Την Τετάρτη, η BofA Securities αναθεώρησε τη στάση της για τις μετοχές της Bank of Montreal (BMO:CN) (NYSE: BMO), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Buy σε Neutral. Το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα αναπροσάρμοσε επίσης την τιμή-στόχο του, η οποία έπεσε στα 117,00 Cdn$ από τα 134,00 Cdn$ που ήταν προηγουμένως. Η αλλαγή της αξιολόγησης και του στόχου τιμής ακολουθεί την πρόσφατη έκθεση κερδών της τράπεζας και τα σχόλια που έγιναν κατά τη διάρκεια της κλήσης για τα κέρδη.
Η υποβάθμιση από την BofA Securities αντανακλά τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με τη σαφήνεια του μελλοντικού πιστωτικού κόστους, ιδίως των προβλέψεων για πιστωτικές ζημίες (PCL). Η διοίκηση της Bank of Montreal επικαλέστηκε υψηλότερες ζημίες αυτό το τρίμηνο, αποδίδοντάς τες εν μέρει σε δάνεια που χορηγήθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας σε επιχειρήσεις, οι οποίες ενδέχεται να στηρίχθηκαν από τις δαπάνες δημοσιονομικής τόνωσης.
Κατά τη διάρκεια της κλήσης για τα κέρδη, η διοίκηση προσπάθησε να μετριάσει τις ανησυχίες για τον συστημικό κίνδυνο που προκύπτει από πιθανώς χαλαρές πρακτικές αναδοχής.
Παρά τις διαβεβαιώσεις της διοίκησης της Bank of Montreal ότι δεν έχουν εντοπιστεί συστημικοί κίνδυνοι που οδήγησαν στις απροσδόκητες πιστωτικές απώλειες, η BofA Securities παραμένει επιφυλακτική. Η εταιρεία εξέφρασε αβεβαιότητα σχετικά με το κατά πόσον η διοίκηση έχει προβλέψει επαρκώς πιθανά μελλοντικά ζητήματα, υποδηλώνοντας ότι θα μπορούσε να υπάρχει περιθώριο για πρόσθετες αρνητικές πιστωτικές εκπλήξεις.
Εκτός από τις ανησυχίες για το πιστωτικό κόστος, η BofA Securities σημείωσε ότι η πορεία της Bank of Montreal προς τη βελτίωση της κερδοφορίας φαίνεται να εξαρτάται από το μακροοικονομικό περιβάλλον. Η εξάρτηση αυτή πιστεύεται ότι περιορίζει τις δυνατότητες αύξησης της αποτίμησης της τράπεζας.
Η BofA Securities προβλέπει απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) κάτω του 12% για την τράπεζα μέχρι το οικονομικό έτος 2026, υποδεικνύοντας μετριοπαθείς προσδοκίες για τις οικονομικές επιδόσεις της Bank of Montreal τα επόμενα χρόνια.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η BMO Financial Group ανακοίνωσε κέρδη ρεκόρ προ προβλέψεων και φόρων ύψους 3,5 δισ. δολαρίων για το τρίτο τρίμηνο του 2024, σημειώνοντας αύξηση 8% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η αύξηση αυτή οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις ισχυρές επιδόσεις της καναδικής προσωπικής και εμπορικής τραπεζικής, μεταξύ άλλων επιχειρηματικών τομέων.
Ωστόσο, η τράπεζα αναμένει ότι οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημίες θα παραμείνουν υψηλές βραχυπρόθεσμα λόγω των οικονομικών προκλήσεων, ενώ η επιστροφή σε κανονικά επίπεδα προβλέπεται έως το 2025.
Παρά τις αναμενόμενες αυξημένες προβλέψεις για πιστωτικές ζημίες, η ισχυρή κεφαλαιακή θέση της BMO αντικατοπτρίζεται στον δείκτη Common Equity Tier 1 (CET1) που ανέρχεται σε 13%. Η BMO Capital Markets ανακοίνωσε επίσης σημαντική αύξηση των καθαρών εσόδων κατά 31% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, η τράπεζα δεν έχει επί του παρόντος σχέδια για επαναγορά μετοχών λόγω των αβεβαιοτήτων της αγοράς.
Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις δείχνουν ότι η BMO διατηρεί μια ισχυρή οικονομική θέση παρά τις τρέχουσες οικονομικές αντιξοότητες. Η τράπεζα είναι πεπεισμένη ότι θα επιτύχει μεσοπρόθεσμα απόδοση 15% επί των ιδίων κεφαλαίων μέσω της ομαλοποίησης των πιστωτικών επιδόσεων και της θετικής λειτουργικής μόχλευσης. Αναμένει επίσης υψηλότερα κέρδη το 4ο τρίμηνο του 2024 και το 1ο τρίμηνο του 2025, αν και δεν δόθηκε συγκεκριμένη καθοδήγηση.
InvestingPro Insights
Καθώς η Bank of Montreal (BMO) πλοηγείται στις προκλήσεις που επισημαίνει η BofA Securities, ορισμένες χρηματοοικονομικές μετρήσεις και γνώσεις αναλυτών από την InvestingPro θα μπορούσαν να παρέχουν μια βαθύτερη κατανόηση της τρέχουσας θέσης και των μελλοντικών προοπτικών της τράπεζας. Η κεφαλαιοποίηση της BMO διαμορφώνεται στα ισχυρά 60,76 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη τιμής/κέρδους (P/E) 14,26, υποδηλώνοντας μια αποτίμηση που θα μπορούσε να θεωρηθεί λογική στο πλαίσιο του ευρύτερου τραπεζικού κλάδου.
Στο μέτωπο του μερίσματος, η BMO έχει επιδείξει δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων, έχοντας αυξήσει το μέρισμά της για 3 συνεχόμενα έτη και διατηρώντας τις πληρωμές για εντυπωσιακά 52 έτη. Αυτό το ιστορικό, όπως σημειώνεται σε μια συμβουλή του InvestingPro, θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ένα επίπεδο οικονομικής σταθερότητας και προτεραιότητας της αξίας των μετόχων, ακόμη και όταν η τράπεζα αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους.
Ωστόσο, οι Συμβουλές της InvestingPro αναφέρουν επίσης ότι η BMO καίει γρήγορα μετρητά και έχει δει 5 αναλυτές να αναθεωρούν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη της επόμενης περιόδου, γεγονός που μπορεί να εγείρει ανησυχίες σχετικά με την βραχυπρόθεσμη οικονομική υγεία. Τα μικτά περιθώρια κέρδους της τράπεζας προσδιορίζονται επίσης ως αδύναμα, τα οποία, σε συνδυασμό με τις προς τα κάτω αναθεωρήσεις των κερδών, θα μπορούσαν να σηματοδοτήσουν πιθανές προκλήσεις στη διατήρηση της κερδοφορίας.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, υπάρχουν πρόσθετες Συμβουλές της InvestingPro στη διεύθυνση https://www.investing.com/pro/BMO, οι οποίες προσφέρουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της Bank of Montreal στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης