Την Τρίτη, η Goldman Sachs ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) με ουδέτερη αξιολόγηση, η οποία συνοδεύεται από τιμή-στόχο 8,50 δολάρια. Η ανάλυση του οίκου προβλέπει ότι τα έσοδα της Warner Brothers Discovery θα αυξηθούν από τα εκτιμώμενα 42 δισ. δολάρια το 2024 στα 46 δισ. δολάρια έως το 2030, αντανακλώντας έναν μέτριο μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) της τάξης του 1% κατά την εξαετία.
Η αύξηση αυτή αναμένεται να προέλθει από την αύξηση κατά 7% των υπηρεσιών απευθείας προς τον καταναλωτή (DTC) και την αύξηση κατά 2% των εσόδων του στούντιο. Ωστόσο, αυτά τα κέρδη αναμένεται να ακυρωθούν εν μέρει από μια μείωση 3% στον τομέα των δικτύων.
Η Goldman Sachs προβλέπει συρρίκνωση των EBITDA της Warner Brothers Discovery με ετήσιο ρυθμό αύξησης 5% από το 2024 έως το 2030, με τα περιθώρια κέρδους να συρρικνώνονται από 24% σε 16%. Η μείωση αυτή αποδίδεται στα υψηλότερα κόστη περιεχομένου, ιδίως σε σχέση με τα αθλητικά δικαιώματα, τα οποία αναμένεται να ξεπεράσουν την αυξημένη κερδοφορία από τις δραστηριότητες DTC.
Ο οίκος σημειώνει ότι η αύξηση της κερδοφορίας στον τομέα DTC αποτελεί θετική εξέλιξη, η οποία ενισχύεται από τη διεθνή επέκταση της Max, τις συνεχιζόμενες επενδύσεις σε περιεχόμενο και τις στρατηγικές που αποσκοπούν στη μείωση της αποχώρησης των πελατών, όπως η προσφορά πακέτων και η σύναψη συνεργασιών.
Η ανάλυση επισημαίνει επίσης τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η επιχείρηση γραμμικού δικτύου της Warner Brothers Discovery, η οποία είναι πιθανό να επηρεαστεί από τις επίμονες τάσεις κοπής καλωδίων και τη μείωση της απόδοσης του περιεχομένου. Οι παράγοντες αυτοί αναμένεται να ασκήσουν πίεση στις αμοιβές των συνεργατών και στα διαφημιστικά έσοδα. Επιπλέον, η εταιρεία προβλέπεται να αντιμετωπίσει αυξημένο κόστος για τα αθλητικά δικαιώματα γραμμικής τηλεόρασης, με συγκεκριμένες αναφορές στους Ολυμπιακούς Αγώνες, το NHL και το NBA ως σημαντικούς συντελεστές αυτών των αυξανόμενων δαπανών.
Η ουδέτερη στάση της Goldman Sachs για τη μετοχή της Warner Brothers Discovery αντανακλά μια επιφυλακτική προοπτική για την οικονομική πορεία της εταιρείας κατά τα επόμενα χρόνια, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τις ευκαιρίες ανάπτυξης στον τομέα DTC όσο και τους αντίθετους ανέμους που αντιμετωπίζει η παραδοσιακή επιχείρηση δικτύου.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Warner Bros. Discovery λαμβάνει στρατηγικές αποφάσεις που προσελκύουν σημαντική προσοχή από τη Wall Street. Η μελλοντική πορεία της εταιρείας ως αυτόνομη οντότητα βρίσκεται υπό εξέταση, με έμφαση στο direct-to-consumer streaming και στη διαχείριση του χρέους. Οι αναλυτές της KeyBanc επανέλαβαν την αξιολόγηση "Overweight", ενώ η Barclays διατηρεί την αξιολόγηση "Equal Weight" και η Rosenblatt Securities έχει μετατοπιστεί σε "Neutral".
Το ενδεχόμενο της εταιρείας να παραιτηθεί από τα δαπανηρά δικαιώματα ενημέρωσης του NBA αποτέλεσε θέμα συζήτησης, με την KeyBanc να υποστηρίζει ότι αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερα EBITDA. Από την άλλη πλευρά, ο σημαντικός δανειακός φόρτος της Warner Bros. Discovery θεωρείται πρόκληση για την οικονομική της ευελιξία.
Η Warner Bros. Discovery αντιμετωπίζει επίσης αρνητικές εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή, γεγονός που υποδηλώνει τρέχουσα μη κερδοφορία. Ωστόσο, οι αναλυτές προβλέπουν μια βελτιωτική τάση από το FY1 στο FY2, γεγονός που υποδηλώνει πιθανή ανάκαμψη ή βελτιστοποίηση του κόστους. Η εστίαση της εταιρείας στη μείωση του χρέους και οι υγιείς Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (FCF) αναμένεται να επιτρέψουν την επιστροφή του πολλαπλασιαστή αποτίμησης στο μέσο όρο.
Η Warner Bros. Discovery αύξησε επίσης πρόσφατα τη συνολική τιμή αγοράς της προσφοράς της σε μετρητά σε περίπου 2,615 δισ. δολάρια, στοχεύοντας στην αγορά των ανεξόφλητων ομολόγων σε διάφορα επίπεδα προτεραιότητας. Η κίνηση αυτή αποτελεί μέρος της ευρύτερης οικονομικής στρατηγικής της Warner Bros. Discovery.
InvestingPro Insights
Καθώς η Goldman Sachs σταθμίζει το οικονομικό μέλλον της Warner Brothers Discovery, τα τελευταία στοιχεία της InvestingPro υπογραμμίζουν ορισμένες από τις προκλήσεις και τις δυνατότητες που αντιμετωπίζει η εταιρεία. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 17,91 δισ. δολάρια, η Warner Brothers Discovery διαπραγματεύεται με χαμηλό πολλαπλασιαστή Price/Book 0,41, αναδεικνύοντας την υποτίμησή της σε σχέση με τη λογιστική της αξία. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τους επενδυτές που εξετάζουν σημεία εισόδου στη μετοχή, όπως επισημαίνεται σε συμβουλή του InvestingPro που εντοπίζει τη μετοχή να διαπραγματεύεται σε χαμηλό πολλαπλασιαστή Price/Book. Επιπλέον, τα έσοδα της εταιρείας για το τελευταίο δωδεκάμηνο από το α' τρίμηνο του 2024 ανέρχονται σε 40,58 δισ. δολάρια, με μια μέτρια κάμψη στην αύξηση των εσόδων κατά -1,88%, που συντονίζεται με την πρόβλεψη της Goldman Sachs για μέτριο CAGR εσόδων τα επόμενα χρόνια.
Μια άλλη συμβουλή της InvestingPro επισημαίνει ότι η Warner Brothers Discovery είναι ένας εξέχων παίκτης στον κλάδο της ψυχαγωγίας, ωστόσο λειτουργεί με μέτριο επίπεδο χρέους και οι αναλυτές δεν αναμένουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την πρόβλεψη της Goldman Sachs για συρρίκνωση των περιθωρίων EBITDA λόγω του αυξημένου κόστους περιεχομένου. Επιπλέον, η μεταβλητότητα της τιμής της μετοχής είναι εμφανής με συνολική απόδοση τιμής 6 μηνών -35,14%, αντανακλώντας την αβεβαιότητα στην αγορά.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για περαιτέρω επαγγελματικές γνώσεις, υπάρχουν διαθέσιμες πρόσθετες Συμβουλές InvestingPro, στις οποίες μπορείτε να έχετε πρόσβαση μέσω της πλατφόρμας InvestingPro. Για να εμπλουτίσετε την επενδυτική σας στρατηγική, χρησιμοποιήστε τον κωδικό κουπονιού PRONEWS24 για να λάβετε επιπλέον 10% έκπτωση σε ετήσια ή διετή συνδρομή Pro και Pro+ στο InvestingPro. Με αυτά τα εργαλεία στη διάθεσή σας, μπορείτε να λαμβάνετε πιο τεκμηριωμένες αποφάσεις σχετικά με τους πιθανούς κινδύνους και τις ευκαιρίες που παρουσιάζει η Warner Brothers Discovery.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης