Η Deutsche Bank προσάρμοσε τον στόχο τιμής για τις μετοχές της Neste Oyj (NESTE: FH) (OTC: NTOIY), μειώνοντάς τον στα €18,00 από €20,00, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση "Διακράτηση" για τη μετοχή.
Η τράπεζα προβλέπει μείωση του συγκρίσιμου περιθωρίου πωλήσεων ανανεώσιμων για το τρίτο τρίμηνο του 2024, επηρεασμένη από τη συνεχιζόμενη πίεση στο περιθώριο κέρδους λόγω των χαμηλότερων τιμών του ντίζελ.
Παρά την αναμενόμενη μέτρια ανάκαμψη στις τιμές των δικαιωμάτων εκπομπών άνθρακα, όπως τα D4 RINs και LCFS, οι υψηλές τιμές των πρώτων υλών έχουν παραμείνει.
Το διυλιστήριο Martinez της Neste αναμένεται να φτάσει περίπου το 75% της χρήσης κατά τη διάρκεια του τριμήνου, γεγονός που πιθανόν να αραιώσει επίσης τα περιθώρια κέρδους των ανανεώσιμων.
Κατά συνέπεια, η Deutsche Bank εκτιμά ένα συγκρίσιμο περιθώριο πωλήσεων στα Ανανεώσιμα Προϊόντα στα $323 ανά τόνο για το τρίτο τρίμηνο του 2024, μειωμένο από $382 ανά τόνο το δεύτερο τρίμηνο του 2024 και σημαντικά χαμηλότερο από τα $912 ανά τόνο το τρίτο τρίμηνο του 2023.
Η ανάλυση υποδεικνύει ότι ανάλογα με την επίδραση τυχόν αντιστάθμισης κινδύνου, τα πραγματικά στοιχεία θα μπορούσαν να είναι πιο συντηρητικά.
Η παραγωγή ανανεώσιμων αναμένεται να είναι ελαφρώς χαμηλότερη σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, κυρίως λόγω προγραμματισμένης συντήρησης στη Σιγκαπούρη και το Ρότερνταμ.
Ωστόσο, λόγω προηγούμενης συσσώρευσης αποθεμάτων, οι όγκοι πωλήσεων προβλέπεται να δουν μια μέτρια αύξηση σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, φτάνοντας τους 985 κιλοτόνους το τρίτο τρίμηνο του 2024, σε σύγκριση με 965 κιλοτόνους το δεύτερο τρίμηνο. Αυτό περιλαμβάνει περίπου 114 κιλοτόνους βιώσιμου αεροπορικού καυσίμου (SAF), αυξημένο από 65 κιλοτόνους το προηγούμενο τρίμηνο.
Με βάση αυτές τις προβλέψεις, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το συγκρίσιμο EBITDA της Neste για τα Ανανεώσιμα Προϊόντα θα είναι €592 εκατομμύρια το τρίτο τρίμηνο του 2024, σημειώνοντας μείωση 39% από τα €152 εκατομμύρια που ανακοινώθηκαν το δεύτερο τρίμηνο του έτους.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης