Την Πέμπτη, η Morgan Stanley προσάρμοσε τη στάση της για τη μετοχή της SSP Group Plc (SSPG:LN) (OTC: SSPPF), υποβαθμίζοντας την από Overweight σε Equalweight και μειώνοντας την τιμή-στόχο στις £2,40 από τις προηγούμενες £3,00. Η επανεκτίμηση έρχεται εν μέσω μειωμένων προβλέψεων για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και ανησυχιών για καθυστερημένη ανάκαμψη των περιθωρίων κέρδους σε βασικές αγορές.
Ο οίκος επικαλέστηκε μια σειρά από υποβαθμίσεις και την έλλειψη βραχυπρόθεσμων καταλυτών ως λόγους για τη μειωμένη εμπιστοσύνη στον φορέα εκμετάλλευσης ταξιδιωτικών παραχωρήσεων. Παρά το γεγονός ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής θεωρείται φθηνή με μια φαινομενικά ελκυστική ισορροπία κινδύνου-απόδοσης, ο αναλυτής εξέφρασε επιφυλακτικότητα λόγω των συνεχιζόμενων προσαρμογών στις προβλέψεις κερδών.
Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις της Morgan Stanley για τα κέρδη ανά μετοχή για τα οικονομικά έτη 2024, 2025 και 2026 αντικατοπτρίζουν μείωση 7%, 19% και 22% αντίστοιχα. Οι αλλαγές αυτές αποδίδονται σε βραδύτερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη του περιθωρίου κέρδους στο Ηνωμένο Βασίλειο και την ηπειρωτική Ευρώπη, σε αυξημένες δαπάνες αποσβέσεων και σε αυξανόμενα έξοδα τόκων. Ωστόσο, οι προβλέψεις για τα έσοδα παραμένουν αμετάβλητες, με αναμενόμενη αύξηση 14%, 11% και 6% για τις ίδιες περιόδους.
Η έκθεση σημειώνει επίσης ότι, ενώ τα περιθώρια EBITDA της SSP στη Βόρεια Αμερική και τον υπόλοιπο κόσμο έχουν ξεπεράσει τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν στο οικονομικό έτος 19 κατά 110-130%, οι αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ευρώπης υστερούν. Η ανάκαμψη στον τομέα των σιδηροδρόμων του Ηνωμένου Βασιλείου ήταν υποτονική και οι ανανεώσεις συμβάσεων στον αεροπορικό τομέα της Ευρώπης είχαν ανασχετικό αποτέλεσμα.
Ως αποτέλεσμα, οι αναμενόμενες βελτιώσεις των περιθωρίων κέρδους έχουν αναβληθεί, με τον όμιλο να μην αναμένεται να φτάσει τα περιθώρια κέρδους του FY19 μέχρι το FY26, οδηγώντας σε υποβαθμίσεις EBITDA κατά 1%, 5% και 6% για τα αντίστοιχα οικονομικά έτη.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης