Την Τετάρτη, η Goldman Sachs προσάρμοσε τις προοπτικές της για τον Όμιλο Ermenegildo Zegna (NYSE:ZGN), μειώνοντας την τιμή-στόχο στα 14,20$ ενώ διατήρησε την αξιολόγηση Αγοράς για τη μετοχή. Η εταιρεία πολυτελούς μόδας ανέφερε πωλήσεις τρίτου τριμήνου που ήταν 4% κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς, με δηλωμένα έσοδα 397 εκατομμυρίων € για την περίοδο. Αυτό αντιπροσωπεύει μια οργανική μείωση πωλήσεων 7% σε ετήσια βάση.
Η αναφερόμενη υστέρηση στις πωλήσεις έρχεται εν μέσω μιας ευρύτερης τάσης επιβράδυνσης στην κινεζική αγορά, η οποία έχει επηρεάσει επίσης άλλους μεγάλους ανταγωνιστές στον τομέα των ειδών πολυτελείας όπως η LVMH. Παρά τη συνολική αστοχία, η Goldman Sachs σημείωσε ότι η ίδια η μάρκα Zegna είχε σχετικά καλή απόδοση, με υπεραπόδοση 2% έναντι των προσδοκιών και μια σταθερή υποκείμενη ανάπτυξη 3% σε ετήσια βάση. Αυτή η ανάπτυξη οφειλόταν σε ισχυρές διψήφιες προόδους στις αγορές της Αμερικής, της Ευρώπης και της Μέσης Ανατολής, οι οποίες βοήθησαν να αντισταθμιστεί η σημαντική πτώση στην Κίνα.
Ως απάντηση στην ασθενέστερη από το αναμενόμενο απόδοση των εσόδων, ειδικά από τις γραμμές Thom Browne και Tom Ford Fashion, η Goldman Sachs έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις της για το EBIT για τα οικονομικά έτη 2024 έως 2026 κατά 5-7%. Κατά συνέπεια, η 12μηνη τιμή-στόχος βάσει DCF έχει μειωθεί κατά 8% στα 14,20$. Παρά αυτές τις προσαρμογές, οι αναλυτές της εταιρείας συνεχίζουν να συνιστούν αξιολόγηση Αγοράς για τις μετοχές του Ομίλου Zegna.
Η Goldman Sachs παραμένει θετική για τις προοπτικές του Ομίλου Zegna, αναφέροντας διάφορους παράγοντες που υποστηρίζουν τη αισιόδοξη στάση της. Η εταιρεία πιστεύει ότι η αποτίμηση της εταιρείας, η οποία αυτή τη στιγμή βρίσκεται αρκετά κάτω από αυτή των ανταγωνιστών του τομέα, παρέχει ένα μαξιλάρι ασφαλείας.
Επιπλέον, η πιστότητα της πελατειακής βάσης υψηλού επιπέδου στη βασική μάρκα Zegna αναμένεται να συμβάλει στην υπεραπόδοση των εσόδων και σε πιθανές επεκτάσεις πολλαπλασιαστών μεσοπρόθεσμα. Επιπλέον, θα μπορούσαν να υπάρχουν μεγαλύτεροι ανοδικοί κίνδυνοι εάν η κινεζική αγορά παρουσιάσει ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη αρχής γενομένης από το 2025.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Ermenegildo Zegna N.V., ο παγκόσμιος οίκος πολυτελούς μόδας, αντιμετώπισε ένα δύσκολο τρίτο τρίμηνο το 2024, με τα έσοδα να μειώνονται κατά 8% σε ετήσια βάση στα 397 εκατομμύρια €. Παρά αυτό, η εταιρεία ανέφερε αύξηση εσόδων 2% από την αρχή του έτους σε δηλωμένη βάση, αν και η οργανική ανάπτυξη έδειξε μείωση 4% λόγω πρόσφατων εξαγορών και επιπτώσεων συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Η μάρκα ZEGNA πέτυχε οργανική ανάπτυξη 3%, οδηγούμενη από τις απευθείας πωλήσεις στον καταναλωτή, με ισχυρή απόδοση στην Αμερική και την περιοχή EMEA. Ωστόσο, οι Thom Browne και Tom Ford Fashion παρουσίασαν σημαντικές μειώσεις εσόδων, επηρεαζόμενες από στρατηγικές αλλαγές και προκλήσεις της αγοράς.
Ως μέρος των πρόσφατων εξελίξεων, η εταιρεία άνοιξε νέα καταστήματα και μετέτρεψε τοποθεσίες χονδρικής σε λιανική, επηρεάζοντας το χρονοδιάγραμμα των εσόδων. Η Ermenegildo Zegna αναμένει μια σχετικά σταθερή απόδοση χονδρικής για το 2024, με πιθανή ανάκαμψη στην Αμερική.
Η εταιρεία σχεδιάζει επίσης να εξορθολογήσει τις λειτουργίες της και να αποκαλύψει νέες συλλογές για τις Thom Browne και Tom Ford μέχρι τα μέσα του 2025. Παρά τις προκλήσεις στην ευρύτερη περιοχή της Κίνας, η εταιρεία παραμένει επικεντρωμένη στην ενίσχυση του καναλιού απευθείας πωλήσεων στον καταναλωτή και στην προσαρμογή των στρατηγικών της στις συνεχιζόμενες προκλήσεις της αγοράς.
Πληροφορίες από το InvestingPro
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro ρίχνουν επιπλέον φως στην οικονομική θέση και την απόδοση στην αγορά του Ομίλου Ermenegildo Zegna. Παρά το γεγονός ότι η Goldman Sachs διατηρεί την αξιολόγηση Αγοράς, η μετοχή της εταιρείας έχει αντιμετωπίσει σημαντικές αντιξοότητες. Τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η τιμή της μετοχής της ZGN έχει πέσει κατά 26,47% τους τελευταίους τρεις μήνες και διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή κοντά στο χαμηλό 52 εβδομάδων, στο 52,42% του υψηλού 52 εβδομάδων.
Ωστόσο, υπάρχουν κάποιοι θετικοί δείκτες. Η ZGN διαθέτει εντυπωσιακά περιθώρια μικτού κέρδους, με τα τελευταία δεδομένα να δείχνουν περιθώριο μικτού κέρδους 65,36% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την παρατήρηση της Goldman Sachs σχετικά με την ισχυρή απόδοση της βασικής μάρκας Zegna. Επιπλέον, μια συμβουλή του InvestingPro σημειώνει ότι η εταιρεία έχει αυξήσει το μέρισμά της για 3 συνεχόμενα χρόνια, με τρέχουσα απόδοση μερίσματος 1,5%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο δείκτης P/E της ZGN βρίσκεται στο 20,28, το οποίο μια συμβουλή του InvestingPro υποδεικνύει ότι είναι υψηλό σε σχέση με τη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη των κερδών. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένας παράγοντας που οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη παράλληλα με τη μειωμένη τιμή-στόχο της Goldman Sachs.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για μια βαθύτερη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 8 επιπλέον συμβουλές για την ZGN, παρέχοντας μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης