Την Τετάρτη, η Wolfe Research αναθεώρησε τη στάση της για τις μετοχές της Commercial Metals Company (NYSE:CMC), υποβαθμίζοντας την αξιολόγηση της μετοχής του κατασκευαστή χαλυβουργικών και μεταλλικών προϊόντων από Outperform σε Peer Perform. Η αναθεώρηση ακολουθεί μια πιο συγκρατημένη προοπτική για τον κατασκευαστικό τομέα των ΗΠΑ και τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι δραστηριότητες της εταιρείας στην Πολωνία.
Η Wolfe Research αναφέρει ως βασικό λόγο για την υποβάθμιση την επιφυλακτική πρόβλεψη για τον κατασκευαστικό κλάδο των ΗΠΑ. Η εταιρεία προβλέπει ένα πιο ήπιο οικονομικό τρίμηνο που λήγει τον Σεπτέμβριο του 2024 για την Commercial Metals, με εκτιμώμενα κέρδη 235 εκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία ευθυγραμμίζονται με τη γενική εκτίμηση αλλά υπολείπονται της καθοδήγησης της διοίκησης για σταθερά αποτελέσματα σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Παρά το γεγονός ότι η νέα παραγωγική ικανότητα ενδέχεται να βοηθήσει οριακά τον όγκο, η Wolfe Research δεν αναμένει ότι η ζήτηση θα είναι αρκετά ισχυρή ώστε η εταιρεία να λειτουργήσει σε πλήρη δυναμικότητα.
Η έκθεση του αναλυτή επισημαίνει επίσης ένα σταθερό έως χαμηλότερο περιβάλλον δαπανών στον τομέα των μη οικιστικών κατασκευών για το 2025, επηρεασμένο από την καθυστερημένη αντίδραση του ιδιωτικού τομέα στην πρόσφατη άνοδο των επιτοκίων. Αν και οι ομοσπονδιακές δαπάνες έχουν προσφέρει κάποια στήριξη, η ανάπτυξη αναμένεται να είναι μέτρια λόγω του πληθωρισμού και των καθυστερήσεων στα έργα.
Στην Πολωνία, τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας συμπιέζονται από ανταγωνιστικές εισαγωγές, ιδιαίτερα από τη Δυτική Ευρώπη. Το νέο εύρος δίκαιης αξίας της Wolfe Research για την Commercial Metals κυμαίνεται μεταξύ 49 και 59 δολαρίων, με βάση ένα πολλαπλάσιο 6,5x της εκτιμώμενης αξίας της επιχείρησης προς EBITDA (EV/EBITDA) για το 2025. Αυτή η αποτίμηση παραμένει αμετάβλητη και δεν περιλαμβάνει τιμή-στόχο, σύμφωνα με την πολιτική της Wolfe για μετοχές με αξιολόγηση Peer Perform.
Η εταιρεία έρευνας αναγνωρίζει ότι ενώ το πολλαπλάσιο υπερβαίνει τον τριετή και δεκαετή μέσο όρο της εταιρείας του 6x, εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει σημαντική έκπτωση σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές του κλάδου Nucor Corporation (NYSE:NUE) και Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD). Αυτή η αποτίμηση δικαιολογείται από τον ισχυρότερο ισολογισμό της Commercial Metals και τη μικρότερη ποικιλία προϊόντων. Η Wolfe Research υποδεικνύει επίσης ότι ο περιορισμένος αριθμός εγχώριων παικτών θα μπορούσε να ενισχύσει τα περιθώρια κέρδους του οπλισμού πέρα από τα ιστορικά επίπεδα.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Commercial Metals Company ανέφερε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο, με καθαρά κέρδη 119,4 εκατομμυρίων δολαρίων και καθαρές πωλήσεις που έφτασαν τα 2,1 δισεκατομμύρια δολάρια. Το ενοποιημένο βασικό EBITDA της εταιρείας ανήλθε σε 256,1 εκατομμύρια δολάρια, παρουσιάζοντας περιθώριο 12,3%. Παράλληλα, η Commercial Metals ανακοίνωσε τον διορισμό του Kekin Ghelani ως Ανώτερου Αντιπροέδρου, Επικεφαλής Στρατηγικής, ο οποίος θα είναι υπεύθυνος για τον στρατηγικό σχεδιασμό, την ανάπτυξη και την επίβλεψη των συγχωνεύσεων και εξαγορών.
Στις μεταβάσεις ηγεσίας, η Barbara R. Smith θα συνταξιοδοτηθεί ως Εκτελεστική Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου το 2024, με τον Robert S. Wetherbee να τη διαδέχεται. Επιπλέον, η Tandra Perkins θα ενταχθεί στο Διοικητικό Συμβούλιο, φέρνοντας την εκτεταμένη ηγετική της εμπειρία. Η εταιρεία έρευνας Jefferies ξεκίνησε την κάλυψη της Commercial Metals με αξιολόγηση Αγοράς, τονίζοντας την ισχυρή θέση της εταιρείας στην αγορά οπλισμού των ΗΠΑ και την ανταγωνιστική αποτίμηση.
Όσον αφορά την πρόοδο των έργων, η Commercial Metals αναμένει το EBITDA να φτάσει στο νεκρό σημείο για το μικρό εργοστάσιο της Αριζόνα στο τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2024 ή στο πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025. Η εταιρεία έχει αναθεωρήσει τις προοπτικές κεφαλαιουχικών δαπανών για το οικονομικό έτος 2024 σε 400 εκατομμύρια έως 425 εκατομμύρια δολάρια, ενώ σχεδιάζει κεφαλαιουχικές δαπάνες περίπου 600 εκατομμυρίων έως 650 εκατομμυρίων δολαρίων για το οικονομικό έτος 2025. Αυτές είναι οι πρόσφατες εξελίξεις στην Commercial Metals Company.
Γνώσεις από το InvestingPro
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της Wolfe Research, πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο για την οικονομική θέση της Commercial Metals Company. Ο δείκτης P/E της εταιρείας είναι 10,82, υποδεικνύοντας μια σχετικά μέτρια αποτίμηση σε σύγκριση με τα κέρδη. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την επισήμανση του InvestingPro ότι η αποτίμηση της μετοχής υπονοεί μια ισχυρή απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών, η οποία θα μπορούσε να είναι ελκυστική για επενδυτές προσανατολισμένους στην αξία.
Παρά τις προκλήσεις που επισημαίνονται στην έκθεση της Wolfe Research, η CMC έχει επιδείξει οικονομική ανθεκτικότητα. Μια επισήμανση του InvestingPro αναφέρει ότι η εταιρεία έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 54 συνεχόμενα έτη, επιδεικνύοντας δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων ακόμη και σε μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση της CMC είναι επί του παρόντος 1,37%, με αύξηση μερίσματος 12,5% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, προσφέροντας πιθανώς στους επενδυτές που αναζητούν εισόδημα μια αυξανόμενη ροή αποδόσεων.
Η οικονομική υγεία της εταιρείας φαίνεται σταθερή, με τα δεδομένα του InvestingPro να δείχνουν ότι τα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, και η εταιρεία λειτουργεί με ένα μέτριο επίπεδο χρέους. Αυτή η οικονομική σταθερότητα θα μπορούσε να παρέχει στην CMC την ευελιξία να πλοηγηθεί στις προκλητικές προοπτικές της κατασκευαστικής αγοράς που περιγράφονται στο άρθρο.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 13 επιπλέον συμβουλές για την CMC, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής θέσης και της απόδοσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης