Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) Ethereum (ETH) αντιμετωπίζουν δυσκολίες από την έναρξή τους τον Ιούλιο του 2024, καταγράφοντας καθαρές εκροές 610 εκατομμυρίων €, ενώ τα ETF Bitcoin αντιμετώπισαν καθαρές εκροές 330 εκατομμυρίων € κατά την ίδια περίοδο.
Το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο έχει σταθερά χαμηλότερες επιδόσεις από το Bitcoin από αυτές τις εισαγωγές, με το μερίδιό του στη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων να μειώνεται σταθερά.
Εν τω μεταξύ, η δραστηριότητα στο Layer 1 του Ethereum παραμένει υποτονική, ακόμη και καθώς η χρήση του Layer 2 έχει αυξηθεί σημαντικά. Σύμφωνα με αναλυτές της Citi, αυτή η τάση μπορεί να αλλάξει μετά τη στάση φιλική προς τον κίνδυνο που υιοθέτησε η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) τον Σεπτέμβριο.
"Εάν το ευρύτερο περιβάλλον αγοράς που ευνοεί τον κίνδυνο συνεχιστεί, τα κρυπτονομίσματα και το ETH μπορεί να υποστηριχθούν και ενδεχομένως να αντιστρέψουν τις καθαρές εκροές των ETF", ανέφεραν οι αναλυτές της Citi σε σημείωμά τους, αν και αυτό θα απαιτούσε βελτιωμένη δραστηριότητα στο δίκτυο Ethereum.
Η χαλαρή απόφαση της FOMC φαίνεται να έχει σταματήσει την πτώση του ETH σε σχέση με το BTC, καθώς ο λόγος BTC/ETH έχει μειωθεί ελαφρώς από τη συνεδρίαση. Ωστόσο, η πρόκληση παραμένει σημαντική: μόνο περίπου το 30% των ημερών διαπραγμάτευσης έχουν δει θετικές καθαρές εισροές σε spot ETF ETH.
Η Citi επισημαίνει ότι για να ανακάμψει ουσιαστικά το μερίδιο αγοράς του Ethereum, θα πρέπει να αυξηθεί η δραστηριότητα στο Layer 1.
"Ενώ η δραστηριότητα του δικτύου Layer 2 ήταν ισχυρή (ειδικά στο Base), οι ενεργές διευθύνσεις στο L1 ήταν υποτονικές, γεγονός που ίσως θα μπορούσε να εξηγήσει μέρος της χαμηλής απόδοσης του νομίσματος τις τελευταίες εβδομάδες", σημείωσαν οι αναλυτές.
Ενώ το Ethereum έχει δει εκροές, τα ETF Bitcoin, αντίθετα, συνεχίζουν να προσελκύουν την προσοχή, με καθαρές εισροές που ανέρχονται σε 17,2 δισεκατομμύρια € από την έναρξή τους.
Το πλεονέκτημα του πρωτοπόρου του Bitcoin, σε συνδυασμό με το καθεστώς του ως "ψηφιακού χρυσού", το έχει βοηθήσει να ξεπεράσει το ETH τόσο σε εισροές όσο και σε κυριαρχία στην αγορά. Στην πραγματικότητα, το μερίδιο του BTC στη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει αυξηθεί σταθερά από τον Ιανουάριο του 2024.
Τις τελευταίες εβδομάδες, η συσχέτιση μεταξύ των κρυπτονομισμάτων και των αμερικανικών μετοχών έχει εκτοξευθεί, οδηγούμενη από μακροοικονομικούς παράγοντες όπως τα στοιχεία για την απασχόληση και την πορεία της πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Η Citi σημειώνει ότι αυτός ο σύνδεσμος αναμένεται να παραμείνει ισχυρός καθώς οι αγορές αποκτούν σαφήνεια σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές και τις πιθανές ρυθμιστικές αλλαγές, ιδιαίτερα ενόψει των επερχόμενων προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ.
Οι μετοχές έχουν αναδειχθεί ως ο κυρίαρχος μακροοικονομικός παράγοντας για τα κρυπτονομίσματα. Αξιοσημείωτο είναι ότι η συσχέτιση κρυπτονομισμάτων-USD έγινε θετική στις 5 Αυγούστου, ένα σπάνιο φαινόμενο τα τελευταία χρόνια.
Ξεχωριστά, ενώ οι φόβοι για νομισματική υποτίμηση, που θα μπορούσαν να ενισχύσουν τόσο τα κρυπτονομίσματα όσο και τον χρυσό, δεν είναι έντονοι σε αυτό το στάδιο, οι αναλυτές της Citi συνεχίζουν να παρακολουθούν τυχόν σημάδια επανεμφάνισής τους.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης