Την Πέμπτη, η BofA Securities προσάρμοσε τη στάση της απέναντι στην Venustech Group Inc (002439:CH), υποβαθμίζοντας τη μετοχή σε Ουδέτερη από Αγορά, παρά την αύξηση του στόχου τιμής στα 19,00 RMB από 18,00 RMB. Η αναθεώρηση ακολουθεί τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου της Venustech για το 2024, τα οποία έδειξαν ότι τα έσοδα υπολείπονταν σημαντικά των προσδοκιών, κατά 35% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς και της ίδιας της BofA.
Η υποβάθμιση αποδίδεται στις ζοφερές προβλέψεις ανάπτυξης βραχυπρόθεσμα, επηρεασμένες από την ασθενέστερη ζήτηση για κυβερνοασφάλεια λόγω μακροοικονομικών προκλήσεων. Επιπλέον, το περιθώριο μικτού κέρδους (GPM) της εταιρείας βρίσκεται υπό πίεση, μειούμενο στο 54,8% τους πρώτους εννέα μήνες του 2024 από 66,0% στο σύνολο του 2021. Αυτή η πτώση του GPM είναι αποτέλεσμα μιας δυσμενούς μεταβολής στο μείγμα εσόδων.
Παρά τις ανησυχίες για τη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη, η BofA Securities εξακολουθεί να αναγνωρίζει τη μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή δυναμική της Venustech, ιδιαίτερα μέσω των επιχειρηματικών συνεργειών της με την CM. Ωστόσο, η εταιρεία έχει μειώσει τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα των οικονομικών ετών 2024 έως 2026 κατά 12-15% για να λάβει υπόψη την αναμενόμενη χαμηλή ζήτηση.
Για να δικαιολογήσει τον νέο στόχο τιμής, η BofA Securities έχει αναθεωρήσει την αποτίμησή της, εφαρμόζοντας ένα πολλαπλάσιο 28 φορές στον εκτιμώμενο δείκτη P/E για τους επόμενους 12 μήνες. Αυτό αποτελεί αύξηση από το προηγούμενο πολλαπλάσιο των 22 φορών και είναι 25 ημέρες κάτω από τον μέσο όρο του τομέα. Ο νέος στόχος τιμής έχει τεθεί πλέον σε μία τυπική απόκλιση κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο από το 2017, αντανακλώντας την ανάγκη προσαρμογής στην αναμενόμενη χαμηλότερη ζήτηση βραχυπρόθεσμα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης