Την Πέμπτη, η Goldman Sachs ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της The Lottery Corporation (TLC:AU) με ουδέτερη αξιολόγηση και τιμή-στόχο τα 5,60 AUD.
Ο οίκος τόνισε τη θέση της TLC ως αποκλειστικού διαχειριστή των λαχείων και του Κίνο σε όλη την Αυστραλία, σημειώνοντας τον ιστορικά αμυντικό χαρακτήρα των δαπανών για λαχεία, οι οποίες αυξήθηκαν με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) +4% σε διάστημα 25 ετών.
Τα έσοδα της Lottery Corporation αναμένεται να επιταχυνθούν στο οικονομικό έτος 2024, με την Goldman Sachs να εκτιμά αυξήσεις 12% και 14%. Ωστόσο, η αύξηση αυτή αναμένεται να αποτελέσει πρόκληση για τη σύγκριση του οικονομικού έτους 2025, κατά το οποίο ενδέχεται να υπάρξει επιστροφή σε πιο ομαλή αλληλουχία τζακ ποτ, εκτός αν υπάρξει ενεργή διαχείριση των βραβείων.
Παρά αυτές τις βραχυπρόθεσμες προσδοκίες, ο οίκος διατηρεί θετική άποψη για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της TLC, που υποστηρίζονται από παράγοντες όπως η αύξηση του πληθυσμού, οι αλλαγές στα παιχνίδια και οι προσαρμογές των τιμών.
Η μετάβαση από τη λιανική σε ψηφιακά κανάλια αποτελεί ένα άλλο σημείο ενδιαφέροντος για την TLC, καθώς η κίνηση αυτή είναι πιθανό να ενισχύσει τα περιθώρια κέρδους με την πάροδο του χρόνου. Η μετάβαση αυτή ήταν βραδύτερη από τον ρυθμό που παρατηρήθηκε κατά την περίοδο Covid. Ο οίκος σημείωσε επίσης τη σημαντική παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών της TLC και τη χαμηλή μόχλευση, η οποία βρίσκεται στο κάτω άκρο του εύρους-στόχου της, που είναι 3,0-4,0x.
Η Goldman Sachs επεσήμανε επίσης την προσοχή που εφιστάται στον ισολογισμό της TLC όσον αφορά τη διαχείριση κεφαλαίου, ιδίως υπό το πρίσμα της πιθανής πρόωρης ανανέωσης της άδειας διεξαγωγής λαχείων της Βικτώριας, η οποία επί του παρόντος έχει οριστεί για το 2028. Ο οίκος υποδηλώνει ότι η TLC μπορεί να διατηρεί χρηματοοικονομική ευελιξία εν αναμονή αυτού του γεγονότος.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης