Την Παρασκευή, η Morgan Stanley ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της Emirates Telecommunications Group (EAND:AD), γνωστής ως e&, με αξιολόγηση Equalweight και τιμή-στόχο 20,00 AED. Η εταιρεία τόνισε την ισχυρή βασική δραστηριότητα της εταιρείας στα ΗΑΕ, η οποία αντιπροσωπεύει το 60% των ιδίων κεφαλαίων της και διαθέτει εντυπωσιακά περιθώρια λειτουργικών ελεύθερων ταμειακών ροών (opFCF) της τάξης του 43%.
Ο αναλυτής επισήμανε τη στρατηγική στροφή της e& που στοχεύει στην εισαγωγή επιταχυνόμενης ανάπτυξης μέσω των νέων επιχειρηματικών της τμημάτων, e& Enterprise, e& Life και PPF. Αυτή η στρατηγική αναμένεται να μετατρέψει την ανάπτυξη των εσόδων της εταιρείας από έναν σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) περίπου 1% κατά την περίοδο 2020-2023 σε περίπου 4% για την περίοδο 2024-2027. Παρομοίως, η ανάπτυξη του EBITDA αναμένεται να βελτιωθεί από ένα ελαφρώς αρνητικό CAGR το 2020-2023 σε περίπου 3% CAGR μεταξύ 2024 και 2027.
Οι προοπτικές της Morgan Stanley για την e& περιλαμβάνουν όχι μόνο καλύτερη ανάπτυξη εσόδων και EBITDA, αλλά και αύξηση των μερισμάτων και βελτιωμένη αποτελεσματικότητα του ισολογισμού. Ο όμιλος τηλεπικοινωνιών είναι έτοιμος να προσφέρει έναν ελκυστικό συνδυασμό ανάπτυξης τόσο στην κορυφαία όσο και στην κατώτατη γραμμή, με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 4% και 6%, αντίστοιχα, κατά την περίοδο από το 2024 έως το 2027. Επιπλέον, η εταιρεία αναμένεται να παρέχει αυξανόμενο εισόδημα με απόδοση 4,7% και ετήσια αύξηση 3,5%, με βάση διανομή κερδών 65%.
Η κάλυψη τοποθετεί την προοπτική της Morgan Stanley σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τη συναίνεση, με την τιμή-στόχο να υποδηλώνει δυνητική άνοδο 14%. Αυτό είναι ελαφρώς χαμηλότερο από τη μέση δυνητική άνοδο του κλάδου που είναι 20%, οδηγώντας την εταιρεία να διατηρήσει ουδέτερη στάση. Η αποτίμηση της e& είναι 13,6 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2025, σε σύγκριση με τον περιφερειακό ανταγωνιστή STC στις 14,7 φορές και τον τοπικό ανταγωνιστή Du στις 14,5 φορές. Αυτή η αποτίμηση αντιπροσωπεύει ένα premium 30% σε σχέση με την ευρύτερη αγορά των ΗΑΕ, το οποίο είναι χαμηλότερο από το μέσο premium 10ετίας του 45%.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης