Την Πέμπτη, η CLSA υποβάθμισε τη μετοχή της MediaTek Inc. (2454:TT) (OTC: MDTKF) από "Outperform" σε "Hold", προσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στα 1.300 TWD από 1.370 TWD. Η εταιρεία αναγνώρισε τα ισχυρά αποτελέσματα της εταιρείας για το τρίτο τρίμηνο και τη βελτιωμένη καθοδήγηση για το τέταρτο τρίμηνο, που ξεπέρασαν τις προσδοκίες.
Ωστόσο, η υποβάθμιση αντικατοπτρίζει ανησυχίες για την ασθενέστερη ζήτηση στους τομείς της MediaTek εκτός των smartphones και τις αναμενόμενες αυξήσεις στα λειτουργικά έξοδα (Opex) λόγω νέων έργων που χρησιμοποιούν προηγμένους κόμβους και αναμένεται να ξεκινήσουν το 2025.
Υπό το φως των πρόσφατων οικονομικών επιδόσεων, η CLSA αναθεώρησε την πρόβλεψή της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της MediaTek για το έτος 2024, αυξάνοντάς τα κατά 8%. Αυτή η αναθεώρηση βασίζεται στην ισχυρή επίδοση της εταιρείας το τρίτο τρίμηνο και τις ευοίωνες προοπτικές για το τέταρτο τρίμηνο. Παρά αυτή τη θετική προσαρμογή για το 2024, η εταιρεία μείωσε την εκτίμησή της για το EPS του 2025 κατά 8%, επικαλούμενη την αδύναμη απόδοση στον τομέα εκτός των smartphones και τον πιθανό αντίκτυπο των υψηλότερων λειτουργικών εξόδων στην κερδοφορία της εταιρείας.
Η προσαρμοσμένη τιμή-στόχος των 1.300 TWD εξακολουθεί να προέρχεται από πολλαπλασιαστή 17 φορές του προβλεπόμενου EPS για το δεύτερο εξάμηνο του 2025 έως το πρώτο εξάμηνο του 2026. Η νέα αποτίμηση αντικατοπτρίζει τις ενημερωμένες εκτιμήσεις κερδών και τις προοπτικές της εταιρείας για τα οικονομικά της εταιρείας. Η υποβάθμιση σε "Hold" υποδηλώνει ότι ενώ η MediaTek έχει δείξει αξιέπαινη απόδοση, το δυναμικό για περαιτέρω ανατίμηση της μετοχής μπορεί να είναι περιορισμένο αυτή τη στιγμή.
Η απόφαση της CLSA να υποβαθμίσει την αξιολόγηση της μετοχής της MediaTek βασίζεται στην ανάλυση ότι τα οφέλη από τα κέρδη μεριδίου αγοράς και τις νέες ευκαιρίες στις αγορές PC και ASIC αντικατοπτρίζονται ήδη στην τρέχουσα τιμή της μετοχής. Η εταιρεία υποδεικνύει ότι ενώ η MediaTek έχει αξιοποιήσει αυτές τις ευκαιρίες, η αποτίμηση τώρα περιλαμβάνει πλήρως αυτά τα επιτεύγματα.
Η έκθεση καταλήγει με μια συγκρατημένη προοπτική για τη MediaTek, αναγνωρίζοντας την ισχυρή πρόσφατη απόδοσή της αλλά και τις προκλήσεις που έχει μπροστά της. Με την πρόβλεψη για υψηλότερα λειτουργικά έξοδα και έναν λιγότερο ισχυρό τομέα εκτός των smartphones, η CLSA συμβουλεύει μια πιο προσεκτική στάση απέναντι στη μετοχή.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης