Την Πέμπτη, η JPMorgan επαναβεβαίωσε την εμπιστοσύνη της στη μετοχή της UBS Group AG (UBSG:SW) (NYSE: UBS), διατηρώντας την αξιολόγηση Overweight και τον στόχο τιμής στα 31,00 ελβετικά φράγκα.
Η αξιολόγηση του οίκου ακολουθεί τις ισχυρές επιδόσεις της UBS κατά το δεύτερο τρίμηνο, που οδήγησαν σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων της τράπεζας για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του 2024 κατά 21%. Η αναθεώρηση αποδίδεται κυρίως σε χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή και στην προσδοκία αυξημένων εσόδων από καθαρές πιστωτικές ζημίες (NCL).
Η UBS έχει επιδείξει πρόοδο στην ενσωμάτωση της Credit Suisse, ιδίως όσον αφορά την εξοικονόμηση ακαθάριστου κόστους και τη μείωση των μη κύριων σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού (RWA).
Η τράπεζα έχει επίσης επιδείξει θετική δυναμική σε βασικούς δείκτες, όπως τα καθαρά νέα περιουσιακά στοιχεία της Global Wealth Management (GWM), τα οποία έχουν φθάσει τα 54 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο εξάμηνο του 2024, που ισοδυναμεί με σχεδόν 3% ετήσια αύξηση.
Η διαδικασία ολοκλήρωσης οδήγησε σε μείωση του υποκείμενου τριμηνιαίου κόστους (εξαιρουμένων των δικαστικών διενέξεων) σε 9,1 δισ. δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, κυρίως λόγω της μείωσης των μη κύριων δαπανών.
Η JPMorgan αναμένει ότι η επόμενη φάση της ολοκλήρωσης θα επιφέρει πρόσθετα οφέλη κόστους, ιδίως στην GWM και στα τμήματα Personal & Corporate Banking (PCB). Η εταιρεία εμμένει στην πρόβλεψή της για το κόστος των 33,5 δισ. δολαρίων για το 2027.
Όσον αφορά το μέλλον, η JPMorgan προβλέπει απόδοση κεφαλαίου CET1 (RoCET1) 15,2% για την UBS σε υποκείμενη βάση το 2027, η οποία ξεπερνά τον στόχο της ίδιας της UBS για 15% μέχρι το τέλος του 2026. Όσον αφορά την αποτίμηση, η UBS διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε 1,3 φορές την τρέχουσα τιμή της προς την ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV). Με βάση τις εκτιμήσεις για το 2027, οι μετοχές διαπραγματεύονται 8 φορές την τιμή προς τα κέρδη (P/E) και 1,1 φορές την P/TBV για απόδοση 14,8% επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE).
Η ανάλυση της JPMorgan καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η UBS παραμένει κορυφαία επιλογή εντός του χαρτοφυλακίου των ευρωπαϊκών τραπεζών και η αξιολόγηση Overweight του οίκου σηματοδοτεί θετικές προοπτικές για την πορεία της μετοχής της τράπεζας.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, η UBS Group AG ανακοίνωσε καθαρά κέρδη ύψους 2,9 δισ. δολαρίων για το πρώτο εξάμηνο του 2024, σηματοδοτώντας αξιοσημείωτη πρόοδο μετά την εξαγορά της Credit Suisse. Η απόδοση του κεφαλαίου CET1 της εταιρείας διαμορφώθηκε στο 9,2%, με τον δείκτη κεφαλαίου CET1 να ανέρχεται στο 14,9%.
Τα τμήματα Global Wealth Management και Asset Management της UBS παρουσίασαν κέρδη προ φόρων ύψους 1,2 δισ. δολαρίων και 228 εκατ. δολαρίων αντίστοιχα, παρά τη μείωση των καθαρών νέων κεφαλαίων στο τελευταίο. Ο τομέας της Επενδυτικής Τράπεζας σημείωσε επίσης ισχυρά αποτελέσματα με λειτουργικά κέρδη 412 εκατ. δολαρίων.
Στον απόηχο αυτών των εξελίξεων, η UBS παραμένει επικεντρωμένη στα σχέδιά της για την επιστροφή κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων και των επαναγορών. Η εταιρεία δεσμεύεται επίσης για την επιτυχή ενσωμάτωση της Credit Suisse, αναμένοντας 2,3 δισ. δολάρια σε σχετικές δαπάνες για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Παρά ορισμένες προκλήσεις, όπως η μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους και οι καθαρές εκροές νέων δανείων, η UBS διατηρεί την εμπιστοσύνη της στην ικανότητά της να διαχειρίζεται τη μεταβλητότητα της αγοράς και να επενδύει στρατηγικά για μακροπρόθεσμη αξία.
Αναλυτές από εταιρείες που εξετάζουν τις επιδόσεις της UBS σημείωσαν τόσο ανοδικές όσο και πτωτικές επισημάνσεις. Από τη θετική πλευρά, η UBS έχει επιτύχει σημαντική εξοικονόμηση κόστους και έχει επιδείξει ισχυρές επιδόσεις στις βασικές δραστηριότητες.
Ωστόσο, επεσήμαναν επίσης τομείς που προκαλούν ανησυχία, όπως η μείωση των εσόδων στον τομέα Personal & Corporate Banking και η αναμενόμενη ζημία προ φόρων για την NCL κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η UBS έχει προγραμματίσει να συζητήσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και περαιτέρω ενημερώσεις σχετικά με την πρόοδό της στην επόμενη κλήση για τα αποτελέσματα τον Οκτώβριο.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα των θετικών προοπτικών της JPMorgan για την UBS Group AG, τα τρέχοντα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για τους επενδυτές που εξετάζουν τη μετοχή της τράπεζας. Η UBS έχει διατηρήσει ένα συνεπές ρεκόρ μερισματικών πληρωμών, αυξάνοντας το μέρισμά της τα τελευταία τρία χρόνια και διατηρώντας τις πληρωμές για 13 συνεχόμενα έτη, αποδεικνύοντας τη δέσμευσή της στις αποδόσεις των μετόχων. Επιπλέον, παρά τα αδύναμα περιθώρια μικτού κέρδους, η UBS διαπραγματεύεται σε χαμηλό πολλαπλασιαστή κερδών με προσαρμοσμένο δείκτη P/E κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το α' τρίμηνο του 2024 σε μόλις 9,7, γεγονός που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια ελκυστική αποτίμηση για τους επενδυτές.
Η ισχυρή αύξηση των εσόδων της τράπεζας κατά σχεδόν 29,47% τους τελευταίους δώδεκα μήνες και η σημαντική τριμηνιαία αύξηση κατά 45,11% το α' τρίμηνο του 2024 υπογραμμίζουν τις ισχυρές επιδόσεις του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. Με ένα σταθερό περιθώριο λειτουργικών εσόδων 16,84% και μια υγιή απόδοση ενεργητικού στο 2,15%, η λειτουργική αποτελεσματικότητα της UBS είναι εμφανής. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση της τράπεζας διαμορφώνεται στο 1,87%, με αξιοσημείωτη αύξηση του μερίσματος κατά 131,0% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, αναδεικνύοντας τη δυναμική της ως επένδυση που παράγει εισόδημα.
Οι επενδυτές που αναζητούν περαιτέρω ανάλυση θα βρουν πρόσθετες Συμβουλές της InvestingPro για την UBS, συμπεριλαμβανομένων των προσδοκιών κερδοφορίας φέτος και της ισχυρής απόδοσης κατά την τελευταία πενταετία. Για όσους ενδιαφέρονται για μια βαθύτερη εμβάθυνση, η InvestingPro προσφέρει ακόμη περισσότερες πληροφορίες, με συνολικά 10 συμβουλές διαθέσιμες στη διεύθυνση: https://www.investing.com/pro/UBS.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης