Την Τετάρτη, η BofA Securities αναθεώρησε τη στάση της για την AU Small Finance Bank Ltd (AUBANK:IN), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Ουδέτερη σε Υποαπόδοση και μειώνοντας την τιμή-στόχο σε 680,00 ρουπίες από τις προηγούμενες 750,00 ρουπίες. Η προσαρμογή έρχεται μετά από ανησυχίες σχετικά με την πρόσφατη εξαγορά μιας επιχείρησης μικροχρηματοδότησης από την τράπεζα, η οποία έχει δημιουργήσει αμφιβολίες για τις προοπτικές ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων για τα επόμενα δύο έως τρία τρίμηνα.
Οι premium αποτιμήσεις της τράπεζας έχουν εν μέρει δικαιολογηθεί από το ισχυρό προφίλ ανάπτυξής της και το ιστορικό εκτέλεσης. Ωστόσο, ο αναλυτής της BofA Securities επισήμανε πιθανές πιέσεις στην κύρια δραστηριότητα της τράπεζας και αβεβαιότητα σχετικά με την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων. Αυτό θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τους στόχους της τράπεζας για ανάπτυξη και καθαρό περιθώριο επιτοκίου (NIM), ειδικά εάν συνεχιστεί το τρέχον περιβάλλον βραδύτερης ανάπτυξης και τα ζητήματα ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων δεν επιλυθούν άμεσα.
Η έκθεση σημειώνει επίσης ότι ενώ η AU Small Finance Bank θα μπορούσε να επωφεληθεί από έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων πολιτικής, βοηθώντας τη να διατηρήσει τα τρέχοντα premium αποτίμησής της, ένας βαθύτερος κύκλος μείωσης των επιτοκίων θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ένα ασθενέστερο περιβάλλον ανάπτυξης. Αυτό το σενάριο δεν θα ήταν ευνοϊκό για την τράπεζα ώστε να επεκτείνει το premium αποτίμησής της. Επιπλέον, ο χαμηλός Δείκτης Κάλυψης Ρευστότητας (LCR) της τράπεζας στο 112% θεωρείται ως ένας ακόμη πιθανός κίνδυνος πτώσης, ιδιαίτερα ενόψει της επικείμενης αναθεώρησης των κανόνων LCR από την Αποθεματική Τράπεζα της Ινδίας (RBI).
Συμπερασματικά, η BofA Securities βλέπει πιο ευνοϊκή σχέση κινδύνου-απόδοσης σε άλλες ιδιωτικές τράπεζες μεσαίας κεφαλαιοποίησης, όπως οι IIB και Bandhan, οι οποίες θεωρείται ότι προσφέρουν καλύτερο περιθώριο ασφαλείας όσον αφορά τις αποτιμήσεις σε σύγκριση με την AU Small Finance Bank.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης