Την Παρασκευή, η JPMorgan προσάρμοσε τις προβλέψεις της για την Acerinox SA (ACX:SM) (OTC: ANIOY), μειώνοντας τον στόχο τιμής στα 7,60€ από τα προηγούμενα 8,00€, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Underweight για τη μετοχή. Η εταιρεία προβλέπει ότι η συνεχιζόμενη αδυναμία στην παγκόσμια αγορά ανοξείδωτου χάλυβα πιθανότατα θα οδηγήσει σε αναθεωρήσεις προς τα κάτω των βραχυπρόθεσμων κερδών της εταιρείας.
Η αναθεώρηση αντικατοπτρίζει μια επιφυλακτική στάση απέναντι στην οικονομική απόδοση της Acerinox, με τις εκτιμήσεις της JPMorgan για το pro forma EBITDA της εταιρείας για τα έτη 2024 και 2025 να είναι 10% και 17% χαμηλότερες, αντίστοιχα, από τη γενική εκτίμηση της αγοράς. Η εταιρεία προβλέπει EBITDA τρίτου τριμήνου ύψους 107 εκατομμυρίων ευρώ, το οποίο είναι 13% χαμηλότερο από τη γενική εκτίμηση.
Η JPMorgan επισήμανε επίσης ότι η επερχόμενη ανακοίνωση των κερδών του τρίτου τριμήνου, που έχει προγραμματιστεί για τις 04.11.2023, θα μπορούσε να αποτελέσει έναυσμα για περαιτέρω υποβαθμίσεις των κερδών. Η ανάλυση της εταιρείας υποδεικνύει ότι η Acerinox διαπραγματεύεται σε υψηλή αποτίμηση, με pro-forma πολλαπλάσια EV/EBITDA 8,5x για το 2024 και 6,5x για το 2025 βάσει του βασικού σεναρίου της JPMorgan, σε σύγκριση με τους στόχους της διοίκησης για πολλαπλάσια 1,5x και 1,2x.
Επιπλέον, η πρόβλεψη της εταιρείας περιλαμβάνει έναν δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA (ND/EBITDA) 2,1x για το 2024 και 1,6x για το 2025, ο οποίος είναι υψηλότερος από τους στόχους που έχει θέσει η διοίκηση της Acerinox. Αυτό υποδεικνύει την άποψη της JPMorgan ότι η μόχλευση της εταιρείας ενδέχεται να είναι υψηλότερη από αυτή που στοχεύει η εταιρεία για τα επόμενα χρόνια.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης