Την Παρασκευή, η JPMorgan υποβάθμισε την AENA SME SA (AENA:SM) (OTC: ANNSF), τον ισπανικό διαχειριστή αεροδρομίων, από Overweight σε Neutral, θέτοντας παράλληλα νέο στόχο τιμής στα 213€. Η υποβάθμιση έρχεται μετά από σημαντική αύξηση της τιμής της μετοχής της εταιρείας από την αρχή του έτους, η οποία έχει αυξηθεί κατά 22%, και κατά 70% από το τέλος του 2022. Η τράπεζα ανέφερε ότι η ισχυρή απόδοση της μετοχής έχει ήδη απορροφήσει τις θετικές πτυχές που προηγουμένως υποστήριζαν μια υψηλότερη αξιολόγηση, μειώνοντας τις δυνατότητες για περαιτέρω άνοδο.
Ο αναλυτής της JPMorgan επεσήμανε ότι η ανατίμηση της μετοχής της AENA έχει σε μεγάλο βαθμό συνυπολογίσει τα πλεονεκτήματα που βρίσκονταν πίσω από την αξιολόγηση Overweight, οδηγώντας σε μειωμένες δυνατότητες στον στόχο τιμής. Αυτή η επαναξιολόγηση της αποτίμησης της AENA ακολουθεί το στρατηγικό σχέδιο της εταιρείας για την περίοδο 2027-2031, το οποίο προβλέπει διπλασιασμό των κεφαλαιουχικών δαπανών, που μεταφράζεται σε επιπλέον 600 εκατομμύρια ευρώ ετησίως. Αυτό το ποσό αντιπροσωπεύει περίπου το 30% των προβλεπόμενων ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) της εταιρείας για το 2026.
Η ικανότητα της AENA να διατηρήσει την κορυφαία απόδοση FCF τίθεται τώρα υπό αμφισβήτηση, καθώς εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το βαθμό στον οποίο ο ρυθμιστής θα επιτρέψει την ανάκτηση αυτών των δαπανών μέσω αυξήσεων των τιμολογίων κατά την επόμενη ρυθμιζόμενη περίοδο. Η αβεβαιότητα γύρω από αυτή την πιθανή εξέλιξη θέτει ερωτήματα στους επενδυτές σχετικά με τις μεσοπρόθεσμες έως μακροπρόθεσμες προοπτικές της μετοχής.
Επιπλέον, ο αναλυτής ανέφερε ότι εξωτερικοί παράγοντες θα μπορούσαν να επηρεάσουν την απόδοση της μετοχής της AENA. Οι εικασίες σχετικά με το ενδιαφέρον της εταιρείας για διεθνείς εξαγορές και οι ανησυχίες σχετικά με την ασφάλεια της ιδιοκτησίας του αεροδρομίου της Βαρκελώνης εν μέσω πιθανών πολιτικών αλλαγών στην Καταλονία θα μπορούσαν επίσης να προσθέσουν πιέσεις στη μετοχή της AENA. Αυτοί οι παράγοντες συμβάλλουν στο σκεπτικό πίσω από την υποβάθμιση και τον νέο στόχο τιμής που έθεσε η JPMorgan.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης