Η αγορά ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου, η οποία εξακολουθεί να ανακάμπτει από την αναστάτωση που προκάλεσαν τα σχέδια της πρώην πρωθυπουργού Liz Truss για μείωση της φορολογίας τον Σεπτέμβριο του 2022, αναμένει προσεκτικά το αποτέλεσμα των εκλογών της 4ης Ιουλίου.
Η κρίση, η οποία οδήγησε σε εκτίναξη των αποδόσεων των ομολόγων και των επιτοκίων των ενυπόθηκων δανείων, καθώς και σε κατακόρυφη πτώση της αξίας της στερλίνας, έκανε τους πολιτικούς επιφυλακτικούς να μην προτείνουν μεγάλα οικονομικά σχέδια κατά τη διάρκεια της τρέχουσας προεκλογικής εκστρατείας. Το Εργατικό Κόμμα, που προηγείται στις δημοσκοπήσεις, έχει επικρίνει την οικονομική διαχείριση του Συντηρητικού Κόμματος και είναι έτοιμο να αναλάβει μια χώρα με υψηλό βάρος χρέους.
Παρά τις προκλήσεις, υπάρχουν σημάδια αισιοδοξίας. Οι αναλυτές της Barclays εκτιμούν ότι οι κίνδυνοι που περιβάλλουν τα βρετανικά gilts είναι σχετικά χαμηλότεροι σε σύγκριση με άλλες αγορές. Η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE), η οποία αύξησε τα επιτόκια στο 5,25% για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, αναμένεται να ξεκινήσει σύντομα τη μείωση των επιτοκίων, με την αγορά να προβλέπει μείωση κατά περίπου 1,2 ποσοστιαίες μονάδες μέχρι το τέλος του 2025.
Οι δανειακές ανάγκες του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένουν σημαντικές, με το οικονομικό έτος 2024-25 να προβλέπεται ότι θα είναι το δεύτερο υψηλότερο για την έκδοση κρατικού χρέους με 278 δισεκατομμύρια λίρες (350 δισεκατομμύρια δολάρια). Επιπλέον, η BoE σχεδιάζει να μειώσει τα ομόλογά της κατά 100 δισ. στερλίνες ετησίως, πιέζοντας περαιτέρω την αγορά.
Ωστόσο, η ισχυρή ζήτηση για τα βρετανικά ομόλογα εξακολουθεί να υφίσταται, όπως αποδεικνύεται από τις προσφορές ρεκόρ για μια έκδοση ομολόγων τον Μάρτιο. Η προσδοκία μείωσης των επιτοκίων έχει αυξήσει την ελκυστικότητα των κρατικών ομολόγων και οι προοπτικές πολιτικής και οικονομικής σταθερότητας έχουν βελτιώσει το κλίμα στην αγορά.
Η Ρέιτσελ Ριβς, η οποία αναμένεται να γίνει η πρώτη γυναίκα υπουργός Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου, αν κερδίσουν οι Εργατικοί, μπορεί να βρει τις αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων ευεργετικές για τις πωλήσεις ομολόγων.
Παρ' όλα αυτά, οι αβεβαιότητες παραμένουν, ιδίως όσον αφορά τον πληθωρισμό και τα επιτόκια τα επόμενα χρόνια. Οι πληρωμές τόκων για το χρέος της Βρετανίας έφτασαν στο μεταπολεμικό υψηλό των 111 δισ. λιρών το 2022-23, δηλαδή περίπου στο 4,4% του ΑΕΠ.
Με τις κυμαινόμενες προσδοκίες των επιτοκίων της αγοράς, ο λογαριασμός των τόκων του χρέους παραμένει σημαντικός κίνδυνος για τις δημοσιονομικές προοπτικές. Η ακριβής πορεία των επιτοκίων και η επίδρασή τους στο κόστος των τόκων είναι ακόμη αβέβαιη, αποτελώντας πρόκληση για τον δημοσιονομικό σχεδιασμό της επερχόμενης κυβέρνησης.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης