Την Τρίτη, η JPMorgan προχώρησε σε σημαντική αναπροσαρμογή της στάσης της απέναντι στη Yum China Holdings (NYSE:YUMC), αναβαθμίζοντας τη μετοχή από Ουδέτερη σε Υπεραπόδοση. Η εταιρεία αύξησε επίσης τον στόχο τιμής στα 60,00$, μια σημαντική άνοδος από τα προηγούμενα 35,50$. Στην ανάλυση που παρείχε, η εταιρεία ανέφερε διάφορους παράγοντες που συνέβαλαν σε αυτή την αισιόδοξη προοπτική.
Η εταιρεία παρατήρησε ότι το καταναλωτικό κλίμα στην Κίνα βρίσκεται σε πτώση από τις διακοπές της Χρυσής Εβδομάδας του Μαΐου, οδηγώντας σε μειωμένα περιθώρια κέρδους του κλάδου και την έξοδο μικρότερων παικτών. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα πιο ορθολογικό ανταγωνισμό εντός του τομέα. Οι ηγέτες της αγοράς φαίνεται να εδραιώνουν περαιτέρω την κυριαρχία τους στον κλάδο, με τη Yum China να παρουσιάζει αξιοσημείωτη θετική αύξηση της επισκεψιμότητας για τα τελευταία επτά τρίμηνα και βελτίωση του περιθωρίου κέρδους σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο του 2024, παρά τη μείωση της μέσης τιμής πώλησης (ASP) και των πωλήσεων σε συγκρίσιμη βάση (SSS).
Η JPMorgan τόνισε το σπάνιο επίτευγμα της Yum China στον κλάδο του λιανεμπορίου, καταφέρνοντας να αναπτυχθεί εν μέσω δύσκολων συνθηκών μέσω μέτρων εξοικονόμησης κόστους και βελτιώσεων αποδοτικότητας. Αυτές οι στρατηγικές βοήθησαν στην αντιστάθμιση των αρνητικών επιπτώσεων από τις μειώσεις των ASP και τη μόχλευση των πωλήσεων.
Οι προσδοκίες για την απόδοση της Yum China περιλαμβάνουν βελτιωμένα περιθώρια κέρδους λόγω αύξησης της αποδοτικότητας και μειωμένου ανταγωνισμού, καθώς και επαναγορά μετοχών 6-7% το 2025 και 2026 που αναμένεται να αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Η εταιρεία έχει αυξήσει τις προβλέψεις της για τα EPS της Yum China για το 2025-26 κατά 7-10%.
Ο αναθεωρημένος στόχος τιμής των 60$ βασίζεται σε αποτίμηση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF), η οποία λαμβάνει υπόψη την αναβάθμιση των κερδών, τις χαμηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες, τη βελτιωμένη κίνηση κεφαλαίου κίνησης, την καλύτερη ορατότητα και ποιότητα των κερδών, καθώς και χαμηλότερο συντελεστή βήτα και μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου (WACC).
Ο νέος στόχος τιμής της JPMorgan υποδηλώνει εκτιμώμενο δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) για το 2025 22,7 φορές, ο οποίος συγκρίνεται ευνοϊκά με τους δείκτες P/E των παγκόσμιων ομοειδών εταιρειών που κυμαίνονται από 21 έως 28 φορές και των τοπικών ομοειδών εταιρειών από 14 έως 16 φορές, με τις τελευταίες να έχουν αναφερθεί ότι έχουν ασθενέστερα θεμελιώδη μεγέθη από τη Yum China.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Yum China Holdings Inc. ανέφερε ισχυρή απόδοση στην ανακοίνωση των κερδών του τρίτου τριμήνου. Οι συστημικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4% σε ετήσια βάση, με το βασικό λειτουργικό κέρδος της εταιρείας να σημειώνει αύξηση 18% και τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) να αυξάνονται κατά 32%.
Η διευθύνουσα σύμβουλος της Yum China, Joey Wat, τόνισε την επέκταση του δικτύου franchise της εταιρείας, ιδιαίτερα για τα KFC και Pizza Hut, με αποτέλεσμα το άνοιγμα περισσότερων από 1.200 νέων καταστημάτων. Η εταιρεία αποκάλυψε επίσης σχέδια για επιστροφή 4,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στους μετόχους από το 2024 έως το 2026.
Οι πρόσφατες εξελίξεις περιλαμβάνουν αύξηση 21% στα καθαρά κέρδη στα 297 εκατομμύρια δολάρια και βελτίωση του περιθωρίου λειτουργικού κέρδους στο 12,1%. Το μείγμα franchise για τα νέα καταστήματα KFC αυξήθηκε στο 27%, με σχέδια για περαιτέρω επιτάχυνση της ανάπτυξης του δικτύου franchise. Παρά τις παραδοσιακά χαμηλότερες πωλήσεις στο τέταρτο τρίμηνο, η Yum China παραμένει σίγουρη για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της, αναμένοντας να διατηρήσει την επιχειρησιακή αποδοτικότητα και την καινοτομία για να οδηγήσει τη μελλοντική ανάπτυξη.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro ενισχύουν την αισιόδοξη προοπτική της JPMorgan για τη Yum China Holdings (NYSE:YUMC). Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 18,31 δισεκατομμύρια δολάρια, αντικατοπτρίζοντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο των Ξενοδοχείων, Εστιατορίων & Αναψυχής. Ο δείκτης P/E της Yum China στο 21,4 ευθυγραμμίζεται στενά με τον προβλεπόμενο P/E της JPMorgan για το 2025 στο 22,7, υποδηλώνοντας ότι η μετοχή είναι λογικά αποτιμημένη σε σχέση με το δυναμικό κερδών της.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η Yum China έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 8 συνεχόμενα έτη, επιδεικνύοντας οικονομική σταθερότητα. Αυτό είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτο δεδομένων των δύσκολων συνθηκών της αγοράς που περιγράφονται στο άρθρο. Επιπλέον, η ισχυρή απόδοση της εταιρείας τους τελευταίους τρεις μήνες, με συνολική απόδοση τιμής 62,86%, υποδεικνύει αυξανόμενη εμπιστοσύνη των επενδυτών στη στρατηγική και τη θέση της Yum China στην αγορά.
Τα δεδομένα αποκαλύπτουν επίσης ότι η Yum China λειτουργεί με μέτριο επίπεδο χρέους και ότι οι ταμειακές ροές μπορούν να καλύψουν επαρκώς τις πληρωμές τόκων. Αυτή η οικονομική σύνεση υποστηρίζει τη θετική άποψη της JPMorgan για την ικανότητα της εταιρείας να αντιμετωπίσει τις προκλήσεις του κλάδου και ενδεχομένως να αυξήσει την αξία των μετόχων μέσω επαναγοράς μετοχών.
Για τους επενδυτές που επιδιώκουν βαθύτερη κατανόηση των προοπτικών της Yum China, το InvestingPro προσφέρει 13 επιπλέον συμβουλές, παρέχοντας μια ολοκληρωμένη ανάλυση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης