Την Παρασκευή, η B.Riley αναπροσάρμοσε τις οικονομικές προοπτικές για την Tilly's (NYSE:TLYS), μειώνοντας τον στόχο τιμής στα 6 δολάρια από τα προηγούμενα 7 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα ουδέτερη στάση για τη μετοχή. Η προσαρμογή ακολουθεί την έκθεση κερδών της Tilly για το δεύτερο τρίμηνο, η οποία δημοσιεύθηκε μετά το κλείσιμο της αγοράς την Πέμπτη, δείχνοντας ότι το μικτό περιθώριο κέρδους (GM) και το EBITDA ξεπέρασαν τις προβλέψεις συναίνεσης.
Η εταιρεία λιανικής σημείωσε αύξηση 1,8% στις πωλήσεις, με μικρή άνοδο τόσο στα έσοδα των καταστημάτων όσο και στο ηλεκτρονικό εμπόριο. Σε ετήσια βάση, το λειτουργικό περιθώριο κέρδους παρουσίασε βελτίωση, καταγράφοντας αρνητικό 0,5% των πωλήσεων έναντι αρνητικού 1,7% το δεύτερο τρίμηνο του 2023.
Τα έξοδα πώλησης, τα γενικά και διοικητικά έξοδα της εταιρείας (SG&A) παρουσίασαν αύξηση 180 μονάδων βάσης στο 31,2%, κυρίως λόγω των υψηλότερων δαπανών για τη μισθοδοσία, το ψηφιακό μάρκετινγκ και τις επενδύσεις σε λογισμικό ως υπηρεσία (SaaS). Παρά ταύτα, το μικτό περιθώριο κέρδους αυξήθηκε κατά 300 μονάδες βάσης στο 30,7%, υπερβαίνοντας τη συναίνεση για 27,9%.
Αυτό αποδόθηκε στα καλύτερα περιθώρια κέρδους προϊόντων και στα ευνοϊκά έξοδα εξαγοράς και διανομής (BDO). Το περιθώριο εμπορεύματος σημείωσε επίσης αύξηση 270 μονάδων βάσης λόγω των βελτιωμένων προσαυξήσεων και αρχικών προσαυξήσεων (IMU), ενώ το κόστος BDO μοχλεύτηκε κατά 30 μονάδες βάσης συλλογικά έναντι των υψηλότερων πωλήσεων.
Στις 31 Αυγούστου, οι συγκρίσιμες πωλήσεις των καταστημάτων από το τρίμηνο μέχρι σήμερα ήταν αυξημένες κατά 1,0% σε σχέση με πέρυσι, με τις τάσεις να δείχνουν βελτίωση κατά τη διάρκεια της περιόδου αιχμής "back-to-school". Ωστόσο, αναμένεται μια εποχική εξασθένιση. Η ιδιωτική ετικέτα της εταιρείας παρουσίασε ισχυρές επιδόσεις, αν και αντιμετώπισε ελλείψεις αποθεμάτων σε ορισμένες κατηγορίες με τις υψηλότερες πωλήσεις.
Η Tilly's παρείχε προβλέψεις για τα έσοδα και τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του τρίτου τριμήνου, οι οποίες έπεσαν κάτω από τη συναίνεση, λαμβάνοντας υπόψη μια μεταφορά εσόδων ύψους περίπου 18 εκατ. δολαρίων στο δεύτερο τρίμηνο λόγω μιας ημερολογιακής μετατόπισης που σχετίζεται με την 53η εβδομάδα που περιλαμβανόταν στο προηγούμενο έτος.
Η Tilly's διαχειρίζεται ενεργά τα έξοδα μίσθωσης, με περίπου 80 αποφάσεις μίσθωσης να πρέπει να ληφθούν κατά το οικονομικό έτος 2024, το 60% των οποίων έχει ήδη αντιμετωπιστεί.
Η εταιρεία εργάζεται για την εξασφάλιση ευνοϊκότερων όρων μίσθωσης ώστε να αντικατοπτρίζει καλύτερα την υψηλή μονοψήφια μείωση της επισκεψιμότητας των καταναλωτών και των ποσοστών μετατροπής. Ενώ υπάρχει η δυνατότητα βελτίωσης των μισθώσεων, τα περιθώρια πωλήσεων και εμπορευμάτων χρειάζονται περαιτέρω ανάκαμψη για σημαντική πρόοδο στη μόχλευση της πληρότητας.
Η εταιρεία εστιάζει επίσης στη διαχείριση των αποθεμάτων και στη βελτιστοποίηση των υποτιμήσεων. Κοιτάζοντας πέρα από το τρίτο τρίμηνο, οι συγκρίσεις αναμένεται να είναι σχετικά εύκολες και οι βασικοί δείκτες θα πρέπει να παρουσιάσουν βελτίωση. Παρ' όλα αυτά, οι διαρθρωτικές προκλήσεις, όπως το εγγενώς υψηλότερο κόστος εργασίας στα καταστήματα, και οι επίμονοι μακροοικονομικοί αντίξοοι άνεμοι, είναι πιθανό να επιβραδύνουν τον αντίκτυπο των πρωτοβουλιών ανάκαμψης.
Η Tilly's συνεχίζει να βελτιώνει τις στρατηγικές μάρκετινγκ για να δημιουργήσει μια βιώσιμη σύνδεση με τη δημογραφική ομάδα-στόχο της. Η έκθεση καταλήγει με την προσδοκία επιχειρηματικής ανάπτυξης και ανάκαμψης του περιθωρίου κέρδους για την Tilly's, υπό την προϋπόθεση της ουσιαστικής βελτίωσης των τάσεων των πωλήσεων και του περιθωρίου κέρδους των εμπορευμάτων.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Tilly's Inc. ανακοίνωσε μικτά αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο του 2024, με μείωση των καθαρών πωλήσεων και των λειτουργικών αποτελεσμάτων προ φόρων, παρά τη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους των προϊόντων. Τόσο η B.Riley όσο και η Roth/MKM αναπροσάρμοσαν τις οικονομικές προοπτικές τους για την Tilly's, μειώνοντας την τιμή-στόχο στα 7,00 και 6,00 δολάρια αντίστοιχα, διατηρώντας παράλληλα ουδέτερη στάση για τη μετοχή.
Οι προσαρμογές αυτές ακολούθησαν τις επιδόσεις της Tilly's κατά το πρώτο τρίμηνο, το οποίο ξεπέρασε τη συναίνεση σε μεικτό περιθώριο κέρδους και EBITDA, αλλά είδε επίσης μείωση στις πωλήσεις και το λειτουργικό περιθώριο κέρδους.
Η απόδοση της εταιρείας από το τρίμηνο έως σήμερα έδειξε μείωση των συνολικών συγκρίσιμων πωλήσεων κατά 8,4% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, υπήρχαν σημάδια ανάκαμψης μετά την επίλυση των προβλημάτων με το νέο λογισμικό διανομής που εφαρμόστηκε πρόσφατα. Οι προσφορές ιδιωτικής ετικέτας της Tilly τα πήγαν καλά και υπάρχουν προσδοκίες για διαδοχικές βελτιώσεις σε βασικές μετρήσεις.
Η Tilly's διαχειρίζεται ενεργά τα έξοδα μίσθωσης, με σχεδόν 100 αποφάσεις μίσθωσης να αναμένονται κατά το οικονομικό έτος 2024. Η εταιρεία στοχεύει να εξασφαλίσει ευνοϊκούς όρους μίσθωσης που να αντικατοπτρίζουν τις υψηλές μονοψήφιες μειώσεις στην κίνηση και τη μετατροπή των καταναλωτών. Η B.Riley αναμένει ότι οι ευνοϊκές συμφωνίες μίσθωσης θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μακροπρόθεσμη μόχλευση της πληρότητας, δεδομένης της σημαντικότερης ανάκαμψης των πωλήσεων και του περιθωρίου κέρδους των εμπορευμάτων.
Η Tilly's εφαρμόζει νέες στρατηγικές μάρκετινγκ και επιχειρησιακά εργαλεία για τη βελτίωση της επιχειρηματικής απόδοσης. Τα θετικά σημάδια στα αποθέματα, ιδίως στο τμήμα junior, στηρίζουν την αισιοδοξία για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα της πρόσφατης αναπροσαρμογής των οικονομικών προοπτικών της Tilly's από την B.Riley, τα τρέχοντα στοιχεία της InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο. Η Tilly's λειτουργεί με ένα αξιοσημείωτο βάρος χρέους και οι αναλυτές αναθεώρησαν πρόσφατα προς τα κάτω τις προσδοκίες τους για τα κέρδη της επόμενης περιόδου, αντανακλώντας τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο λιανοπωλητής. Παρά τις προσπάθειες της εταιρείας να διαχειριστεί τα έξοδα και να βελτιστοποιήσει τα αποθέματα, η Tilly's δεν αναμένεται να είναι κερδοφόρα φέτος, όπως υποδηλώνει ο αρνητικός δείκτης P/E -3,43. Επιπλέον, με συνολική απόδοση τιμής 6 μηνών -35,98%, η μετοχή έχει βιώσει σημαντική μεταβλητότητα, γεγονός που αποτελεί τάση που οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά.
Οι συμβουλές της InvestingPro υπογραμμίζουν ότι η Tilly's καίει γρήγορα μετρητά και δεν καταβάλλει μέρισμα στους μετόχους, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει ανησυχία για τους επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα. Επιπλέον, η αποτίμηση της εταιρείας υποδηλώνει χαμηλή απόδοση των ελεύθερων ταμειακών ροών, γεγονός που υποδηλώνει ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής της μπορεί να μην αντικατοπτρίζει πλήρως την υποκείμενη οικονομική υγεία της επιχείρησης. Για όσους ενδιαφέρονται για περαιτέρω ανάλυση, υπάρχουν διαθέσιμες πρόσθετες Συμβουλές InvestingPro για την Tilly's στη διεύθυνση https://www.investing.com/pro/TLYS, παρέχοντας μια βαθύτερη εμβάθυνση στις επιδόσεις της εταιρείας και τους πιθανούς επενδυτικούς κινδύνους.
Τα στοιχείατης InvestingPro υπογραμμίζουν τις προκλήσεις για την αύξηση των εσόδων, με μικρή μείωση κατά -3,67% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2025. Ωστόσο, το περιθώριο μικτού κέρδους παραμένει σχετικά ισχυρό στο 41,65%, υποδεικνύοντας ότι η Tilly's εξακολουθεί να είναι σε θέση να διατηρεί ένα επίπεδο κερδοφορίας στο κόστος πωληθέντων. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς των 142,89 εκατ. δολαρίων υποδηλώνει ότι η Tilly's είναι ένας μικρότερος παίκτης στον τομέα του λιανικού εμπορίου, γεγονός που μπορεί να συμβάλει στην υψηλή μεταβλητότητα των τιμών που παρατηρείται στη μετοχή της. Με αυτές τις γνώσεις, οι επενδυτές μπορούν να αξιολογήσουν καλύτερα τη θέση της Tilly's στο ανταγωνιστικό τοπίο και τους πιθανούς κινδύνους και ευκαιρίες που σχετίζονται με τη μετοχή της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης