Τη Δευτέρα, η BTIG επανέλαβε την ουδέτερη αξιολόγηση για τις μετοχές της Ally Financial (NYSE: ALLY), επικαλούμενη προκλήσεις βραχυπρόθεσμα όσον αφορά τις πιστωτικές τάσεις της εταιρείας και τα καθαρά περιθώρια επιτοκίου. Σύμφωνα με την ανάλυση της εταιρείας, η Ally Financial αναμένεται να αντιμετωπίσει σημαντικές αυξήσεις στις καθαρές ζημίες από τρίμηνο σε τρίμηνο για το τέταρτο τρίμηνο του 2024, μαζί με συνεχιζόμενη μείωση των καθαρών περιθωρίων επιτοκίου.
Η εταιρεία προβλέπει κάποια βελτίωση σε αυτές τις μετρήσεις το πρώτο τρίμηνο του 2025, αλλά δεν αναμένει ότι αυτές οι αλλαγές θα υποδείξουν ξεκάθαρα μια υποκείμενη βελτίωση στην αναδοχή και το μείγμα ενεργητικού/παθητικού της Ally τουλάχιστον μέχρι τα μέσα του 2025.
Η BTIG επισημαίνει ότι ενώ η διοίκηση της Ally Financial έχει δώσει προσεκτικά σχόλια για την επιχείρησή της, άλλες μεγάλες τράπεζες έχουν δείξει μια πιο θετική προοπτική παρά την αναφορά αυξανόμενων καθυστερήσεων και υψηλότερων αποθεματικών για πιστωτικές ζημίες. Αυτή η αισιοδοξία από άλλες τράπεζες ήταν αρκετή για να ενισχύσει τις μετοχές τους, σε αντίθεση με την απόδοση της μετοχής της Ally.
Η εταιρεία σημειώνει ότι τα οικονομικά μεγέθη της Ally Financial φαίνεται να είναι πιο απομοχλευμένα από τους ανταγωνιστές της, ωστόσο η αγορά μπορεί να συνεχίσει να τιμωρεί την εταιρεία μέχρι να μπορέσει να παρουσιάσει μια πιο θετική αφήγηση για τις οικονομικές της τάσεις.
Στην ανασκόπηση των κερδών του τρίτου τριμήνου του 2024, η BTIG τονίζει ότι η μόνη σημαντική έκπληξη από τα κέρδη της Ally, την ενημερωμένη καθοδήγηση για το 2024 και την τηλεδιάσκεψη ήταν το μέγεθος των καθαρών διαγραφών (NCOs) λιανικής αυτοκινήτου για το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Η εταιρεία έχει υπολογίσει ένα NCO 2,75% για το τέταρτο τρίμηνο του 2024, το οποίο υποδηλώνει έναν ετησιοποιημένο ρυθμό NCO 2,40% καθώς η Ally εισέρχεται στο 2025. Κατά συνέπεια, η BTIG έχει προσαρμόσει την εκτίμησή της για το NCO λιανικής για ολόκληρο το έτος 2025 στο 2,27%.
Όσον αφορά την αποτίμηση, η BTIG προτείνει ότι υπό κανονικές συνθήκες, ένας πολλαπλασιαστής τιμής προς κέρδη (P/E) 8x στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του 2025 θα ήταν κατάλληλος. Ωστόσο, η εταιρεία εκφράζει χαμηλή εμπιστοσύνη στην παρουσία καταλυτών ανόδου για τις μετοχές της Ally Financial τουλάχιστον μέχρι να δοθεί η καθοδήγηση για το 2025 στο τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Η θέση της εταιρείας είναι ότι είναι πιο συνετό να περιμένει κανείς για τις μετοχές της Ally Financial παρά να αγοράσει στην τρέχουσα χρονική στιγμή, παρά την πρόσφατη αδυναμία στην απόδοση της μετοχής.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Ally Financial ανακοίνωσε τα κέρδη του τρίτου τριμήνου του 2024, αποκαλύπτοντας προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) 0,95€. Αυτό το αποτέλεσμα επηρεάστηκε σημαντικά από φορολογικές πιστώσεις που σχετίζονται με τον όγκο μισθώσεων ηλεκτρικών οχημάτων.
Παρά τις προκλήσεις όπως η μεταβλητότητα των επιτοκίων και οι πληθωριστικές πιέσεις, η εταιρεία κατάφερε να δημιουργήσει 9,4 δισεκατομμύρια € σε καταναλωτικά δάνεια στον τομέα αυτοκινήτων. Ωστόσο, οι καταθέσεις λιανικής είδαν μείωση 600 εκατομμυρίων € στο τρίμηνο.
Η Raymond James, μια ανεξάρτητη εταιρεία, πρόσφατα αναβάθμισε τη μετοχή της Ally Financial από Υποαπόδοση σε Απόδοση Αγοράς. Αυτή η απόφαση βασίστηκε στην πεποίθηση ότι η μετοχή έχει ήδη βιώσει το μεγαλύτερο μέρος της υποαπόδοσής της, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία διατηρεί μια προσεκτική στάση απέναντι στην Ally Financial.
Η εταιρεία επίσης ενημέρωσε την προοπτική του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου για το 2024 σε περίπου 3,2%, προβλέποντας μείωση του επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας κατά 50 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους.
Σε άλλα εταιρικά νέα, η Ally Financial ανακοίνωσε τριμηνιαίο μέρισμα 0,30€ για το τέταρτο τρίμηνο του 2024. Ο ασφαλιστικός τομέας της εταιρείας έφτασε σε ρεκόρ 384 εκατομμυρίων € σε ασφάλιστρα, και οι μισθώσεις ηλεκτρικών οχημάτων αντιπροσώπευαν το 12% του συνολικού όγκου δημιουργίας. Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις αντανακλούν τις συνεχιζόμενες προσπάθειες της Ally Financial να πλοηγηθεί στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον μέσω πειθαρχημένης ανάπτυξης κεφαλαίου και διαχείρισης εξόδων.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην ανάλυση της BTIG για την Ally Financial (NYSE: ALLY). Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 10,67 δισεκατομμύρια €, με δείκτη P/E 13,94, υποδηλώνοντας μια σχετικά μέτρια αποτίμηση σύμφωνα με την προσεκτική στάση της BTIG. Τα έσοδα της Ally για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024 ήταν 6,76 δισεκατομμύρια €, με μείωση της ανάπτυξης εσόδων κατά 8,04% την ίδια περίοδο, αντανακλώντας τις προκλήσεις που αναφέρονται στο άρθρο.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η Ally έχει διατηρήσει πληρωμές μερισμάτων για 9 συνεχόμενα χρόνια, γεγονός που θα μπορούσε να είναι ελκυστικό για επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα παρά τις τρέχουσες αντιξοότητες. Ωστόσο, το tip ότι 8 αναλυτές έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τα κέρδη τους για την επερχόμενη περίοδο συμφωνεί με τις ανησυχίες της BTIG για τη βραχυπρόθεσμη απόδοση.
Η τιμή της εταιρείας έχει μειωθεί σημαντικά τους τελευταίους τρεις μήνες, με συνολική απόδοση -15,8%, πιθανώς αντανακλώντας την αντίδραση της αγοράς στις αναμενόμενες προκλήσεις στις πιστωτικές τάσεις και τα καθαρά περιθώρια επιτοκίου. Παρά αυτό, η Ally έχει δείξει υψηλή απόδοση τον τελευταίο χρόνο, με συνολική απόδοση τιμής 50,76%, υποδεικνύοντας πιθανή μεταβλητότητα και τη δυνατότητα ανάκαμψης που οι επενδυτές θα πρέπει να λάβουν υπόψη.
Για τους αναγνώστες που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον tips για την Ally Financial, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής θέσης της εταιρείας και των προοπτικών της αγοράς.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης