Την Παρασκευή, η CIBC προσάρμοσε τη στάση της για τη μετοχή της Tidewater Renewables Ltd (LCFS:CN), μεταφέροντας την αξιολόγηση από Outperformer σε Neutral. Ο οίκος μείωσε επίσης την τιμή-στόχο στα Cdn$4,50 από τα προηγούμενα Cdn$12,00. Η υποβάθμιση αντανακλά τις ανησυχίες σχετικά με την αβεβαιότητα της πιστωτικής αγοράς της LCFS και το ενδεχόμενο αυξημένης απομείωσης των μετόχων λόγω της στενής ρευστότητας.
Η εγκατάσταση υψηλής πυκνότητας ανανεώσιμου ντίζελ (HDRD) της εταιρείας έχει επιδείξει ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις, ωστόσο αντιμετωπίζει προκλήσεις στην πιστωτική αγορά LCFS. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024, η Tidewater Renewables πούλησε μονάδες ανανεώσιμου ντίζελ σε μέση τιμή 450 Cdn$. Ωστόσο, για το τρίτο τρίμηνο του 2024, η εταιρεία δεν μπόρεσε να εξασφαλίσει καμία προσφορά, γεγονός που έρχεται σε πλήρη αντίθεση με την αρχική καθοδήγηση για Cdn$450-Cdn$500 και την εκτίμηση της CIBC για Cdn$475.
Η κυβέρνηση της Βρετανικής Κολομβίας ανέφερε ότι τον Ιούλιο πραγματοποιήθηκαν μόνο δύο πωλήσεις πιστωτικών μονάδων εκπομπών BC LCFS, με μέση τιμή Cdn$207. Η σημαντική αυτή πτώση αποδίδεται στην εισροή επιδοτούμενου αμερικανικού ντίζελ από ανανεώσιμες πηγές στην αγορά της BC, η οποία συνέβαλε στην πτώση των τιμών των πιστωτικών μονάδων.
Κατά συνέπεια, αυτή η έλλειψη ορατότητας των τιμών στην αγορά πιστώσεων LCFS μείωσε σημαντικά την ορατότητα των ταμειακών ροών της εταιρείας, γεγονός που προκάλεσε την υποβάθμιση της αξιολόγησης της μετοχής και του στόχου τιμής.
Η αναθεωρημένη αποτίμηση της CIBC βασίζεται σε μια προσέγγιση EV/EBITDA, λαμβάνοντας υπόψη τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς και τους κινδύνους που ενέχει η Tidewater Renewables. Η νέα τιμή-στόχος της μετοχής αντιπροσωπεύει σημαντική μείωση σε σχέση με την προηγούμενη αποτίμηση, υποδηλώνοντας τις αναπροσαρμοσμένες προσδοκίες του οίκου για τις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας εν μέσω των αβεβαιοτήτων της αγοράς.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης