Την Πέμπτη, η JPMorgan άλλαξε τη στάση της απέναντι στην ABN Amro (ABN:NA) (OTC: ABNRY), αναβαθμίζοντας τη μετοχή της τράπεζας από Underweight σε Neutral. Το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα έχει πλέον τιμή-στόχο 15,30 ευρώ για τις μετοχές της τράπεζας. Αυτή η προσαρμογή έρχεται εν μέσω προσδοκιών για αυξημένη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα.
Ο αναλυτής της JPMorgan σημείωσε ότι το προηγούμενο ενδιαφέρον για την ABN Amro από τραπεζικούς οργανισμούς όπως η Nordea και η BNP αποτελούσε μέρος του τοπίου του κλάδου, με τη θέση της Nordea για τις συγχωνεύσεις και εξαγορές να παραμένει αδιευκρίνιστη και την BNP να έχει επίσημα αρνηθεί τέτοιο ενδιαφέρον.
Παρά αυτή τη δυναμική, η τρέχουσα αποτίμηση της ABN Amro στο 0,5 φορές της τιμής προς την καθαρή λογιστική αξία των ενσώματων περιουσιακών στοιχείων (P/TNAV) και ένας δείκτης τιμής προς κέρδη (PE) 5,8 για το έτος 2026 για απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 8,7% την καθιστά πιθανώς ελκυστικό στόχο για εξαγορά.
Οι ολλανδικές λιανικές δραστηριότητες της ABN Amro και η επιχείρηση Private Banking στη Βόρεια Ευρώπη επισημάνθηκαν ως ιδιαίτερα ελκυστικές για πιθανούς αγοραστές. Ωστόσο, σημειώθηκε επίσης ότι η ολλανδική κυβέρνηση διατηρεί σημαντικό μερίδιο ιδιοκτησίας στην ABN Amro, κατέχοντας περίπου το 41%.
Από την πλευρά των κερδών, η JPMorgan προβλέπει περιορισμένη αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) από το 2024 έως το 2026, με χαμηλές συνεισφορές από το χαρτοφυλάκιο Treasury και αναπαραγωγής. Η ανάπτυξη των δανείων της τράπεζας αναμένεται επίσης να είναι μέτρια σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της που είναι περισσότερο προσανατολισμένοι στην ανάπτυξη.
Κοιτάζοντας μπροστά, η JPMorgan προβλέπει ότι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) της ABN Amro θα πλησιάσει περίπου το 9% έως το 2026. Ο δείκτης κόστους-εσόδων (CIR) της τράπεζας προβλέπεται να παραμείνει υψηλός στο 63%, σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της. Επιπλέον, οι προβλέψεις εκτιμώνται στις 20 μονάδες βάσης ετησίως για το 2025 και το 2026.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης