα, έχουν προκαλέσει ανησυχίες σχετικά με την κρατική πιστοληπτική αξιολόγηση "ΑΑ" της χώρας, σύμφωνα με τον επικεφαλής του τμήματος σταθερού εισοδήματος της Generali Asset Management. Ο Valle εξέφρασε την άποψη ότι οι οίκοι αξιολόγησης ενδέχεται να επανεκτιμήσουν το καθεστώς της Γαλλίας, περιμένοντας ενδεχομένως μέχρι τον Σεπτέμβριο για να προβούν σε τυχόν προσαρμογές.
Στις εκλογές της Κυριακής η γαλλική αριστερή συμμαχία εξασφάλισε την πρώτη θέση, διακόπτοντας τις προσπάθειες του Εθνικού Συναγερμού της Μαρίν Λεπέν να αποκτήσει τον έλεγχο. Παρόλα αυτά, η συμμαχία αντιμετωπίζει προκλήσεις για τον σχηματισμό κυβέρνησης. Ο Valle ανέφερε ότι η επιλογή του νέου πρωθυπουργού θα μπορούσε να καθυστερήσει, ιδίως κατά τη διάρκεια των επερχόμενων Ολυμπιακών Αγώνων του Παρισιού που έχουν προγραμματιστεί από τις 26 Ιουλίου έως τις 11 Αυγούστου.
Ο Valle υπογράμμισε τον κίνδυνο που ενέχει το σημαντικό δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας, το οποίο μπορεί να είναι δύσκολο να διαχειριστεί το κοινοβούλιο που θα μείνει σε καθεστώς αναστολής. Τόνισε τη σημασία της μείωσης του χρέους ελλείψει σαφούς ηγεσίας. Η διαφορά μεταξύ ΟΑΤ και Bund αναμένεται να διευρυνθεί, με τον Valle να υποδηλώνει ότι τα 10ετή επιτόκια ΟΑΤ θα μπορούσαν να μειωθούν, καθώς τα επιτόκια των Bund αναμένεται να μειωθούν από το τρέχον 2,5%.
Ως απάντηση στα αποτελέσματα των εκλογών, τα spreads OAT-bund σταθεροποιούνται γύρω στις 65 μονάδες βάσης. Η Valle πιστεύει ότι αυτό βρίσκεται στο κατώτερο άκρο του εύρους τιμών. Στο ευρύτερο πλαίσιο των ευρωπαϊκών και αμερικανικών αγορών, η Valle συνιστά τη διατήρηση μιας θέσης μακράς διάρκειας στα ευρωπαϊκά επιτόκια και μια ουδέτερη έως θετική στάση στις ΗΠΑ.
Με τις κεντρικές τράπεζες να είναι έτοιμες να μειώσουν τα επιτόκια εν μέσω μειωμένου πληθωρισμού, ο Valle αναμένει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα προβεί σε δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος, μία τον Σεπτέμβριο και άλλη μία τον Δεκέμβριο. Σημείωσε επίσης ότι αν η Fed αναβάλει αυτές τις μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους, αυτό θα μπορούσε να περιπλέξει τις προσπάθειες της προέδρου της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ να θεσπίσει δύο επιπλέον μειώσεις το 2024.
Η στρατηγική του Valle βασίζεται στην προσδοκία ότι η ΕΚΤ θα μπορέσει να προσαρμόσει την πολιτική της ως απάντηση στον μειωμένο πληθωρισμό των καταναλωτών.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης