Την Παρασκευή, η Jefferies διατήρησε θετική προοπτική για τη Virgin Galactic (NYSE:SPCE), επαναλαμβάνοντας την αξιολόγηση Αγοράς και τον στόχο τιμής στα 10,00$ για την αεροδιαστημική εταιρεία. Η προοπτική της εταιρείας ακολουθεί συζητήσεις με τον CFO της Virgin Galactic, Doug Ahrens, και τον Eric Cerny, VP of IR + Finance, εστιάζοντας στο μελλοντικό επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας και τις οικονομικές προβλέψεις.
Η εταιρεία προετοιμάζεται για την εισαγωγή του διαστημόπλοιου Delta το 2026, το οποίο αναμένεται να αυξήσει σημαντικά τις επιχειρήσεις. Η Virgin Galactic προβλέπει μέγιστη χρήση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) το 2024, με μείωση το 2025 καθώς μειώνονται τα εφάπαξ κόστη. Η εταιρεία πλησιάζει στο τέλος της φάσης σχεδιασμού και προχωρά με την κατασκευή εργαλείων και εξαρτημάτων. Με 821 εκατομμύρια $ σε μετρητά και τίτλους, η Virgin Galactic πιστεύει ότι η τρέχουσα οικονομική της θέση θα υποστηρίξει τη συναρμολόγηση και τη δοκιμή των δύο πρώτων διαστημοπλοίων Delta.
Το επιχειρηματικό μοντέλο της Virgin Galactic βασίζεται σε γρήγορους χρόνους επαναχρησιμοποίησης και αυξημένη πρόσβαση στο διάστημα, στοχεύοντας να εξυπηρετήσει μια αυξανόμενη αγορά δυνητικών πελατών που ενδιαφέρονται για ανθρώπινες διαστημικές πτήσεις. Η εταιρεία έχει ήδη κλείσει 700 πελάτες από 60 χώρες, στοχεύοντας σε μια αγορά 300.000 δυνητικών πελατών. Ο σχεδιασμός του διαστημόπλοιου Delta, με αντικαταστάσιμο πυραυλοκινητήρα, αναμένεται να επιτρέψει εκατοντάδες πτήσεις ετησίως.
Ο αρχικός στόλος, που αποτελείται από δύο διαστημόπλοια και ένα μητρικό σκάφος, προβλέπεται να δημιουργήσει έσοδα 450 εκατομμυρίων $ με 125 πτήσεις και 750 επιβάτες σε μέση τιμή εισιτηρίου 600.000 $. Τα σχέδια επέκτασης περιλαμβάνουν την αύξηση του στόλου και πιθανώς το άνοιγμα ενός δεύτερου διαστημοδρομίου έως το 2030, το οποίο θα μπορούσε να διπλασιάσει τα έσοδα σε σχεδόν 2 δισεκατομμύρια $.
Η στρατηγική κλιμάκωσης της Virgin Galactic έχει σχεδιαστεί για να αξιοποιήσει τα σταθερά κόστη και να βελτιώσει τα περιθώρια κέρδους. Με τον αρχικό στόλο, η εταιρεία προβλέπει περιθώρια EBITDA 20 έως 25%, τα οποία θα μπορούσαν να αυξηθούν σε περίπου 48% με τέσσερα διαστημόπλοια και δύο μητρικά σκάφη.
Μια περαιτέρω κλιμάκωση με δύο διαστημοδρόμια θα μπορούσε να οδηγήσει σε περιθώρια EBITDA μεταξύ 50 και 55%. Η Virgin Galactic, γνωστή για την πρωτοπορία της στις ιδιωτικές ανθρώπινες διαστημικές πτήσεις, έχει ολοκληρώσει επτά εμπορικές διαστημικές αποστολές, με μια προσωρινή παύση καθώς αναπτύσσει το διαστημόπλοιο Delta, το οποίο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το 2026.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Virgin Galactic αντιμετώπισε σημαντική μείωση του στόχου τιμής από τη Morgan Stanley, η οποία διατήρησε την αξιολόγηση Underweight ενώ μείωσε τον στόχο τιμής από 35,00$ σε 5,00$. Η προσαρμογή έγινε μετά την ανακοίνωση της Virgin Galactic ότι οι εμπορικές πτήσεις θα αναβληθούν μέχρι περίπου το 2026. Αυτή η καθυστέρηση έχει οδηγήσει σε σημαντική μείωση της αξίας της μετοχής της εταιρείας, κυρίως λόγω των ανησυχιών των επενδυτών σχετικά με τη σκοπιμότητα και την οικονομική ελκυστικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Virgin Galactic.
Επιπλέον, η Virgin Galactic ανακοίνωσε σημαντική πρόοδο στην ανάπτυξη των διαστημοπλοίων της κατηγορίας Delta κατά τη διάρκεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου. Η εταιρεία μεταβαίνει από τη φάση σχεδιασμού στις φάσεις κατασκευής και δοκιμών, με στόχο την έναρξη εμπορικών επιχειρήσεων έως το 2026. Η Virgin Galactic προβλέπει σημαντική αύξηση εσόδων, με ετήσιο στόχο εσόδων 450 εκατομμυρίων $ με τον αρχικό της στόλο, με δυνατότητα να φτάσει τα 2 δισεκατομμύρια $ καθώς επεκτείνεται ο στόλος και τα διαστημοδρόμιά της.
Τέλος, η Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Επικοινωνιών Jessica Rosenworcel έχει ζητήσει αυξημένο ανταγωνισμό στον τομέα του δορυφορικού διαδικτύου, ο οποίος ηγείται επί του παρόντος από το έργο Starlink της SpaceX. Αυτή η έκκληση για ανταγωνισμό υπογραμμίζει τη σημασία της πρόσκλησης περισσότερων διαστημικών παραγόντων για την προώθηση της καινοτομίας και την πιθανή βελτίωση των υπηρεσιών για τους καταναλωτές.
ΙnvestingPro Tips
Ενώ τα φιλόδοξα σχέδια της Virgin Galactic για το διαστημόπλοιο Delta και η μελλοντική αύξηση των εσόδων παρουσιάζουν μια αισιόδοξη εικόνα, τα τρέχοντα δεδομένα του InvestingPro αποκαλύπτουν ορισμένες προκλήσεις. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 174,75 εκατομμύρια $, αντανακλώντας σημαντική μείωση της αποτίμησης. Αυτό υπογραμμίζεται από την έντονη συνολική απόδοση τιμής από την αρχή του έτους -88,1%, υποδεικνύοντας σημαντικό σκεπτικισμό των επενδυτών.
Παρά αυτές τις αντιξοότητες, τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η Virgin Galactic διαθέτει περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της, γεγονός που συμφωνεί με τη δήλωση της εταιρείας ότι διαθέτει 821 εκατομμύρια $ σε μετρητά και τίτλους για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης του διαστημόπλοιου Delta. Επιπλέον, η μετοχή διαπραγματεύεται σε χαμηλό πολλαπλάσιο Τιμής / Λογιστικής Αξίας 0,44, υποδηλώνοντας πιθανώς υποτίμηση σε σχέση με τα περιουσιακά της στοιχεία.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η Virgin Galactic δεν είναι επί του παρόντος κερδοφόρα, με αρνητικό περιθώριο μικτού κέρδους -829,67% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτό αντανακλά τη συνεχιζόμενη φάση επενδύσεων της εταιρείας και συμφωνεί με την προσδοκία της για μέγιστη χρήση ελεύθερων ταμειακών ροών το 2024.
Για τους επενδυτές που εξετάζουν το μακροπρόθεσμο δυναμικό της Virgin Galactic, το InvestingPro προσφέρει 13 επιπλέον συμβουλές που θα μπορούσαν να παρέχουν βαθύτερες γνώσεις σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά. Αυτές οι συμβουλές θα μπορούσαν να είναι ιδιαίτερα πολύτιμες στην αξιολόγηση της σκοπιμότητας των φιλόδοξων σχεδίων ανάπτυξης της Virgin Galactic έναντι της τρέχουσας οικονομικής της απόδοσης.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης