Τις τελευταίες εβδομάδες έχουν διαμορφωθεί σημαντικές τάσεις στις αγορές συναλλάγματος λόγω της πτώσης του δολαρίου ΗΠΑ, που συχνά αναφέρεται ως "βασιλιάς δολάριο". Το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ σε επίπεδα άνω του 1,09, τα υψηλότερα από τις 10 Μαρτίου, ενώ η λίρα εκτινάχθηκε πάνω από το 1,30 έναντι του δολαρίου για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του 2023.
Εν τω μεταξύ, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον χρυσό έφθασαν σε νέο υψηλό στα 2.488 δολάρια ανά ουγγιά, προτού σημειώσουν ελαφρά υποχώρηση την Τετάρτη. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ, ένα μέτρο της αξίας του δολαρίου έναντι ξένων νομισμάτων, υποχώρησε κάτω από το 104, το χαμηλότερο επίπεδο από τις 21 Μαρτίου.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), η κορυφαία κεντρική τράπεζα, αναμένεται να δρομολογήσει την πρώτη μείωση των επιτοκίων της μετά την πανδημία του 2020, μετά τα ασθενέστερα του αναμενόμενου στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν επίσης στενά την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τα επιτόκια που έχει προγραμματιστεί για την Παρασκευή αυτής της εβδομάδας.
Το ευρώ και η λίρα ενδέχεται να αντιμετωπίσουν περαιτέρω ανοδικές πιέσεις
Το ευρώ απέκρουσε την πολιτική νευρικότητα από τις γαλλικές εκλογές, με την ισοτιμία του έναντι του δολαρίου ΗΠΑ να αυξάνεται περισσότερο από 2% τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες. Η επικείμενη απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια θα μπορούσε να συνεχίσει να ασκεί ανοδικές πιέσεις στο νόμισμα, καθώς οι αγορές αναμένουν ότι η τράπεζα θα διατηρήσει μια γερακίσια στάση μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων της τον Ιούνιο.Οι αγορές έχουν τιμολογήσει μια μείωση κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες από την τράπεζα για το υπόλοιπο του έτους, με τη δεύτερη μείωση να είναι πιθανή τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, η αβεβαιότητα παραμένει σχετικά με το αν η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε τρίτη μείωση τον Δεκέμβριο.
Αντίθετα, η Fed αναμένεται να προχωρήσει σε μείωση κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες τον Σεπτέμβριο, η οποία ενδεχομένως να ακολουθηθεί από δύο επιπλέον μειώσεις τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, με αποτέλεσμα τη συνολική μείωση των επιτοκίων κατά 0,75% φέτος. Ως εκ τούτου, οι αυξημένες και ταχύτερες προσδοκίες μείωσης των επιτοκίων από τη Fed ενδέχεται να συνεχίσουν να ενισχύουν το ευρώ έναντι του αντίστοιχου αμερικανικού νομίσματος.
Την Τετάρτη, τα υψηλότερα του αναμενόμενου στοιχεία για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) από το Ηνωμένο Βασίλειο αύξησαν την πιθανότητα η Τράπεζα της Αγγλίας να διατηρήσει υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ωθώντας τη στερλίνα σε νέο υψηλό ενός έτους. Σε γενικές γραμμές, η Fed θεωρείται ότι βρίσκεται σε σημείο καμπής προς μια πιο ήπια στάση, ενώ οι άλλες κεντρικές τράπεζες διατηρούν μια πιο συντηρητική πολιτική στάση.
Ο χρυσός γνωρίζει πρωτοφανή άνοδο
Ο χρυσός μπορεί επίσης να συνεχίσει να αυξάνεται λόγω της πιθανής έναρξης ενός κύκλου μείωσης των επιτοκίων από τη Fed. Ιστορικά, οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων έχουν εισέλθει σε ανοδική τάση όταν το δολάριο ΗΠΑ έχει εισέλθει σε πτωτική τάση.Καθώς ο χρυσός τιμολογείται παγκοσμίως σε δολάρια ΗΠΑ, ένα ασθενέστερο δολάριο καθιστά τον χρυσό πιο προσιτό για τους αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Αυτό τείνει να ενισχύει τη ζήτηση για χρυσό και, κατά συνέπεια, την τιμή του. Η παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα εν μέσω της επιβράδυνσης της ανάπτυξης και των αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την ελκυστικότητα του χρυσού ως ασφαλούς περιουσιακού στοιχείου. Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού: "Ένα όλο και πιο πολύπλοκο γεωπολιτικό και οικονομικό περιβάλλον καθιστά τη διαχείριση των αποθεμάτων χρυσού πιο σημαντική από ποτέ". Οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τα αποθέματα χρυσού τους τα τελευταία δύο χρόνια, προσθέτοντας συνολικά 1.037 τόνους το 2023.
Ο χρυσός έχει φθάσει επανειλημμένα σε νέα υψηλά επίπεδα φέτος, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 20% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας τον S&P 500. Ωστόσο, το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού δήλωσε ότι: "Ο χρυσός μπορεί να συνεχίσει να κινείται σε ένα παρόμοιο εύρος τιμών με αυτό που έχουμε δει τους τελευταίους μήνες" στις ενδιάμεσες ετήσιες προοπτικές του για τον χρυσό το 2024.