Την Πέμπτη, η UBS αναθεώρησε τη στάση της για τη μετοχή της Telenor ASA (EXCHANGE:TEL:NO) (OTC: TELNY), αυξάνοντας την τιμή-στόχο από 150 NOK σε 164 NOK, ενώ επανέλαβε τη σύσταση αγοράς. Η ανάλυση της εταιρείας επισημαίνει διάφορους παράγοντες που συμβάλλουν στις ευνοϊκές προοπτικές της Telenor.
Η Telenor αναμένεται να επωφεληθεί από τη μείωση της έντασης των επενδύσεων, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε σχέση με τις πωλήσεις να αναμένεται να μειωθούν από 18% σε 14% μεταξύ 2022 και 2025. Αυτή η πρόβλεψη βασίζεται στην πρόοδο της εταιρείας στις τεχνολογίες FTTH και 5G, που προηγούνται των ανταγωνιστών της, και υποστηρίζεται περαιτέρω από τις κανονιστικές αλλαγές στη Νορβηγία που θεωρούνται σημαντικά θετικές.
Η εταιρεία τηλεπικοινωνιών αναμένεται επίσης να παρουσιάσει ανάπτυξη EBITDA μεσαίου μονοψήφιου ποσοστού, που αποδίδεται στην ισχυρή αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες κατά περίπου 4% τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτή η ανάπτυξη θεωρείται από τις καλύτερες στον κλάδο και είναι πιθανό να ενισχυθεί από την εξοικονόμηση κόστους λόγω της διακοπής των δικτύων χαλκού, των στρατηγικών αντιστάθμισης ενέργειας και των πρωτοβουλιών ψηφιακού μετασχηματισμού.
Η UBS επισημαίνει επίσης τις πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές στην περιοχή της Σκανδιναβίας ως πρόσθετη πρόταση αξίας για την Telenor, με εκτιμώμενη συνεισφορά αξίας 8-11 NOK ανά μετοχή. Αυτή η δυνατότητα υποστηρίζεται από ένα νέο πλαίσιο ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.
Επιπλέον, η UBS προβλέπει αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων για τις προβλέψεις ελεύθερων ταμειακών ροών της Telenor, με την προσδοκία ότι τα πραγματικά στοιχεία θα υπερβούν την υπονοούμενη καθοδήγηση για το 2025 κατά τουλάχιστον 9%, με τις εκτιμήσεις της ίδιας της UBS να είναι 14% υψηλότερες.
Τέλος, σημειώνεται ότι η αποτίμηση της Telenor είναι περίπου 30% χαμηλότερη από τον μέσο όρο του κλάδου, λαμβάνοντας υπόψη την απόδοση μερίσματος 7% και τον δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA 2,2. Η κάλυψη μερίσματος για το 2025 προσδιορίζεται ως πιθανός σημαντικός καταλύτης για την επαναξιολόγηση της μετοχής της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης