Την Παρασκευή, η Citi ενημέρωσε τις οικονομικές της προβλέψεις για την The Blackstone Group (NYSE: BX), αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 170,00$ από τα προηγούμενα 157,00$, διατηρώντας παράλληλα ουδέτερη στάση για τη μετοχή. Η αναθεώρηση ακολουθεί την επίδοση της Blackstone στο τρίτο τρίμηνο, όπου η μετοχή της εταιρείας σημείωσε άνοδο 6,3% μετά την ανακοίνωση των κερδών.
Τα Κέρδη Σχετιζόμενα με Αμοιβές (Fee-Related Earnings - FRE) της εταιρείας ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της Citi, κυρίως λόγω των Αμοιβών Απόδοσης Σχετιζόμενων με Αμοιβές (Fee-Related Performance Fees - FRPF) και ενός χαμηλότερου φορολογικού συντελεστή. Η διοίκηση της Blackstone εξέφρασε εμπιστοσύνη στην τοποθέτηση του χαρτοφυλακίου της εταιρείας, προβλέποντας βελτιωμένο περιβάλλον μονετοποίησης έως το 2025. Ο αναλυτής σημείωσε ότι οι υγιείς τάσεις στις δραστηριότητες άντλησης κεφαλαίων και ανάπτυξης συμβάλλουν σε μια θετική προοπτική.
Για το επερχόμενο τέταρτο τρίμηνο, αναμένεται ότι τα FRE θα αυξηθούν, ενισχυμένα από την κρυστάλλωση του Blackstone Infrastructure Partners (BIP) και μια επίδραση περίπου 40 εκατομμυρίων δολαρίων από κεφάλαια που αρχίζουν να συνεισφέρουν. Ωστόσο, το περιθώριο FRE ενδέχεται να παρουσιάσει ελαφρά μείωση λόγω συγκρίσεων των Εσόδων Απόδοσης Σχετιζόμενων με Αμοιβές (Fee-Related Performance Revenue - FRPR) και εποχικών πιέσεων λειτουργικών εξόδων.
Η Citi έχει προσαρμόσει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Blackstone για τα έτη 2025 και 2026 σε 6,08$ και 7,10$, από 6,03$ και 6,87$ αντίστοιχα. Αυτές οι αναθεωρήσεις βασίζονται σε μια ενημερωμένη προοπτική άντλησης κεφαλαίων. Η νέα τιμή-στόχος των 170$ υπονοεί μελλοντικούς δείκτες τιμής προς κέρδη (P/E) 28x για το 2024 και 24x για το 2025.
Ενώ η Citi αναγνωρίζει το μακροπρόθεσμο δυναμικό της Blackstone, ιδιαίτερα στα Οχήματα Μόνιμου Κεφαλαίου (Permanent Capital Vehicles - PWC), στις ασφάλειες και λόγω της συνολικής κλίμακας της εταιρείας, η ουδέτερη αξιολόγηση αντικατοπτρίζει μια ισορροπημένη άποψη των κινδύνων και των ανταμοιβών που σχετίζονται με τη μετοχή στο τρέχον επίπεδό της.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Blackstone ανέφερε καθαρό εισόδημα GAAP 1,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων και διανεμητέα κέρδη 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο τρίτο τρίμηνο του 2024. Τα συνολικά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM) της εταιρείας έφτασαν τα 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 10% σε ετήσια βάση, και ανέπτυξε 123 δισεκατομμύρια δολάρια τον τελευταίο χρόνο, διπλασιάζοντας την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Η Blackstone έκανε επίσης σημαντικά βήματα στις εξαγορές, αγοράζοντας αξιοσημείωτα την AirTrunk για 16 δισεκατομμύρια δολάρια και γίνοντας ο μεγαλύτερος πάροχος κέντρων δεδομένων παγκοσμίως.
Αυτές οι εξελίξεις αποτελούν μέρος των πρόσφατων γεγονότων που έχουν δει την επιχείρηση ιδιωτικών πιστώσεων της Blackstone να αυξάνεται στα 432 δισεκατομμύρια δολάρια, με εισροές άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον τελευταίο χρόνο. Το κανάλι ιδιωτικού πλούτου της εταιρείας συγκέντρωσε επίσης 21 δισεκατομμύρια δολάρια από την αρχή του έτους, σχεδόν διπλασιάζοντας το σύνολο του προηγούμενου έτους. Παρά την αύξηση των λειτουργικών εξόδων και τις πιθανές καθυστερήσεις στις επενδυτικές αποφάσεις λόγω των επερχόμενων εκλογών, η Blackstone αναμένει συνεχή ανάπτυξη και θετική δυναμική σε όλες τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες.
Σε μια ανάλυση από ανεξάρτητες πηγές, τονίστηκε η ισχυρή επενδυτική απόδοση της Blackstone, με τα εταιρικά κεφάλαια ιδιωτικών επενδύσεων να εκτιμώνται κατά 6,2% στο τρίτο τρίμηνο και 15% τον τελευταίο χρόνο. Το ασφαλιστικό κανάλι της εταιρείας αυξήθηκε στα 221 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση 24% σε ετήσια βάση, και δημιούργησε ένα ρεκόρ 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε πιστώσεις βαθμολογίας Α από την αρχή του έτους. Κοιτάζοντας μπροστά, η Blackstone αναμένει σημαντική αύξηση στα κέρδη σχετιζόμενα με αμοιβές στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 και προβλέπει ανάκαμψη στα εμπορικά ακίνητα και αυξημένη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών και αρχικών δημόσιων προσφορών το 2025.
ΙnvestingPro Tips
Τα πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro ευθυγραμμίζονται με τη θετική προοπτική της Citi για την Blackstone Group (NYSE: BX). Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται στα εντυπωσιακά 206,63 δισεκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας τη σημαντική της θέση στον κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Η αύξηση των εσόδων της Blackstone κατά 35,11% τους τελευταίους δώδεκα μήνες και η ισχυρή τριμηνιαία ανάπτυξη 54,13% υπογραμμίζουν την ισχυρή απόδοση της εταιρείας, υποστηρίζοντας τις αισιόδοξες προβλέψεις κερδών της Citi.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι το καθαρό εισόδημα της Blackstone αναμένεται να αυξηθεί φέτος, επιβεβαιώνοντας την ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων EPS της Citi για το 2025 και το 2026. Επιπλέον, η εταιρεία έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 18 συνεχόμενα έτη, επιδεικνύοντας οικονομική σταθερότητα και δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων.
Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η BX διαπραγματεύεται με υψηλό δείκτη P/E 54,96, ο οποίος ευθυγραμμίζεται με τις μελλοντικές προβλέψεις P/E της Citi. Αυτός ο δείκτης αποτίμησης υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να έχει τιμολογηθεί για υψηλές προσδοκίες ανάπτυξης, γεγονός που θα μπορούσε να εξηγήσει την ουδέτερη στάση της Citi παρά την αυξημένη τιμή-στόχο.
Για όσους αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 15 επιπλέον συμβουλές για την Blackstone, παρέχοντας βαθύτερες γνώσεις σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης