Την Τρίτη, η Bernstein SocGen Group άλλαξε τη στάση της για την Humana (NYSE:HUM), αναβαθμίζοντας την αξιολόγηση της μετοχής από Market Perform σε Outperform, παρά τη μείωση της τιμής-στόχου στα 308$ από τα προηγούμενα 405$.
"Ενημερώνουμε το μοντέλο μας, μειώνοντας την τιμή-στόχο, αλλά αναβαθμίζουμε την αξιολόγησή μας σε Outperform με βάση την άποψη ότι οι κίνδυνοι ενσωματώνονται στις προσδοκίες και την τιμή, σε συνδυασμό με τη βελτίωση των προοπτικών του τομέα και τους πιθανούς καταλύτες ανόδου", ανέφεραν οι αναλυτές της Bernstein σε σημείωμά τους.
Η απόφαση της εταιρείας έρχεται μετά την πρόσφατη ανακοίνωση της Humana για σημαντική πτώση στις αξιολογήσεις Stars. Ο αναλυτής προβλέπει μείωση των αξιολογήσεων STARS για το 2026, σύμφωνα με την αποκάλυψη της Humana ότι περίπου το 25% των μελών θα βρίσκεται σε σχέδια 4+ αστέρων. Αυτό αναμένεται να αντισταθμιστεί εν μέρει από προσαρμογές τιμών και προσπάθειες μετακίνησης μελών, οι οποίες θα μπορούσαν να μετριάσουν περίπου τα δύο τρίτα της επίπτωσης στον δείκτη ιατρικών ζημιών (MLR). Ωστόσο, αυτές οι προσπάθειες προβλέπεται επίσης να επιδεινώσουν τον δείκτη λειτουργικών εξόδων κατά 40 μονάδες βάσης, με προβλεπόμενη μείωση των μελών κατά 4,1% για το 2026.
Οι αλλαγές στις προοπτικές της Humana οδήγησαν σε αναθεώρηση του οικονομικού μοντέλου της εταιρείας. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το οικονομικό έτος 2026 εκτιμάται τώρα ότι θα μειωθούν κατά περίπου 24%, φτάνοντας τα 18,91$ σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη των 24,90$. Τα προσαρμοσμένα EPS για το οικονομικό έτος 2027 προβλέπεται επίσης να δουν μείωση 16%, τώρα στα 25,67$ από την προηγούμενη εκτίμηση των 30,53$.
Η μείωση της τιμής-στόχου της Humana στα 308$ από 405$ αποδίδεται σε χαμηλότερο πολλαπλασιαστή-στόχο, που τώρα ορίζεται στο 16,0 φορές τα EPS των επόμενων δώδεκα μηνών (NTM), από 18,0 φορές. Αυτή η προσαρμογή αντικατοπτρίζει την αναμενόμενη καθυστέρηση στην ανάκαμψη των κερδών λόγω της επίπτωσης των χαμηλότερων αξιολογήσεων STARS. Η νέα πρόβλεψη για τα NTM EPS έχει προσαρμοστεί προς τα κάτω στα 19,27$ από την προηγούμενη εκτίμηση των 22,50$, λόγω της αναμενόμενης χαμηλότερης εγγραφής μελών και των μειωμένων πληρωμών αστέρων.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Jefferies προσάρμοσε την αξιολόγησή της από Buy σε Hold, επικαλούμενη ανησυχίες σχετικά με τον πιθανό αντίκτυπο της έφεσης της Humana για τα Stars στα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας έως το 2026. Η Piper Sandler επίσης υποβάθμισε τη μετοχή από Overweight σε Neutral, επηρεασμένη από την πτώση των αξιολογήσεων αστέρων από 94% σε 25% των μελών σε σχέδια με αξιολόγηση 4,0+ αστέρων.
Η BofA Securities υποβάθμισε την Humana από Buy σε Underperform, επικαλούμενη τον αναμενόμενο αντίκτυπο στα έσοδα λόγω μείωσης των πληρωμών μπόνους από το Medicare. Ωστόσο, η Barclays και η TD Cowen διατήρησαν τις αξιολογήσεις τους Overweight και Buy αντίστοιχα. Η Leerink Partners υποβάθμισε τη μετοχή της Humana από Outperform σε Market Perform λόγω ανησυχιών για τη μελλοντική απόδοση που προκύπτουν από τις χαμηλότερες αξιολογήσεις αστέρων.
Η ανάλυση της Wells Fargo υποδεικνύει ότι η Humana θα μπορούσε να αντιμετωπίσει αντίθετο άνεμο εσόδων περίπου 2,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων λόγω πιθανών κινδύνων για ορισμένα συμβόλαια. Αυτό θα μπορούσε να μεταφραστεί σε επίπτωση 18,93$ στα κέρδη ανά μετοχή. Παρά αυτές τις προκλήσεις, η Humana εξερευνά ενεργά επιλογές για τον μετριασμό του αναμενόμενου αντίθετου ανέμου εσόδων για το 2026 που σχετίζεται με τις αξιολογήσεις Star του 2025.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα και συμβουλές του InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο στην τρέχουσα κατάσταση της Humana και την ανάλυση της Bernstein SocGen Group. Παρά τις προκλήσεις που επισημαίνονται στο άρθρο, τα InvestingPro Tips αποκαλύπτουν ότι η Humana "διατηρεί περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της" και "έχει αυξήσει το μέρισμά της για 7 συνεχόμενα χρόνια", υποδηλώνοντας οικονομική σταθερότητα εν μέσω της προβλεπόμενης μείωσης των κερδών.
Ο δείκτης P/E (Προσαρμοσμένος) της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024 είναι 12,78, που είναι χαμηλότερος από τον τρέχοντα δείκτη P/E 16,8. Αυτό θα μπορούσε να υποδεικνύει ότι η μετοχή ενδέχεται να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα πρόσφατα κέρδη της, ευθυγραμμιζόμενη με την αναβάθμιση της Bernstein σε Outperform.
Επιπλέον, τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι τα έσοδα της Humana για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024 ήταν 112,04 δισεκατομμύρια $, με αύξηση εσόδων 13,48% για την ίδια περίοδο. Αυτή η ανάπτυξη, σε συνδυασμό με το καθεστώς της εταιρείας ως "εξέχων παίκτης στον κλάδο των Παρόχων Υγειονομικής Περίθαλψης & Υπηρεσιών", μπορεί να υποστηρίξει τη δυνατότητα ανάκαμψης που υποδεικνύει η Bernstein.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για την Humana, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης