Την Παρασκευή, η Goldman Sachs αναπροσάρμοσε τις προοπτικές της για τη μετοχή της China Mengniu Dairy Company Limited (2319:HK) (OTC: CIADY), μειώνοντας την τιμή-στόχο στα 23,20 HK$ από τα 24,10 HK$ που ήταν προηγουμένως, ενώ συνεχίζει να υποστηρίζει τη μετοχή με την αξιολόγηση Buy. Η αλλαγή αυτή έρχεται μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της Mengniu Dairy για το πρώτο εξάμηνο του 2024 νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, στις 28 Αυγούστου.
Τα οικονομικά στοιχεία του πρώτου εξαμήνου της Mengniu Dairy έδειξαν μικτές επιδόσεις, με τις πωλήσεις να φτάνουν τα 44,7 δισεκατομμύρια Rmb και τα καθαρά κέρδη στα 2,4 δισεκατομμύρια Rmb. Τα στοιχεία αυτά αντιπροσωπεύουν αύξηση 12,6% στις πωλήσεις σε ετήσια βάση, αλλά μείωση 19,0% στα καθαρά κέρδη.
Παρόλα αυτά, το περιθώριο λειτουργικού κέρδους (OPM) παρουσίασε βελτίωση σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ανεβαίνοντας κατά 60 μονάδες βάσης στο 7,0%, το οποίο είναι πάνω από τις προηγούμενες προβλέψεις της εταιρείας για το έτος.
Μετά από συνεδρίαση της διοίκησης την Πέμπτη, επισημάνθηκαν διάφορα βασικά σημεία. Η εταιρεία επαναβεβαίωσε την καθοδήγησή της για το σύνολο του έτους 2024, αναμένοντας επέκταση του OPM κατά 30-50 μονάδες βάσης.
Οι πωλήσεις αναμένεται επίσης να βελτιωθούν σε διαδοχικό επίπεδο. Κοιτάζοντας πιο μπροστά, η διοίκηση τόνισε την εστίαση στην ενίσχυση της κερδοφορίας και τη δημιουργία ταμειακών ροών.
Αυτή η στρατηγική στροφή έρχεται εν αναμονή της εξομάλυνσης των πωλήσεων σε ολόκληρο τον κλάδο, με αναμενόμενη αύξηση μεσαίου έως χαμηλού μονοψήφιου ποσοστού τα επόμενα τρία χρόνια.
Η κατάσταση της προσφοράς νωπού γάλακτος, η οποία βρίσκεται σε υπερπροσφορά, αναμένεται να ισορροπήσει έως το τρίτο τρίμηνο του 2025. Επιπλέον, η απομείωση των αποθεμάτων νωπού γάλακτος σε σκόνη είναι πιθανό να κορυφωθεί το δεύτερο εξάμηνο του 2024. Οι εν λόγω προσαρμογές της προσφοράς αποτελούν μέρος του ευρύτερου στρατηγικού σχεδιασμού που έχει περιγράψει η διοίκηση της εταιρείας.
Σε μια κίνηση που μπορεί να προσελκύσει τους επενδυτές, η Mengniu Dairy ανακοίνωσε σχέδια για επαναγορά μετοχών ύψους 2 δισεκατομμυρίων HK$. Επιπλέον, η εταιρεία σκοπεύει να αυξήσει το ποσοστό διανομής μερίσματος ώστε να φθάσει σταδιακά το 50% εντός των επόμενων δύο ετών, από 40% το 2023. Αυτή η δέσμευση για την απόδοση στους μετόχους υπογραμμίζει την εμπιστοσύνη της εταιρείας στην οικονομική της στρατηγική και τις μελλοντικές της επιδόσεις.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, η China Mengniu Dairy Company Limited υποβαθμίστηκε από την JPMorgan από Overweight σε Neutral, αναφέροντας μεταξύ των λόγων την αύξηση του κόστους και την αδύναμη ζήτηση.
Ο οίκος μείωσε επίσης σημαντικά την τιμή-στόχο στα 13,00 HK$ από τα προηγούμενα 30,00 HK$ λόγω ανησυχιών για την τρέχουσα οικονομική πορεία της γαλακτοβιομηχανίας και τις προκλήσεις της αγοράς.
Τα βασικά ζητήματα που οδηγούν στην υποβάθμιση περιλαμβάνουν την προβλεπόμενη περαιτέρω μείωση του κόστους του νωπού γάλακτος λόγω της εξασθένησης της ζήτησης, με αποτέλεσμα την αύξηση των εκπτώσεων και την παροχή χύμα γάλακτος σε σκόνη. Αυτό αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά τις πωλήσεις και τα περιθώρια κέρδους της Mengniu Dairy.
Η έλλειψη νέων, ισχυρών προϊόντων για την προώθηση των πωλήσεων αναφέρθηκε επίσης ως ανησυχία, μαζί με τη σχετικά ασθενέστερη ευελιξία εκτέλεσης της εταιρείας σε συνθήκες οικονομικής ύφεσης.
Η JPMorgan υπογράμμισε επίσης τη χαμηλή πιθανότητα η Mengniu Dairy να αυξήσει γρήγορα τη διανομή μερίσματος από το τρέχον 40%, ώστε να ανταγωνιστεί εκείνη του ανταγωνιστή της Yili, η οποία ανέρχεται στο 73%. Ο οίκος προβλέπει μείωση των πωλήσεων και των κερδών κατά 1,0% και 10,5%, αντίστοιχα, για το έτος 2024.
Ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης των πωλήσεων και των κερδών (CAGR) από το 2024 έως το 2026 εκτιμάται ότι θα είναι 3% και 8%, υπολείπονται δηλαδή σε σχέση με την προβλεπόμενη ανάπτυξη της Yili. Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις συμβάλλουν στην εξέλιξη του οικονομικού τοπίου της Mengniu Dairy.
InvestingPro Insights
Καθώς η China Mengniu Dairy Company Limited (OTC: CIADY) πλοηγείται μέσω του στρατηγικού χρηματοοικονομικού της σχεδιασμού, τα δεδομένα και οι πληροφορίες σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro μπορούν να παρέχουν στους επενδυτές μια βαθύτερη κατανόηση της τρέχουσας θέσης της εταιρείας στην αγορά. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 6,69 δισεκατομμυρίων δολαρίων και δείκτη P/E 11,15, η Mengniu Dairy διαπραγματεύεται σε χαμηλότερο πολλαπλασιαστή κερδών από πολλούς από τους ανταγωνιστές της, γεγονός που υποδηλώνει μια δυνητικά υποτιμημένη μετοχή. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από έναν προσαρμοσμένο δείκτη P/E κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το δεύτερο τρίμηνο του 2024 που βρίσκεται στο 10,98.
Η InvestingPro Tips υπογραμμίζει ότι η Mengniu Dairy σημείωσε σημαντική απόδοση την τελευταία εβδομάδα, με συνολική απόδοση τιμής 7,99%, υποδεικνύοντας μια πρόσφατη άνοδο της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Επιπλέον, η εταιρεία αναγνωρίζεται ως εξέχων παίκτης στον κλάδο των τροφίμων. Με τους αναλυτές να προβλέπουν κερδοφορία για το έτος και την κερδοφορία της εταιρείας κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες, οι παράγοντες αυτοί υποδηλώνουν μια σταθερή βάση για μελλοντική ανάπτυξη.
Για όσους ενδιαφέρονται για τη μερισματική δυναμική, η μερισματική απόδοση της Mengniu Dairy διαμορφώθηκε στο 3,68%, με αξιοσημείωτη αύξηση του μερίσματος κατά 19,6% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την ανακοίνωση της εταιρείας για αύξηση του δείκτη διανομής μερίσματος, ενισχύοντας τη δέσμευσή της για απόδοση στους μετόχους. Για περισσότερες πληροφορίες και πρόσθετες συμβουλές InvestingPro, οι επενδυτές μπορούν να εξερευνήσουν την πλήρη σειρά μετρήσεων και αναλύσεων εμπειρογνωμόνων που είναι διαθέσιμες στο InvestingPro.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης