Την Πέμπτη, η Goldman Sachs αναθεώρησε τη στάση της για τις μετοχές της State Bank of India (SBIN:IN), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από ουδέτερη σε πώληση. Ο οίκος μείωσε επίσης την τιμή-στόχο στα INR742,00 από τα προηγούμενα INR841,00. Η προσαρμογή αντανακλά τις ανησυχίες σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις της τράπεζας, συμπεριλαμβανομένης της βιωσιμότητας της απόδοσης του ενεργητικού (ROA) και της αύξησης των δανείων, καθώς και του αυξανόμενου πιστωτικού κόστους.
Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, η State Bank of India αντιμετωπίζει πολλαπλές προκλήσεις που ενδέχεται να επηρεάσουν την κερδοφορία της. Υπάρχει η προσδοκία ότι ο δείκτης ROA θα μειωθεί από τα ανώτατα επίπεδα του 1% το οικονομικό έτος 24 σε επίπεδα κάτω του 1% το οικονομικό έτος 26Ε. Επιπλέον, η αύξηση των δανείων αναμένεται να επιβραδυνθεί λόγω της διεύρυνσης του χάσματος μεταξύ της αύξησης των καταθέσεων και της αύξησης των δανείων.
Ο οίκος προβλέπει επίσης αύξηση του πιστωτικού κόστους λόγω της αύξησης των ολισθημάτων στα χαρτοφυλάκια των πολύ μικρών, μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων (ΜΜΕ), της γεωργίας και των δανείων χωρίς εξασφαλίσεις. Αυτοί οι παράγοντες συμβάλλουν στο να γίνει λιγότερο ευνοϊκό το προφίλ κινδύνου-απόδοσης της τράπεζας.
Η επανεκτίμηση της Goldman Sachs περιλαμβάνει μείωση των προβλεπόμενων κερδών ανά μετοχή (EPS) για το οικονομικό έτος 25-27 κατά 3-9%. Επιπλέον, ο πολλαπλασιαστής-στόχος με βάση τον 12μηνο προθεσμιακό δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/B) έχει προσαρμοστεί στο 1,0x από το προηγούμενο 1,2x.
Αυτή η αναθεώρηση των δεικτών αποτίμησης της τράπεζας οφείλεται στη μετατόπιση της συζήτησης προς τη μείωση της διαφοράς μεταξύ της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE) και του κόστους ιδίων κεφαλαίων (COE), ιδίως καθώς οι αποτιμήσεις της τράπεζας έχουν επαναπροσδιοριστεί σε 1,4x 12m fwd PB.
Η νέα τιμή-στόχος των INR742 υποδηλώνει μείωση κατά 9%, η οποία έρχεται σε αντίθεση με το 1% και το 21% της ανόδου για τα ονόματα με αξιολόγηση κάλυψης και buy, αντίστοιχα, που παρακολουθεί η Goldman Sachs. Αυτή η αλλαγή στην αξιολόγηση και τον στόχο τιμής υποδηλώνει μια πιο προσεκτική άποψη για τη μετοχή της State Bank of India από τον επενδυτικό οίκο.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η State Bank of India διατήρησε θετικές οικονομικές προοπτικές για το οικονομικό έτος 24, όπως αναφέρει αναλυτής της Equirus. Η τράπεζα σημείωσε την έκτη συνεχή χρονιά επέκτασης της απόδοσης ενεργητικού (RoA), φτάνοντας το 1,04%, παρά τα έκτακτα έξοδα των εργαζομένων. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα διαμορφώνεται στο 59%, σημειώνοντας μικρή αύξηση από το 54% του προηγούμενου έτους.
Η τράπεζα συνέχισε να διατηρεί τις προβλέψεις της σε χαμηλά επίπεδα, με μέσο όρο περίπου 8 μονάδες βάσης έναντι 31 μονάδων βάσης σε ετήσια βάση. Οι πρόσφατες εξελίξεις περιλαμβάνουν στρατηγικές πρωτοβουλίες σε διάφορες κάθετες κατηγορίες δανείων. Στον τομέα της λιανικής, η τράπεζα έχει συνάψει στρατηγικές συνεργασίες με κατασκευαστές οικοδομών και αυτοκινήτων και αύξησε τα όρια δανείων για προ-εγκεκριμένα προσωπικά δάνεια.
Στον τομέα των ΜΜΕ, η State Bank of India εισήγαγε μια μηχανή επιχειρηματικών κανόνων για την επιτάχυνση της επεξεργασίας των δανείων των ΜΜΕ. Για τον γεωργικό τομέα, καταβάλλονται προσπάθειες για την επικαιροποίηση της υφιστάμενης τεχνολογίας επεξεργασίας δανείων, ώστε να επιταχυνθούν οι χρόνοι επεξεργασίας.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η τράπεζα έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στην υποδομή πληροφορικής της, αναπτύσσοντας το Σύστημα Διαχείρισης Κύκλου Ζωής Εξωτερικής Ανάθεσης (OLMS) και χρησιμοποιώντας υπηρεσίες ενοποίησης επιχειρήσεων για την ενίσχυση των λειτουργιών και της παροχής υπηρεσιών της.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης