Τη Δευτέρα, η Morgan Stanley αναπροσάρμοσε τη στάση της για τις μετοχές της M31 Technology Corp (6643:TT), υποβαθμίζοντας την αξιολόγηση από Overweight σε Equalweight, ενώ παράλληλα μείωσε σημαντικά την τιμή-στόχο στα 1.000 NT$ από τα προηγούμενα 1.830 NT$. Η επενδυτική εταιρεία επικαλέστηκε διάφορους λόγους για την προσαρμογή, συμπεριλαμβανομένων των μειωμένων εκτιμήσεων ανάπτυξης και των προσδοκιών για την απόδοση της αγοράς.
Η ανάλυση της εταιρείας προβλέπει τώρα χαμηλότερο ενδιάμεσο ρυθμό ανάπτυξης για την M31 Technology, μειώνοντάς τον από 19% σε 16,7%. Αυτή η αναθεώρηση αποτελεί μέρος του σκεπτικού πίσω από τη νέα τιμή-στόχο, η οποία αναμένεται να ευθυγραμμίσει τη μετοχή με ένα πολλαπλάσιο 67x επί των εκτιμώμενων κερδών ανά μετοχή (EPS) για το 2025. Αυτό το πολλαπλάσιο βρίσκεται μεταξύ του ιστορικού μέσου όρου 50x από το 2020 και μίας τυπικής απόκλισης πάνω από αυτόν τον μέσο όρο, στο 76x.
Παρά την υποβάθμιση, η Morgan Stanley αναγνώρισε τις δυνατότητες της εταιρείας στην αγορά πνευματικής ιδιοκτησίας (IP) μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, επισήμανε επίσης αρκετές βραχυπρόθεσμες προκλήσεις που αντιμετωπίζει η M31 Technology. Σε αυτές περιλαμβάνονται καθυστερήσεις από τον βασικό πελάτη Intel, η αργή ανάκαμψη στον τομέα εκτός τεχνητής νοημοσύνης (non-AI) και ο αυξανόμενος ανταγωνισμός στον κλάδο.
Η επενδυτική εταιρεία σημείωσε επίσης ότι, ενώ οι επενδύσεις στην έρευνα και ανάπτυξη (R&D) είναι κρίσιμες για εταιρείες ημιαγωγών χωρίς εργοστάσια όπως η M31 Technology, τα αποτελέσματα τέτοιων επενδύσεων ενδέχεται να μην είναι άμεσα ορατά. Το χρονοδιάγραμμα για την απόδοση απτών αποτελεσμάτων από αυτές τις προσπάθειες R&D παραμένει αβέβαιο.
Η Morgan Stanley υπέδειξε ότι οι προοπτικές της για την M31 Technology θα μπορούσαν να βελτιωθούν εάν πληρούνταν ορισμένες προϋποθέσεις. Σε αυτές περιλαμβάνονται η ανάκαμψη της Intel, μια πιο ισχυρή ανάκαμψη στον τομέα εκτός τεχνητής νοημοσύνης και πρόσθετες επιτυχίες σε έργα στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, που θα μπορούσαν συλλογικά να μετριάσουν τις τρέχουσες αβεβαιότητες γύρω από την εταιρεία.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης