Την Τρίτη, η Citi προχώρησε σε υποβάθμιση της Raycus Fiber Laser (300747:CH), μεταβάλλοντας την αξιολόγησή της από Buy σε Sell και μειώνοντας σημαντικά την τιμή-στόχο από RMB30.000 σε RMB12.400. Η προσαρμογή έρχεται ως απάντηση στα οικονομικά αποτελέσματα της Raycus για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, τα οποία αποκάλυψαν μείωση των εσόδων κατά 22% σε ετήσια βάση και μείωση του μικτού περιθωρίου κέρδους (GPM) κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες σε τριμηνιαία βάση. Τα αποτελέσματα αυτά προκάλεσαν ανησυχίες σχετικά με την αναζωπύρωση του ανταγωνισμού των τιμών εν μέσω ενός αποδυναμωμένου τοπίου ζήτησης.
Οι πρόσφατες επιδόσεις της εταιρείας οδήγησαν σε αναθεώρηση προς τα κάτω των προβλέψεων για τα κέρδη του 2024 και του 2025 κατά 39% και 40% αντίστοιχα. Η αναθεώρηση αυτή οφείλεται εν μέρει σε μια απροσδόκητη δεκαπλάσια ετήσια αύξηση των δαπανών απομείωσης περιουσιακών στοιχείων που αναφέρθηκαν στο δεύτερο τρίμηνο. Η διοίκηση της Raycus αναγνώρισε κατά τη διάρκεια της ενημέρωσης για τα αποτελέσματα ότι η ζήτηση για πηγές λέιζερ εξασθενεί από τον Μάιο του 2024, αποδίδοντας την κάμψη σε μακροοικονομικές προκλήσεις.
Για να αντιμετωπίσει τις δύσκολες συνθήκες της αγοράς, η διοίκηση της Raycus ανέφερε ότι η εταιρεία ενδέχεται να εφαρμόσει μια ευέλικτη στρατηγική τιμολόγησης κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 για τους μεγάλους πελάτες της. Η προσέγγιση αυτή αποσκοπεί στη διατήρηση του μεριδίου αγοράς, αλλά υποδηλώνει επίσης ότι η εταιρεία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει συνεχείς πιέσεις στα περιθώρια μικτού κέρδους της, αντικατοπτρίζοντας την κατάσταση που παρατηρήθηκε κατά την περίοδο 2021-2022.
Ο νέος στόχος τιμής που θέτει η Citi βασίζεται σε έναν αναθεωρημένο δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/B) 2,0 φορές τα αναμενόμενα κέρδη του 2024, μια σημαντική μείωση από την προηγούμενη 4,6 φορές. Η αλλαγή αυτή αντανακλά τις προοπτικές της Citi σχετικά με την επιδείνωση των συνθηκών του κλάδου και τις αναμενόμενες επιπτώσεις στην οικονομική υγεία της Raycus στο μέλλον.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης