Τη Δευτέρα, η JPMorgan επανέλαβε την αξιολόγηση Overweight για την Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE) με σταθερή τιμή-στόχο τα $133,00. Έπειτα από μια ενημέρωση του μοντέλου της εταιρείας μετά τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου, ο οίκος έχει προσαρμόσει τις μελλοντικές εκτιμήσεις του για τα κεφάλαια από εργασίες (FFO) ανά μετοχή.
Οι αναθεωρημένες προβλέψεις FFO/μετοχή είναι πλέον 9,47 δολάρια για το 2024, από 9,49 δολάρια, 9,67 δολάρια για το 2025, από 9,75 δολάρια, και 9,82 δολάρια για το 2026, από 9,89 δολάρια. Αυτές οι εκτιμήσεις υποδηλώνουν ετήσια αύξηση των FFO κατά 5,6%, 2,1% και 1,6%, αντίστοιχα.
Οι προσαρμογές της εταιρείας έρχονται υπό το πρίσμα ενός χαμηλότερου ρυθμού εκτέλεσης του καθαρού λειτουργικού εισοδήματος (NOI) μετά το δεύτερο τρίμηνο και των αναμενόμενων επιπτώσεων από τα έξοδα τόκων και τις αποδόσεις και το χρονοδιάγραμμα ανάπτυξης στα επόμενα έτη.
Ο αναλυτής αναμένει ότι η πληρότητα της Alexandria Real Estate θα κλείσει το 2024 στο 95,2%, το οποίο είναι ελαφρώς πάνω από το εύρος καθοδήγησης της ίδιας της εταιρείας από 94,6% έως 95,6%. Η πρόβλεψη προβλέπει μείωση της πληρότητας κατά 50 μονάδες βάσης τόσο για το 2025 όσο και για το 2026.
Η ανάλυση της JPMorgan περιλαμβάνει επίσης προσδοκίες για τα spreads των ενοικίων σε μετρητά και GAAP, προβλέποντας +9% και +16% για το 2024 και +5% και +10% για το 2025. Ο οίκος επαινεί την Alexandria Real Estate για την ύπαρξη του χαρτοφυλακίου και της πλατφόρμας υψηλότερης ποιότητας στον τομέα των ακινήτων βιοεπιστημών, ο οποίος θεωρείται ως ένας ελκυστικός τομέας της αγοράς. Ωστόσο, ο αναλυτής αναγνωρίζει ότι η αύξηση των κερδών της εταιρείας μπορεί να φανεί υποτονική τα επόμενα χρόνια σε σύγκριση με τις ιστορικές επιδόσεις της και τις αντίστοιχες των ανταγωνιστών της.
Η έκθεση σημειώνει ότι η Alexandria Real Estate έχει ιστορικά επιτύχει 7% ετήσια αύξηση κερδών κατά την τελευταία δεκαετία. Η ανάπτυξη αυτή έχει τροφοδοτηθεί από σημαντικές αυξήσεις των ενοικίων, ένα ισχυρό pipeline ανάπτυξης και χαμηλό κόστος κεφαλαίου. Προχωρώντας προς τα εμπρός, προκλήσεις όπως οι χαμηλότερες αποδόσεις ανάπτυξης, το αυξημένο κόστος κεφαλαίου και η νέα προσφορά στην αγορά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πιο μέτρια αύξηση των κερδών.
Όσον αφορά την αποτίμηση, υποθέτοντας ένα μικτό ποσοστό κεφαλαιοποίησης 6,5%, η JPMorgan υπολογίζει καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) ανά μετοχή 125 δολάρια. Στην τρέχουσα τιμή της μετοχής, το τεκμαρτό ποσοστό κεφαλαιοποίησης ανέρχεται σε 7,0%.
Ο οίκος θεωρεί αυτή την αποτίμηση λογική σε σύγκριση με άλλες υψηλής ποιότητας εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία (REITs) με μακροπρόθεσμα ευνοϊκά χαρτοφυλάκια. Ο στόχος τιμής που έχει τεθεί για τον Δεκέμβριο του 2025 παραμένει αμετάβλητος στα 133,00 δολάρια ανά μετοχή.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Alexandria Real Estate Equities γνώρισε μια σειρά αναθεωρήσεων από τους αναλυτές μετά την έκθεση του δεύτερου τριμήνου. Η RBC Capital Markets μείωσε την τιμή-στόχο για την Alexandria Real Estate Equities στα 130 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Outperform.
Η αναπροσαρμογή αυτή οφείλεται σε ορισμένες συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης περιουσιακών στοιχείων στη Νέα Υόρκη και της επέκτασης της μίσθωσης στην Tech Square, οι οποίες αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά τον ρυθμό εκτέλεσης των κερδών.
Παράλληλα, η Jefferies υποβάθμισε τη μετοχή της εταιρείας από Buy σε Hold, επικαλούμενη επιφυλακτικές βραχυπρόθεσμες προοπτικές. Η αλλαγή αυτή προκλήθηκε από την προγραμματισμένη αποχώρηση τριών ενοικιαστών το 2025 και την πώληση ενός κτιρίου στη Νέα Υόρκη.
Η BofA Securities υποβάθμισε επίσης τη μετοχή από Buy σε Neutral, μειώνοντας τις εκτιμήσεις της για το Core FFO για το 2025 και το 2026, με βάση την αναμενόμενη επιβράδυνση της αύξησης του καθαρού λειτουργικού εισοδήματος του ίδιου καταστήματος.
Επιπλέον, η Evercore ISI υποβάθμισε τη μετοχή από Outperform σε In Line, λόγω της έλλειψης άμεσων καταλυτών ανάπτυξης και αναθεώρησε τις εκτιμήσεις για τα προσαρμοσμένα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες. Παρά τις υποβαθμίσεις αυτές, η Alexandria Real Estate Equities ανακοίνωσε ένα σταθερό δεύτερο τρίμηνο του 2024, με αυξημένα συνολικά έσοδα και καθαρά λειτουργικά κέρδη σε ετήσια βάση.
InvestingPro Insights
Καθώς η JPMorgan διατηρεί αξιολόγηση Overweight για την Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE), αξίζει να σημειωθεί ότι η εταιρεία ξεχωρίζει στον κλάδο της σύμφωνα με τις Συμβουλές της InvestingPro. Η Alexandria Real Estate Equities έχει αυξήσει το μέρισμά της για 13 συνεχόμενα έτη, γεγονός που αποτελεί απόδειξη της οικονομικής της ανθεκτικότητας και της δέσμευσής της στις αποδόσεις των μετόχων. Επιπλέον, η εταιρεία αναμένεται να δει αύξηση του καθαρού εισοδήματος φέτος, ευθυγραμμιζόμενη με τις θετικές προοπτικές της JPMorgan.
Η InvestingPro Data εμπλουτίζει περαιτέρω αυτή την προοπτική, παρουσιάζοντας μια ισχυρή κεφαλαιοποίηση της αγοράς ύψους 20,22 δισ. δολαρίων, η οποία υπογραμμίζει τη σημαντική παρουσία της εταιρείας στην αγορά. Παρά τον υψηλό δείκτη P/E των 141,46, ο προσαρμοσμένος δείκτης P/E για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024 είναι χαμηλότερος, στα 72,99, αντανακλώντας ενδεχομένως μια πιο ευνοϊκή προοπτική κερδών στο εγγύς μέλλον. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση της εταιρείας από τα τελευταία στοιχεία είναι 4,53%, η οποία είναι ελκυστική για τους επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα.
Τα σταθερά θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας, όπως το μικτό περιθώριο κέρδους 70,88% και η αύξηση των εσόδων κατά 9,55% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024, υποστηρίζουν την άποψη του αναλυτή για το υψηλής ποιότητας χαρτοφυλάκιο της Alexandria Real Estate. Αυτές οι μετρήσεις, σε συνδυασμό με την εκτίμηση της InvestingPro για τη δίκαιη αξία των 138,25 δολαρίων, η οποία είναι υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή, υποδηλώνουν ότι η εταιρεία μπορεί να έχει περιθώρια για πιθανή άνοδο. Για όσους ενδιαφέρονται για περαιτέρω πληροφορίες, υπάρχουν διαθέσιμες πρόσθετες συμβουλές της InvestingPro για την Alexandria Real Estate Equities στη διεύθυνση https://www.investing.com/pro/ARE.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης