Την Παρασκευή, η BofA Securities αναθεώρησε τη στάση της για την Warner Music Group (NASDAQ:WMG), αλλάζοντας την αξιολόγηση από Ουδέτερη σε Underperform. Η εταιρεία μείωσε επίσης την τιμή-στόχο για τις μετοχές της εταιρείας από 33,00$ σε 30,00$. Η αναθεώρηση αντικατοπτρίζει μια αποτίμηση βασισμένη σε περίπου 12 φορές το προβλεπόμενο CY25 OIBDA, μείωση από την προηγούμενη εκτίμηση των 13 φορών.
Ο αναλυτής της BofA Securities ανέφερε ένα συνδυασμό παραγόντων για την υποβάθμιση, συμπεριλαμβανομένης της υποαπόδοσης των αναδυόμενων πλατφορμών εντός του κλάδου, όπως η ανανέωση του TikTok και η απώλεια του premium βίντεο της Meta. Επιπλέον, η μεταβλητότητα στη ροή που υποστηρίζεται από διαφημίσεις και η μεγαλύτερη μεταβλητότητα στη ροή συνδρομών από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως σημειώθηκαν ως ανησυχίες. Οι μετατοπίσεις μεριδίου αγοράς και διάφορα εφάπαξ στοιχεία, όπως η BMG στο οικονομικό έτος 2024 και η αναπροσαρμογή τιμών DSP τα προηγούμενα χρόνια, αναφέρθηκαν επίσης ως παράγοντες που συνέβαλαν.
Παρά αυτές τις προκλήσεις, αναμένεται ότι η Warner Music Group θα συνεχίσει να επωφελείται από τους μακροπρόθεσμους ούριους ανέμους στη μουσική βιομηχανία, όπως η τιμολόγηση και η αυξημένη διείσδυση, που θα πρέπει να οδηγήσουν σε μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Ωστόσο, ο αναλυτής εξέφρασε ότι το δυναμικό ανάπτυξης και η ορατότητα για τις δισκογραφικές εταιρείες ενδέχεται να μην είναι τόσο σημαντικά και προβλέψιμα όσο αρχικά πιστευόταν.
Η έκθεση τονίζει ότι η τρέχουσα premium αποτίμηση των δισκογραφικών εταιρειών δεν ευθυγραμμίζεται με το επίπεδο προβλεψιμότητας και δυνητικής ανάπτυξης σε σύγκριση με το ευρύτερο σύμπαν κάλυψης των Μέσων Ενημέρωσης & Ψυχαγωγίας. Αυτή η εκτίμηση οδήγησε στην απόφαση υποβάθμισης της μετοχής της Warner Music Group σε Underperform.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Warner Music Group Corp. έχει προβεί σε στρατηγικές οικονομικές κινήσεις για τη βελτιστοποίηση του χαρτοφυλακίου χρέους της, συμπεριλαμβανομένης μιας τροποποίησης στη διευκόλυνση δανείου με εξασφάλιση πρώτης τάξης. Αυτή η τροποποίηση, που περιλαμβάνει την JPMorgan Chase Bank, εισάγει μια ανταγωνιστική δομή επιτοκίων συνδεδεμένη με το επιτόκιο εξασφαλισμένης χρηματοδότησης μιας νύχτας (SOFR).
Εν τω μεταξύ, η Tigress Financial Partners διατήρησε την αξιολόγηση Αγοράς για την Warner Music Group και αύξησε την τιμή-στόχο 12 μηνών σε 44,00$, επικαλούμενη την ισχυρή θέση της εταιρείας στην ανάπτυξη των εσόδων από ροή συνδρομών.
Από την άλλη πλευρά, η Citi αναθεώρησε τη στάση της για την Warner Music Group, μειώνοντας την τιμή-στόχο από τα προηγούμενα 37,00$ σε 31,00$, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Ουδέτερη για τη μετοχή. Αυτή η προσαρμογή έρχεται ως απάντηση στην απόδοση του τρίτου οικονομικού τριμήνου 2024 της Warner Music, η οποία έδειξε ότι τα έσοδα και το προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα πριν από την απόσβεση και την απομείωση (OIBDA) υπολείπονταν των προσδοκιών της αγοράς.
Στην τηλεδιάσκεψη για τα κέρδη του τρίτου τριμήνου της εταιρείας, αναφέρθηκε μια μέτρια αύξηση 1% στα συνολικά έσοδα, με τα έσοδα από την έκδοση μουσικής να αυξάνονται κατά 9% και τα έσοδα από ηχογραφημένη μουσική να παρουσιάζουν μια ελαφρά μείωση 1%. Η ροή συνδρομών, ωστόσο, παρέμεινε ένα σημείο ενδιαφέροντος με μια ισχυρή ανάπτυξη 14%. Παρά τις προκλήσεις, η Warner Music Group παραμένει αισιόδοξη για την αγορά ροής και επικεντρώνεται στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν επιπλέον πλαίσιο στην υποβάθμιση της Warner Music Group (NASDAQ:WMG) από την BofA Securities. Παρά τις προκλήσεις που περιγράφονται στην έκθεση του αναλυτή, η WMG διατηρεί κεφαλαιοποίηση αγοράς 16,5 δισεκατομμυρίων $ και έχει επιδείξει ισχυρά έσοδα 6,38 δισεκατομμυρίων $ τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024. Η ανάπτυξη εσόδων της εταιρείας κατά 7,3% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, σε συνδυασμό με την ανάπτυξη EBITDA κατά 18,63%, υποδηλώνει ανθεκτικότητα στην κύρια επιχείρησή της.
Ωστόσο, ευθυγραμμιζόμενα με τις ανησυχίες της BofA σχετικά με την αποτίμηση, τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η WMG διαπραγματεύεται σε υψηλό δείκτη P/E 30,44 και σε αξιοσημείωτα υψηλό πολλαπλάσιο Τιμής/Λογιστικής Αξίας 34,16. Αυτές οι μετρήσεις υποστηρίζουν την άποψη του αναλυτή ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής ενδέχεται να μην αντικατοπτρίζει με ακρίβεια τις προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η WMG έχει αυξήσει το μέρισμά της για 4 συνεχόμενα χρόνια, γεγονός που θα μπορούσε να είναι ελκυστικό για επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα. Ωστόσο, το tip που σημειώνει ότι "2 αναλυτές έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τα κέρδη τους για την επερχόμενη περίοδο" επιβεβαιώνει την προσεκτική στάση που έλαβε η BofA Securities.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον tips που θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της WMG στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης