Την Παρασκευή, οικονομολόγοι της Evercore ISI παρείχαν πληροφορίες σχετικά με τις πιθανές ενέργειες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) μετά την ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης τον Αύγουστο. Τα στοιχεία έδειξαν μείωση του συνολικού πληθωρισμού στο 2,2%, μειωμένο κατά περίπου 0,4 ποσοστιαίες μονάδες, κυρίως λόγω της επίδρασης της πτώσης των τιμών της ενέργειας.
Ο πυρήνας του πληθωρισμού σημείωσε επίσης μείωση κατά 0,1 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,8%, επηρεασμένος από την επιβράδυνση του πληθωρισμού αγαθών. Ωστόσο, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών παρέμεινε υψηλός στο 4,2%, γεγονός που υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός που παράγεται στην εγχώρια αγορά δεν έχει αρχίσει μια συνεπή πτωτική τάση.
Οι οικονομολόγοι σημείωσαν ότι ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός των υπηρεσιών, σε συνδυασμό με την αδύναμη παραγωγικότητα, τη συνεχιζόμενη δυναμική των μισθών και τις γεωπολιτικές και εμπορικές αβεβαιότητες, θα μπορούσαν να θεωρηθούν από τα γεράκια της ΕΚΤ ως σημαντικοί ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό. Αυτοί οι παράγοντες ενδέχεται να δικαιολογούν περαιτέρω στοιχεία προτού αποφασίσουν για νέα μείωση των επιτοκίων μετά τον Σεπτέμβριο.
Από την άλλη πλευρά, τα περιστέρια εντός της ΕΚΤ θα μπορούσαν να υποστηρίξουν την επιτάχυνση του ρυθμού νομισματικής χαλάρωσης, επικαλούμενα ως δικαιολογία έκτακτους παράγοντες όπως οι Ολυμπιακοί Αγώνες, την επιβράδυνση των διαπραγματευόμενων μισθών και την επιδείνωση των προοπτικών ανάπτυξης.
Πρόσθετοι παράγοντες που επηρεάζουν τη λήψη αποφάσεων της ΕΚΤ περιλαμβάνουν την αλλαγή των προοπτικών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια, τη συνακόλουθη ανατίμηση του ευρώ και τη μειωμένη ζήτηση από την Κίνα, τα οποία αυξάνουν τους καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό της ευρωζώνης.
Οι οικονομολόγοι εξέφρασαν την ανησυχία τους ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να καθυστερήσει στην αντίδρασή της, οδηγώντας ενδεχομένως σε προβλήματα στην αγορά εργασίας ή σε πτώση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο.
Παρά την ενδεχόμενη ελαφρά μείωση του πληθωρισμού υπηρεσιών τον Σεπτέμβριο, η πλειοψηφία του Συμβουλίου της ΕΚΤ ενδέχεται να το θεωρήσει ως μεμονωμένο στοιχείο, που δεν είναι αρκετό για να επιβεβαιώσει μια πτωτική τάση στον πληθωρισμό υπηρεσιών ή να δικαιολογήσει μια μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο. Η πρόσφατη ομιλία του μέλους του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ Isabel Schnabel επισημάνθηκε ως ιδιαίτερα σχετική με τις προοπτικές των επιτοκίων.
Η Schnabel αναγνώρισε τους δυνητικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό, αλλά σημείωσε επίσης τα πρόσφατα στοιχεία που υποστηρίζουν τις προσδοκίες για επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% έως το τέλος του 2025. Η ίδια τάχθηκε υπέρ της σταδιακής μείωσης των επιτοκίων πολιτικής, αλλά προέτρεψε σε προσοχή καθώς τα επιτόκια πλησιάζουν το εκτιμώμενο ουδέτερο επιτόκιο, το οποίο είναι περίπου 3% σε ονομαστικούς όρους.
Συμπερασματικά, η βασική υπόθεση της Evercore ISI παραμένει ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αλλά είναι πιθανό να παραιτηθεί από μια μείωση τον Οκτώβριο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης