Την Πέμπτη, η Susquehanna διατήρησε τη θετική αξιολόγηση για τη μετοχή της Micron Technology (NASDAQ:MU), αλλά μείωσε την τιμή-στόχο στα 175 δολάρια από 185 δολάρια. Η προσαρμογή ακολουθεί την πρόσφατη ενημέρωση της Micron, σύμφωνα με την οποία οι αποστολές DRAM και NAND bit του τριμήνου Νοεμβρίου αναμένεται να παραμείνουν περίπου στα ίδια επίπεδα σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Οι προοπτικές αυτές έχουν ληφθεί υπόψη στις αναθεωρημένες εκτιμήσεις για τα κέρδη.
Η εταιρεία αναγνωρίζει μια διόρθωση "μεσαίου κύκλου" στον τομέα των μνημών, αλλά υποστηρίζει ότι βρίσκεται σε εξέλιξη ένας μακροπρόθεσμος ανοδικός κύκλος. Παρά τη διόρθωση αυτή, ο αναλυτής της Susquehanna πιστεύει ότι η DRAM βιώνει ένα διαρθρωτικό όφελος από την κυκλοφορία διαδοχικών γενεών προϊόντων μνήμης υψηλού εύρους ζώνης (HBM), το οποίο συμβάλλει στην αποφυγή της εμπορευματοποίησης. Ομοίως, η NAND θεωρείται ότι επωφελείται από τους περιορισμούς στην αύξηση της προσφοράς bit.
Η προοπτική της Susquehanna είναι ότι η δυναμική της προσφοράς-ζήτησης του κλάδου της μνήμης θα παραμείνει σφιχτή έως το 2026, υποστηρίζοντας έναν τριετή ανοδικό κύκλο. Η άποψη αυτή, σε συνδυασμό με την πρόσφατη υποχώρηση της αγοράς, θεωρείται ότι προσφέρει ένα ελκυστικό προφίλ κινδύνου/απόδοσης για τη μετοχή της Micron. Η ανάλυση της εταιρείας υποδεικνύει ότι, ενώ οι τάσεις του μικτού περιθωρίου κέρδους παρουσιάζουν καθοδικό κίνδυνο καθώς η καμπύλη κόστους ισοπεδώνεται, η εστίαση στο μείγμα προϊόντων και οι ορθολογικές επενδύσεις μπορούν να μετριάσουν αυτόν τον κίνδυνο.
Ιστορικά, οι ανοδικοί κύκλοι μνήμης διαρκούσαν μόνο 4 έως 8 τρίμηνα, αλλά ο τρέχων κύκλος αναμένεται να επεκταθεί έως και 12 τρίμηνα. Αυτή η απόκλιση από τις προηγούμενες τάσεις αποδίδεται στη συνεχή εισαγωγή νέων προϊόντων HBM και στον περιορισμό της χωρητικότητας των πλακετών και της αύξησης της παραγωγής bit.
Οι επικαιροποιημένες εκτιμήσεις της Susquehanna για τα κέρδη ανά μετοχή της Micron για το οικονομικό έτος 2025 και το ημερολογιακό έτος 2025 είναι 9,49 και 11,70 δολάρια αντίστοιχα, οι οποίες είναι κοντά στις εκτιμήσεις συναίνεσης των 9,66 και 11,71 δολαρίων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης