Την Τετάρτη, η BofA Securities ενημέρωσε την ανάλυσή της για την E2open Parent Holdings (NYSE: ETWO), αποδίδοντας αξιολόγηση Υποαπόδοσης στη μετοχή και θέτοντας τιμή-στόχο τα 4,50 δολάρια. Η κάλυψη, η οποία είχε διακοπεί, επαναλήφθηκε μετά από μια περίοδο παρατήρησης αφότου το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας ανακοίνωσε στρατηγική αναθεώρηση στις 7 Μαρτίου 2024.
Ο αναλυτής σημείωσε ότι από την ανακοίνωση της στρατηγικής αναθεώρησης, οι μετοχές της ETWO διαπραγματεύονται σε 10-11x EV/EBITDA, το οποίο είναι συνεπές με το εύρος πριν από την ανακοίνωση. Αυτή η παρατήρηση υποδηλώνει ότι η αγορά δεν έχει τιμολογήσει ένα σημαντικό premium εξαγοράς για τις μετοχές της εταιρείας.
Η Elliott Management, ένας ακτιβιστής επενδυτής, κατέχει επί του παρόντος 27,3 εκατομμύρια μετοχές της ETWO, που αντιπροσωπεύουν το 9% του συνόλου των μετοχών σε κυκλοφορία, σύμφωνα με τις πιο πρόσφατες καταθέσεις. Ο αναλυτής επισήμανε ότι η κίνηση της τιμής της μετοχής έχει επηρεαστεί από εκπλήξεις και αναθεωρήσεις κερδών, όπως μια αύξηση μετά την υπέρβαση των κερδών του τέταρτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2024 και μια μείωση μετά από αποτυχία στο πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025.
Η απόφαση για υποβάθμιση της μετοχής από Χωρίς Αξιολόγηση σε Υποαπόδοση βασίζεται στην απόδοση των μετοχών, οι οποίες φαίνεται να διαπραγματεύονται περισσότερο με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη παρά με εικασίες για πιθανά αποτελέσματα εξαγοράς. Η τιμή-στόχος των 4,50 δολαρίων προκύπτει από την εφαρμογή πολλαπλασιαστή 10x στο εκτιμώμενο EBITDA της εταιρείας για το ημερολογιακό έτος 2025, το οποίο αποτελεί έκπτωση σε σύγκριση με τον μέσο όρο 26x των ανταγωνιστών της.
Το σκεπτικό πίσω από την μειωμένη αποτίμηση περιλαμβάνει διάφορους παράγοντες. Ο αναλυτής αναφέρει τις μειώσεις εσόδων, την υψηλότερη χρηματοοικονομική μόχλευση και τα περιθώρια κέρδους κάτω του μέσου όρου των ανταγωνιστών ως βασικούς λόγους για μια πιο επιφυλακτική προοπτική για την E2open Parent Holdings, υποδηλώνοντας ότι αυτά τα ζητήματα δικαιολογούν χαμηλότερη αποτίμηση σε σχέση με τους ανταγωνιστές της εταιρείας στον κλάδο.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η E2open Parent Holdings σημείωσε αποτυχία στα έσοδα για το Q1 του οικονομικού έτους 2025, οδηγώντας την UBS να προσαρμόσει τις προοπτικές της για τις μετοχές της εταιρείας και να μειώσει την τιμή-στόχο στα 4,20 δολάρια. Παρά την υστέρηση των εσόδων, η E2open διατηρεί την καθοδήγησή της για τα έσοδα ολόκληρου του έτους για το οικονομικό έτος 2025, υποδεικνύοντας πιθανή διαδοχική αύξηση των εσόδων στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η εταιρεία αναμένει βελτιώσεις στη διατήρηση και την απώλεια πελατών, με τα ποσοστά απώλειας να αναμένεται να έχουν κορυφωθεί στο Q1.
Επιπλέον, η E2open έχει ξεπεράσει τους εσωτερικούς στόχους διατήρησης Ετήσιων Επαναλαμβανόμενων Εσόδων (ARR) για το Q1 του οικονομικού έτους '25 και στοχεύει σε περαιτέρω μειώσεις στην απώλεια πελατών. Τα έσοδα από συνδρομές της εταιρείας για ολόκληρο το έτος προβλέπεται να είναι μεταξύ 532 εκατομμυρίων και 542 εκατομμυρίων δολαρίων, με τα συνολικά έσοδα για το οικονομικό έτος '25 να αναμένονται εντός του εύρους 630 εκατομμυρίων έως 645 εκατομμυρίων δολαρίων.
Η UBS παραμένει επιφυλακτική, υποδεικνύοντας ότι οι τρέχουσες προοπτικές της E2open αφήνουν λίγα περιθώρια για πρόσθετες μακροοικονομικές υποχωρήσεις ή περαιτέρω προκλήσεις εκτέλεσης. Η αποτυχία στα έσοδα επαγγελματικών υπηρεσιών υποδεικνύει ότι η E2open μπορεί να αντιμετωπίζει ακόμη λειτουργικές δυσκολίες. Ωστόσο, παρά τις καθυστερήσεις στο κλείσιμο συμφωνιών του Q1, η E2open κατάφερε να κλείσει σχεδόν τις μισές από τις καθυστερημένες συμφωνίες του Q1 στο Q2, υποδεικνύοντας πρόσφατες εξελίξεις στις επιχειρηματικές λειτουργίες της εταιρείας.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσθέτουν πλαίσιο στην ανάλυση της BofA Securities για την E2open Parent Holdings (NYSE: ETWO). Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 1,41 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία 0,97, υποδεικνύοντας ότι η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στη λογιστική της αξία. Αυτό συνάδει με την παρατήρηση του αναλυτή ότι η αγορά δεν έχει τιμολογήσει ένα σημαντικό premium εξαγοράς.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η ETWO δεν είναι κερδοφόρα τους τελευταίους δώδεκα μήνες, γεγονός που υποστηρίζει τις ανησυχίες του αναλυτή σχετικά με την οικονομική απόδοση της εταιρείας. Ωστόσο, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος, υποδηλώνοντας δυνατότητα βελτίωσης. Τα έσοδα της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες ήταν 625,6 εκατομμύρια δολάρια, με περιθώριο μικτού κέρδους 65,8%, αν και η αύξηση των εσόδων ήταν αρνητική στο -4,04%.
Αυτές οι πληροφορίες συμπληρώνουν το σκεπτικό του αναλυτή για την μειωμένη αποτίμηση, ιδιαίτερα όσον αφορά τις μειώσεις εσόδων και τα περιθώρια κέρδους κάτω του μέσου όρου των ανταγωνιστών. Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές και μετρήσεις για περαιτέρω αξιολόγηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της ETWO στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης