Τη Δευτέρα, η JPMorgan επανέλαβε την ουδέτερη αξιολόγηση για τη Wells Fargo (NYSE:WFC) με σταθερή τιμή-στόχο τα 63,50 δολάρια. Η ανάλυση της εταιρείας ακολούθησε την ανακοίνωση των κερδών της Wells Fargo για το τρίτο τρίμηνο, η οποία έδειξε βασικά κέρδη ανά μετοχή 1,39 δολάρια, ελαφρώς χαμηλότερα από τα 1,42 δολάρια που ανακοινώθηκαν.
Η ανάλυση επικεντρώθηκε στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) της τράπεζας, εξαιρουμένων των κερδών που σχετίζονται με την αγορά, τα οποία παρουσίασαν σημαντική πτώση σε τριμηνιαία βάση κατά το τρίτο τρίμηνο, αντικατοπτρίζοντας την πτώση του δεύτερου τριμήνου. Ο αναλυτής εξέφρασε αβεβαιότητα σχετικά με το πότε αυτό το μέγεθος θα φτάσει στο κατώτατο σημείο, ιδιαίτερα δεδομένης της σημαντικής βάσης καταθέσεων λιανικής της Wells Fargo, η οποία περιορίζει την ικανότητα της τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια.
Η διοίκηση της Wells Fargo έχει δώσει οδηγίες για σταθερό δηλωθέν NII σε τριμηνιαία βάση, το οποίο αναμένεται να ενισχυθεί από την αύξηση του NII της αγοράς, αν και δεν υπήρξε συγκεκριμένη καθοδήγηση για το NII εξαιρουμένων των επιδράσεων της αγοράς. Μια σύγκριση με την ανάπτυξη του NII της αγοράς ενός ανταγωνιστή υποδηλώνει ότι η Wells Fargo ενδέχεται να δει αύξηση περίπου 350 εκατομμυρίων δολαρίων στο NII της αγοράς το τέταρτο τρίμηνο, μετά από αύξηση 85 εκατομμυρίων δολαρίων το τρίτο τρίμηνο.
Αυτό θα σήμαινε ότι το NII εξαιρουμένων των αγορών θα μπορούσε να μειωθεί κατά περίπου 3% το τέταρτο τρίμηνο, παρόμοια με τη μείωση του τρίτου τριμήνου, αλλά το χρονοδιάγραμμα για την επίτευξη του χαμηλότερου σημείου παραμένει αβέβαιο.
Η έκθεση επισήμανε επίσης την πολυπλοκότητα του διαχωρισμού του NII από το NII που σχετίζεται με την αγορά, ως μέρος των εσόδων από συναλλαγές, λόγω γεωγραφικών μετατοπίσεων που επηρεάζονται από τις μεταβολές των επιτοκίων. Με τη στροφή προς τις μειώσεις των επιτοκίων, η διάκριση μεταξύ του NII εξαιρουμένων των κερδών της αγοράς και του NII της αγοράς γίνεται κρίσιμη. Ο αναλυτής πρότεινε ότι ενώ το NII της αγοράς είναι πιθανό να αυξηθεί, θα μπορούσε να αντισταθμιστεί από χαμηλότερα κέρδη συναλλαγών, υποθέτοντας ότι όλες οι άλλες συνθήκες παραμένουν σταθερές.
Η Wells Fargo δεν έχει δώσει καμία ένδειξη για το πότε το NII εξαιρουμένων των κερδών της αγοράς θα φτάσει στο κατώτατο σημείο, το οποίο αποτελεί βασικό παράγοντα εσόδων. Το μεγάλο ποσοστό καταθέσεων λιανικής της τράπεζας, που αποτελεί το 58% των συνολικών καταθέσεών της, αποτελεί πρόκληση στην προσαρμογή των επιτοκίων. Η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία του NII της τράπεζας χωρίς την επιρροή των διακυμάνσεων της αγοράς εξακολουθεί να αποτελεί σημείο εστίασης για τους επενδυτές και τους αναλυτές.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Wells Fargo ανέφερε ένα ισχυρό τρίτο τρίμηνο με καθαρά κέρδη 5,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Charlie Scharf, τόνισε την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 11,7% και την απόδοση των ενσώματων κοινών μετοχών (ROTCE) 13,9%. Τα έσοδα από αμοιβές αυξήθηκαν κατά 16% από την αρχή του έτους και ο δείκτης κεφαλαίου CET1 βελτιώθηκε στο 11,3%. Η Wells Fargo ολοκλήρωσε επίσης επαναγορές μετοχών ύψους 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων το τρίτο τρίμηνο και ανακοίνωσε αύξηση μερίσματος κατά 14%.
Από την άλλη πλευρά, η κατάσταση της οικονομικής υγείας των Αμερικανών καταναλωτών παρακολουθείται στενά, καθώς αναμένεται ότι οι εταιρικές ανακοινώσεις κερδών και τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις θα παρέχουν νέες πληροφορίες σχετικά με την αντοχή της οικονομίας. Ο αναλυτής Art Hogan της B Riley Wealth αναμένει ότι οι επερχόμενες ανακοινώσεις κερδών από εταιρείες προσανατολισμένες στον καταναλωτή θα ενισχύσουν τη θετική τάση των οικονομικών δεδομένων. Μεγάλες εταιρείες όπως η American Express, η Netflix και η Procter & Gamble πρόκειται να ανακοινώσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα, προσφέροντας πληροφορίες σχετικά με τις καταναλωτικές δαπάνες.
Επιπλέον, η Goldman Sachs αναθεώρησε την πιθανότητα ύφεσης για τις ΗΠΑ, μειώνοντας την πιθανότητα οικονομικής ύφεσης τον επόμενο χρόνο στο 15%, μετά τα ενθαρρυντικά στοιχεία για την απασχόληση. Ο Kevin Gordon της Charles Schwab σημειώνει ότι τα επερχόμενα δεδομένα και οι εταιρικές αναφορές είναι κρίσιμα για την παροχή μιας σαφέστερης εικόνας του καταναλωτικού περιβάλλοντος.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της JPMorgan για την οικονομική απόδοση της Wells Fargo (NYSE:WFC), πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν επιπλέον πλαίσιο. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της Wells Fargo ανέρχεται σε 204,04 δισεκατομμύρια δολάρια, αντικατοπτρίζοντας τη σημαντική παρουσία της στον τραπεζικό τομέα. Ο δείκτης P/E της τράπεζας στο 12,74 υποδηλώνει μια σχετικά μέτρια αποτίμηση σε σύγκριση με τα κέρδη, η οποία ευθυγραμμίζεται με το τρέχον κλίμα της αγοράς και τις προκλήσεις που επισημάνθηκαν στο άρθρο σχετικά με τα καθαρά έσοδα από τόκους.
Τα ΙnvestingPro Tips δείχνουν ότι η Wells Fargo έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 54 συνεχόμενα χρόνια, επιδεικνύοντας δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων παρά τις αβεβαιότητες στην πορεία του NII. Αυτό το μακροχρόνιο ιστορικό μερισμάτων μπορεί να παρέχει κάποια διαβεβαίωση στους επενδυτές που ανησυχούν για τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις εσόδων της τράπεζας. Επιπλέον, η ισχυρή απόδοση της εταιρείας τον τελευταίο μήνα και χρόνο, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, υποδηλώνει ότι οι επενδυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τις προοπτικές της Wells Fargo παρά τις αντιξοότητες του NII που συζητήθηκαν στο άρθρο.
Για τους αναγνώστες που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για τη Wells Fargo, παρέχοντας μια ευρύτερη προοπτική για την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης