Την Τρίτη, η Piper Sandler αναπροσάρμοσε την τιμή-στόχο για τη μετοχή της The Macerich Company (NYSE:MAC), αυξάνοντας την στα 14,00 δολάρια από τα προηγούμενα 11,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Underweight για τη μετοχή. Ο αναλυτής του οίκου επικαιροποίησε τις οικονομικές προβλέψεις για τη Macerich, τροποποιώντας τα αναμενόμενα κεφάλαια από τις δραστηριότητες (FFO) για το 2024, διατηρώντας την πρόβλεψη για το 2025 και παρέχοντας μια αρχική εκτίμηση για το 2026.
Το αναθεωρημένο FFO για το 2024 ορίζεται τώρα στα 1,57 δολάρια, μια μικρή μείωση κατά 0,01 δολάρια από την προηγούμενη εκτίμηση. Η προσδοκία για το FFO του 2025 παραμένει αμετάβλητη στα 1,50 δολάρια, ενώ μια νέα εκτίμηση για το FFO του 2026 εισάγεται στα 1,51 δολάρια. Οι προσαρμογές αυτές λαμβάνουν υπόψη τις επιδόσεις της εταιρείας κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2024 και τις αναμενόμενες πωλήσεις ακινήτων συνολικού ύψους 400 εκατ. δολαρίων το δεύτερο εξάμηνο του 2024 και 600 εκατ. δολαρίων το 2025.
Στο πλαίσιο της τετραετούς στρατηγικής ανάκαμψης της Macerich, ο αναλυτής αναμένει επίσης ότι η εταιρεία θα αντλήσει 500 εκατ. δολάρια σε ίδια κεφάλαια το δεύτερο εξάμηνο του 2025, το οποίο αναμένεται να συμπέσει με το χαμηλότερο σημείο των κερδών για την εν λόγω περίοδο. Επιπλέον, η μείωση του υποτιθέμενου συντελεστή κεφαλαιοποίησης κατά 50 μονάδες βάσης στο 7% οδήγησε σε αύξηση της εκτίμησης της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV), η οποία πλέον διαμορφώνεται στα 21,90 δολάρια, από 18,10 δολάρια.
Η προσέγγιση αποτίμησης της Piper Sandler έχει μετατοπιστεί προς έναν πολλαπλασιαστή στόχου FFO 2025E, ο οποίος σήμερα εκτιμάται σε περίπου 9 φορές, σε σύγκριση με τον πολλαπλασιαστή περίπου 7 φορές που βασιζόταν στον FFO 2024E που χρησιμοποιούνταν προηγουμένως. Αυτή η αλλαγή στη μεθοδολογία είναι σύμφωνη με τη συνήθη πρακτική της εταιρείας να επικαιροποιεί την προοπτική αποτίμησής της στα μέσα του έτους.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Compass Point αναβάθμισε την τιμή-στόχο της μετοχής της The Macerich Company, η οποία διαμορφώνεται πλέον στα 20,00 δολάρια, από 18,00 δολάρια. Η αναπροσαρμογή αυτή οφείλεται στις ισχυρές επιδόσεις της εταιρείας, ιδιαίτερα στον τομέα των εμπορικών κέντρων υψηλών προδιαγραφών. Η Compass Point διατηρεί την αξιολόγηση Buy για τη μετοχή, υποδηλώνοντας θετικές προοπτικές για τη Macerich.
Παρά τις κάποιες ανησυχίες σχετικά με την υψηλότερη από την ιδανική μόχλευση της εταιρείας, οι αναλυτές της Compass Point αναμένουν ισχυρή υποκείμενη αύξηση του καθαρού λειτουργικού εισοδήματος, η οποία υποστηρίζεται από ένα σημαντικό υπογεγραμμένο αλλά μη ανοιγμένο pipeline αξίας 70 εκατομμυρίων δολαρίων, καθώς και ετήσιες αυξήσεις σταθερών ενοικίων της τάξης του 3%. Επιπλέον, η Macerich έχει εκφράσει την πρόθεση να επιδιώξει ενεργά τόσο τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων όσο και την αναδιάρθρωση του χρέους, με στόχο τη μείωση του συνολικού χρέους κατά 1 δισ. δολάρια μέχρι το τέλος του έτους.
Σε ό,τι αφορά τις λειτουργικές εξελίξεις, η Macerich ανέφερε συνεπή Funds From Operations ανά μετοχή στα 0,39 δολάρια και αύξηση κατά 1,3% στα Same Center Net Operating Income κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου 2024. Η εταιρεία έχει επικεντρωθεί στην ισχυρή δραστηριότητα εκμίσθωσης και σε ένα σημαντικό σχέδιο μείωσης του χρέους, έχοντας ήδη μειώσει το χρέος της κατά 110 εκατ. δολάρια.
Έργα ανάπλασης βρίσκονται σε εξέλιξη σε αρκετά από τα βασικά ακίνητα της εταιρείας, τα οποία αναμένεται να ενισχύσουν τα καθαρά λειτουργικά έσοδα κατά 36 εκατ. δολάρια. Με ένα ισχυρό pipeline μισθώσεων, η Macerich αναμένει εισροή 71,4 εκατ. δολαρίων σε πρόσθετα ενοίκια κατά τα επόμενα τρία χρόνια.
InvestingPro Insights
Με την πρόσφατη προσαρμογή της Piper Sandler στην τιμή-στόχο της Macerich, οι επενδυτές ενδέχεται να αναζητούν πρόσθετο πλαίσιο για να εκτιμήσουν τις δυνατότητες της μετοχής. Σύμφωνα με τα στοιχεία της InvestingPro, η Macerich έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς 3,61 δισ. δολάρια. Η οικονομική υγεία της εταιρείας παρουσιάζει δείκτη P/E -45,06, γεγονός που αντανακλά τον σκεπτικισμό της αγοράς σχετικά με τις δυνατότητες κερδών της. Ωστόσο, ο προσαρμοσμένος δείκτης P/E για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024 είναι ελαφρώς υψηλότερος στο -36,38, υποδεικνύοντας κάποια βελτίωση του κλίματος των επενδυτών.
Οι συμβουλές της InvestingPro υποδεικνύουν ότι η τιμή της μετοχής της Macerich θα μπορούσε να παρουσιάσει σημαντική μεταβλητότητα, γεγονός που ευθυγραμμίζεται με την επιφυλακτική στάση του αναλυτή. Παρά τη δυνατότητα αύξησης των καθαρών εσόδων φέτος, η εταιρεία δεν αναμένεται να εμφανίσει κέρδη εντός του ίδιου χρονικού διαστήματος. Αυτό θα μπορούσε να ενδιαφέρει ιδιαίτερα τους επενδυτές, λαμβάνοντας υπόψη το μακρύ ιστορικό της εταιρείας όσον αφορά την καταβολή μερισμάτων - 31 συνεχόμενα έτη - το οποίο μπορεί να θεωρηθεί ως ένδειξη οικονομικής ανθεκτικότητας. Επιπλέον, οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της Macerich υπερβαίνουν επί του παρόντος τα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά της στοιχεία, γεγονός που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει κινδύνους ρευστότητας τους οποίους οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να παρακολουθούν στενά.
Για όσους ενδιαφέρονται για μια βαθύτερη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει πρόσθετες πληροφορίες για τη Macerich, συμπεριλαμβανομένων περισσότερων Συμβουλών του InvestingPro για να βοηθήσει τους επενδυτές να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις. Επισκεφθείτε τη διεύθυνση https://www.investing.com/pro/MAC για μια ολοκληρωμένη λίστα συμβουλών και μετρήσεων προσαρμοσμένων στο οικονομικό προφίλ της Macerich.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης