Την Πέμπτη, η Stephens ξεκίνησε την κάλυψη της Penske Automotive Group (NYSE:PAG) με αξιολόγηση Equal Weight και τιμή-στόχο τα 161 δολάρια. Η αποτίμηση της εταιρείας βασίζεται στον μακροπρόθεσμο μέσο πολλαπλασιαστή αξίας επιχείρησης προς κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EV/EBITDA) της Penske, ο οποίος είναι 8,4x, εφαρμοσμένος στην εκτίμηση EBITDA για το 2025.
Η Penske Automotive Group ξεχωρίζει μεταξύ των ομοειδών της, γνωστών ως Public 6, λόγω των διαφοροποιημένων ροών εσόδων της. Περίπου το 20% του μικτού κέρδους της προέρχεται από δραστηριότητες εκτός αντιπροσωπειών αυτοκινήτων, συμπεριλαμβανομένων αντιπροσωπειών εμπορικών φορτηγών και του μεριδίου της στην Penske Transportation Solutions. Η εταιρεία έχει επίσης σημαντική διεθνή παρουσία, με περίπου το 40% των εσόδων της να προέρχεται από έξι χώρες.
Το μείγμα μαρκών της Penske είναι ιδιαίτερα ξεχωριστό, με τις μάρκες πολυτελείας να αποτελούν το 79% του χαρτοφυλακίου της, τις εισαγόμενες το 21% και τις εγχώριες μάρκες λιγότερο από 1%. Παρά τα ισχυρά σημεία της εταιρείας, η Stephens εκφράζει προσοχή λόγω της τρέχουσας αποτίμησής της. Οι δείκτες EV/EBITDA και τιμής προς κέρδη (P/E) της Penske βρίσκονται σε premium σε σύγκριση με την ομάδα της και στο υψηλότερο άκρο του ιστορικού εύρους της.
Η Penske Automotive έχει δραστηριοποιηθεί στην επαναγορά μετοχών, αγοράζοντας πίσω περίπου το 23% των μετοχών της από το 2019 και περίπου 1% τον τελευταίο χρόνο. Προσφέρει επίσης τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση εντός των Public 6 στο 2,6% και έχει τον πιο συντηρητικό δείκτη μόχλευσης στο 1,0x EBITDA. Οι προβλέψεις υποδεικνύουν ότι η εταιρεία μπορεί να μειώσει τον αριθμό των μετοχών της κατά περίπου 2% το 2024 και κατά περίπου 3% τόσο το 2025 όσο και το 2026.
Η εταιρεία δεν συμπεριέλαβε πιθανές εξαγορές στο μοντέλο της για την Penske λόγω του ιστορικά απρόβλεπτου μοτίβου εξαγορών της εταιρείας. Ωστόσο, αναγνωρίζει τις ικανότητες της Penske ως αγοραστή και ενσωματωτή.
Δεδομένου του χαμηλού δείκτη μόχλευσης της Penske, η εταιρεία έχει τη δυνατότητα να δημιουργήσει αξία μέσω εξαγορών ή αυξημένων επαναγορών μετοχών, εάν επιλέξει να ακολουθήσει οποιαδήποτε από αυτές τις στρατηγικές.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης