Την Τετάρτη, η JPMorgan υποβάθμισε τη μετοχή της AltaGas Canada Inc. (ACI:CN) (OTC: AGAAF) σε Ουδέτερη από Υπέρβαρη, αν και με μια μικρή αύξηση στην τιμή-στόχο σε 37,00 καναδικά δολάρια από τα προηγούμενα 36,00 καναδικά δολάρια. Η υποβάθμιση έρχεται μετά από μια περίοδο πρόσφατης ανατίμησης της μετοχής και λαμβάνοντας υπόψη τον σημαντικό κύκλο ανάπτυξης έργων της εταιρείας, ο οποίος αντιπαραβάλλεται με έναν τεταμένο ισολογισμό που έχει περιορισμένη ευελιξία σύμφωνα με τους πιστωτικούς οργανισμούς.
Η εταιρεία σημείωσε ότι το προγραμματισμένο επενδυτικό πρόγραμμα της AltaGas Canada για το 2024 έχει επεκταθεί στα 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια, μετά την Τελική Επενδυτική Απόφαση (FID) για το έργο REEF νωρίτερα φέτος. Αυτή η αύξηση στις προγραμματισμένες δαπάνες συνέπεσε με μια μετατόπιση σε αρνητικές προοπτικές τόσο από την S&P όσο και από τη Fitch, εγείροντας ανησυχίες για πιθανή πίεση στον ισολογισμό που θα μπορούσε να προκύψει από καθυστερήσεις ή υπερβάσεις κόστους σε έργα μεσαίας ροής. Συγκεκριμένα, η καθαρή δαπάνη του έργου REEF για την AltaGas εκτιμάται στα 675 εκατομμύρια δολάρια, με ημερομηνία έναρξης λειτουργίας (ISD) στο τέλος του 2026.
Στο ρυθμιστικό μέτωπο, η AltaGas αντιμετωπίζει πιθανές προκλήσεις στο Μέριλαντ (MD), όπου μια απροσδόκητη μετάβαση σε ένα μονοετές σχέδιο τιμολόγησης έχει αντικαταστήσει το Πολυετές Σχέδιο (MYP) που αρχικά ζητήθηκε από την Pepco. Αυτή η αλλαγή υποδηλώνει πιθανά ρυθμιστικά εμπόδια στο μέλλον, ειδικά υπό το πρίσμα των προοδευτικών πολιτικών του Μέριλαντ για την απανθρακοποίηση. Ο αναλυτής επίσης ανέφερε ότι η πιθανή πώληση του αγωγού Mountain Valley Pipeline (MVP) θα μπορούσε να περιπλακεί από διαφορετικούς στόχους και στρατηγικές μεταξύ των ιδιοκτητών της κοινοπραξίας, πιθανώς παρατείνοντας το χρονοδιάγραμμα για την AltaGas να μειώσει τη μόχλευσή της.
Συνοψίζοντας, η απόφαση του αναλυτή να υποβαθμίσει την AltaGas Canada σε Ουδέτερη αντανακλά την άποψη ότι η συνολική απόδοση και η ισορροπία κινδύνου/ανταμοιβής είναι τώρα πιο ισορροπημένες μεταξύ των μικρών έως μεσαίων εταιρειών του κλάδου. Ο αναλυτής έχει λάβει υπόψη τις σημαντικές επενδυτικές δεσμεύσεις της εταιρείας, τις αρνητικές πιστωτικές προοπτικές και το αβέβαιο ρυθμιστικό περιβάλλον στην αξιολόγησή του.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης