Την Πέμπτη, η Morgan Stanley αναβάθμισε τη μετοχή της Eni SpA (ENI:IM) (NYSE: E), προσαρμόζοντας την αξιολόγηση από Equalweight σε Overweight και θέτοντας νέο στόχο τιμής στα 18,00 ευρώ.
Η αναβάθμιση αντικατοπτρίζει την εκτίμηση του οίκου ότι η Eni διαπραγματεύεται με έκπτωση 20% σε σχέση με τον κλάδο, λαμβάνοντας υπόψη τις συναινετικές εκτιμήσεις για τις ταμειακές ροές από εργασίες (CFFO) του 2025.
Ο αναλυτής της Morgan Stanley υπογράμμισε τον τρέχοντα πολλαπλασιαστή CFFO της Eni στο 3,4x και επεσήμανε ότι παρόλο που η προβλεπόμενη απόδοση των Ελεύθερων Ταμειακών Ροών (FCF) της εταιρείας για το 2025 ανέρχεται στο 11,1%, σύμφωνα με τον μέσο όρο του κλάδου, ένα σημαντικό μέρος των CFFO της διατίθεται σε κεφαλαιουχικές δαπάνες. Αυτή η επενδυτική στρατηγική, σύμφωνα με τον αναλυτή, έχει αντίκτυπο στις προοπτικές FCF της εταιρείας.
Παρά τη συγκρατημένη στάση για τις μελλοντικές τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, η Morgan Stanley προβλέπει ότι η Eni θα είναι σε θέση να αυξήσει το μέρισμα ανά μετοχή (DPS) κατά περίπου 6% ετησίως για το υπόλοιπο της δεκαετίας. Ο οίκος αναμένει επίσης ότι περίπου το 3% αυτής της αύξησης θα μπορούσε να εξισορροπηθεί από επαναγορές μετοχών, ενώ η μόχλευση της εταιρείας, ή αλλιώς η μόχλευση, συνεχίζει να βρίσκεται σε πτωτική τροχιά.
Εξετάζοντας την περίοδο μετά το 2030, η Morgan Stanley εφαρμόζει τις ίδιες μακροπρόθεσμες παραδοχές αύξησης του DPS για την Eni όπως και για άλλους μεγάλους παίκτες του κλάδου. Ωστόσο, στην αποτίμηση του μοντέλου προεξόφλησης μερισμάτων (DDM) χρησιμοποιείται υψηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο 9,5% λόγω των υψηλότερων αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων της Eni. Ακόμη και με αυτή τη συντηρητική παραδοχή για το κόστος ιδίων κεφαλαίων, η αποτίμηση της εταιρείας υποδεικνύει περιθώριο ανόδου 22% από τα τρέχοντα επίπεδα, δικαιολογώντας τη διαβάθμιση Overweight.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης