Η TD Cowen επιβεβαίωσε τη θετική της στάση για την Honeywell International (NASDAQ: HON), διατηρώντας την αξιολόγηση Αγοράς και τιμή-στόχο τα 230,00€.
Η εταιρεία τόνισε την ανακοίνωση της Honeywell για μια αφορολόγητη απόσχιση του υποτομέα Advanced Materials (AM), η οποία αναμένεται να πραγματοποιηθεί μεταξύ τέλους του 2025 και αρχών του 2026.
Ο υποτομέας AM, ο οποίος αποτελεί μέρος του τμήματος Electronic and Safety Solutions (ESS), δημιουργεί περίπου 3,8 δισεκατομμύρια € σε πωλήσεις και έχει περιθώριο EBITDA άνω του 25%.
Η απόσχιση της AM, που αντιπροσωπεύει περίπου το 10% των πωλήσεων και του EBITDA της Honeywell, αναμένεται να είναι απομειωτική για τις υπόλοιπες δραστηριότητες της Honeywell κατά περίπου το ίδιο ποσοστό, εξαιρουμένων των επιπτώσεων από επαναγορές μετοχών και άλλες αντισταθμιστικές ενέργειες.
Η απόφαση της Honeywell να αποεπενδύσει την AM είναι σύμφωνη με τη στρατηγική της εστίαση σε τρεις "μεγατάσεις": αυτοματοποίηση, το μέλλον της αεροπορίας και ενεργειακή μετάβαση. Η εταιρεία σημείωσε ότι η πιο κυκλική φύση της AM, οι υψηλότερες απαιτήσεις κεφαλαιουχικών δαπανών και η πολύπλοκη εφοδιαστική αλυσίδα δεν ευθυγραμμίζονται με αυτούς τους στοχευμένους τομείς.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Honeywell, Kapur, είχε προηγουμένως υποδείξει σχέδια για αποεπένδυση περίπου του 10% των πωλήσεων της εταιρείας, και η απόσχιση της AM φαίνεται να είναι ένα σημαντικό βήμα στην εκπλήρωση αυτής της στρατηγικής. Η εταιρεία έχει επίσης δηλώσει ότι δεν προβλέπει σημαντικά ζητήματα ευθύνης που προκύπτουν από την αποεπένδυση, όπως αυτά που σχετίζονται με τις ουσίες per- και polyfluoroalkyl (PFAS).
Όσον αφορά τη χρηματοοικονομική δομή, ο CFO της Honeywell δεν διευκρίνισε τη μόχλευση που θα εφαρμοστεί στην AM μετά την απόσχιση, αλλά ανέφερε ότι θα είναι λίγο κάτω από την επενδυτική βαθμίδα ως αυτόνομη οντότητα.
Οι επιχειρηματικοί τομείς της AM περιλαμβάνουν ψυκτικά μέσα, προϊόντα φθορίου, ειδικά χημικά, υλικά ημιαγωγών και άλλα. Αξιοσημείωτες μάρκες εντός της AM περιλαμβάνουν τις Solstice, Spectra και Aclar. Οι πλησιέστεροι ανταγωνιστές της AM είναι η Arkema και η Chemours, οι οποίες διαπραγματεύονται σε σχετικά χαμηλά πολλαπλάσια και έχουν περιθώρια EBITDA που υπολείπονται της απόδοσης της AM.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Honeywell έχει κάνει σημαντικά βήματα στις επιχειρηματικές της δραστηριότητες. Η εταιρεία ανακοίνωσε σχέδια για την απόσχιση της επιχείρησης προηγμένων υλικών της, μια κίνηση που αναμένεται να ενισχύσει τη στρατηγική εστίαση και τη χρηματοοικονομική ευελιξία.
Η νέα οντότητα, που προβλέπεται να δημιουργήσει περίπου 3,8 δισεκατομμύρια € σε έσοδα, πρόκειται να δημιουργηθεί μέχρι το τέλος του 2025 ή τις αρχές του 2026. Επιπλέον, η Honeywell αύξησε το ετήσιο μέρισμα σε μετρητά από 4,32€ σε 4,52€ ανά μετοχή, σημειώνοντας την 15η αύξηση μερίσματος σε 14 συνεχόμενα έτη.
Η Honeywell ανακοίνωσε επίσης μια συνεργασία με την Qualcomm Technologies για την ανάπτυξη ενός Multi-Modal Intelligent Agent για τις φορητές συσκευές της Honeywell, με στόχο τη βελτίωση της αποδοτικότητας στα κέντρα διανομής και τις βιομηχανίες λιανικής. Αυτός ο πράκτορας με δυνατότητες AI αναμένεται να είναι διαθέσιμος στις αρχές του 2025.
Αναλύοντας τη μετοχή της εταιρείας, η Mizuho Securities διατήρησε την αξιολόγηση Outperform, υποδηλώνοντας δυνατότητες για συγχωνεύσεις και εξαγορές, ενώ η Morgan Stanley ξεκίνησε την κάλυψη με αξιολόγηση Equalweight, εκφράζοντας προσοχή για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάκαμψης της Honeywell.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε τη θετική προοπτική της TD Cowen για την Honeywell International (NASDAQ:HON), τα δεδομένα του InvestingPro προσφέρουν πρόσθετες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της Honeywell ανέρχεται σε 133,05 δισεκατομμύρια €, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο των Βιομηχανικών Ομίλων. Ο δείκτης P/E της εταιρείας 22,8 (με βάση τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024) υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα premium για τα κέρδη της, το οποίο ευθυγραμμίζεται με τη στρατηγική εστίαση της εταιρείας σε τομείς υψηλής ανάπτυξης όπως η αυτοματοποίηση και η ενεργειακή μετάβαση.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν το ισχυρό ιστορικό μερισμάτων της Honeywell, έχοντας αυξήσει το μέρισμά της για 14 συνεχόμενα έτη και διατηρήσει πληρωμές για 40 έτη. Αυτή η συνεπής αύξηση μερίσματος, σε συνδυασμό με την τρέχουσα απόδοση μερίσματος 2,22%, μπορεί να προσελκύσει επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα. Η ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί και να αυξάνει το μέρισμά της υπογραμμίζει την οικονομική της σταθερότητα, η οποία θα μπορούσε να είναι καθησυχαστική καθώς προετοιμάζεται για την απόσχιση του Advanced Materials.
Ένα άλλο σχετικό ΙnvestingPro Tip σημειώνει ότι η Honeywell λειτουργεί με ένα μέτριο επίπεδο χρέους. Αυτή η συντηρητική οικονομική προσέγγιση θα μπορούσε να παρέχει ευελιξία καθώς η εταιρεία πλοηγείται στην επερχόμενη απόσχιση και συνεχίζει να επενδύει στις βασικές στρατηγικές "μεγατάσεων".
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον συμβουλές που θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με το επενδυτικό δυναμικό της Honeywell.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης