Τη Δευτέρα, η Morgan Stanley υποβάθμισε τις μετοχές της Zalando SE (ZAL:GR) (OTC: ZLNDY) από Overweight σε Equal-weight και μείωσε τον στόχο τιμής στα €24,00 από €28,00. Η υποβάθμιση αντανακλά την άποψη του οίκου για τις δύσκολες συνθήκες εντός της ευρωπαϊκής διαδικτυακής αγοράς ένδυσης, που χαρακτηρίζεται από έντονο ανταγωνισμό και αδύναμο μακροοικονομικό περιβάλλον.
Ο αναλυτής της Morgan Stanley υπογράμμισε ότι παρά τις στρατηγικές πρωτοβουλίες της Zalando για την αύξηση της ελκυστικότητας των πελατών της μέσω διευρυμένων κατηγοριών, υπηρεσιών logistics και ενός εξελισσόμενου οικοσυστήματος πλατφόρμας, οι προσδοκίες ανάπτυξης παραμένουν συγκρατημένες. Η πρόβλεψη του οίκου για τον σύνθετο ετήσιο ρυθμό αύξησης των εσόδων (CAGR) της Zalando ανέρχεται σε περίπου 5-10% για τα έτη 2023-2028, που βρίσκεται στο κατώτερο άκρο των μεσοπρόθεσμων προβλέψεων της εταιρείας.
Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η σημαντική ενεργή πελατειακή βάση της Zalando, η οποία ανέρχεται σε περίπου 50 εκατομμύρια πελάτες, θα μπορούσε να αντιμετωπίσει δυσκολίες στην επίτευξη σημαντικής ανάπτυξης. Η ανάλυση αποκλίνει από τις εκτιμήσεις συναίνεσης, οι οποίες προβλέπουν αύξηση σε 54 εκατομμύρια ενεργούς χρήστες έως το 2026 και 59 εκατομμύρια έως το 2028, σύμφωνα με στοιχεία της Visible Alpha. Η εκτίμηση της Morgan Stanley υποδηλώνει ότι η διατήρηση μιας σε γενικές γραμμές αμετάβλητης βάσης ενεργών πελατών έως το 2028 είναι μια πιο ρεαλιστική προσδοκία.
Η εκτίμηση του οίκου βασίζεται στην παραδοχή ότι ο τομέας της διαδικτυακής ένδυσης στην Ευρώπη προσφέρει περιορισμένες ευκαιρίες ανάπτυξης και περιθωρίου κέρδους λόγω των παραγόντων που αναφέρθηκαν. Οι προσπάθειες της Zalando να προσαρμοστεί και να επεκταθεί αναγνωρίζονται, αλλά η εταιρεία παραμένει επιφυλακτική όσον αφορά τις δυνατότητες για σημαντική επέκταση της πελατειακής βάσης τα επόμενα χρόνια.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Zalando SE αποτέλεσε αντικείμενο αναβάθμισης από την Citi, η οποία μετέβαλε τη στάση της από ουδέτερη σε αγορά για τον ευρωπαϊκό γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου μόδας. Η αναβάθμιση αυτή συνοδεύεται από αυξημένο στόχο τιμής στα 32,00 ευρώ, ένα σημαντικό άλμα από τον προηγούμενο στόχο των 20,50 ευρώ. Η βάση για την αναβάθμιση αυτή είναι η αναμενόμενη επιστροφή σε θετικό ρυθμό αύξησης της Ακαθάριστης Αξίας Εμπορευμάτων (GMV) το πρώτο τρίμηνο του 2024, τάση που δεν έχει παρατηρηθεί από το πρώτο τρίμηνο του 2023.
Η ανάλυση της Citi δείχνει ότι η ανάπτυξη αυτή θα μπορούσε ενδεχομένως να προκαλέσει ανατίμηση των μετοχών της Zalando. Οι προβλέψεις του οίκου είναι αξιοσημείωτα πιο ανοδικές από τη συναίνεση, προβλέποντας ένα 6% υψηλότερο προσαρμοσμένο EBIT για το 2024 και μια σημαντική 12% υψηλότερη πρόβλεψη για το 2028. Οι αναλυτές της Citi υποδεικνύουν τη δυνατότητα για πρόσθετη αποδοτικότητα κόστους εκπλήρωσης στη Zalando, η οποία πιστεύουν ότι έχει υποτιμηθεί από την αγορά.
InvestingPro Insights
Καθώς η Zalando SE (ZLNDY) περιηγείται στο ανταγωνιστικό τοπίο της ευρωπαϊκής αγοράς online ένδυσης, τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο και οι πληροφορίες από το InvestingPro προσφέρουν στους επενδυτές πρόσθετο πλαίσιο για την πρόσφατη υποβάθμιση της Morgan Stanley. Η κεφαλαιοποίηση της Zalando ανέρχεται σήμερα σε 6,19 δισ. δολάρια, αντανακλώντας τη θέση της στον κλάδο. Παρά τις πρόσφατες προκλήσεις, η Zalando διαθέτει περισσότερα μετρητά από ό,τι χρέος στον ισολογισμό της, ένα σημάδι οικονομικής σταθερότητας που μπορεί να καθησυχάσει τους επενδυτές. Επιπλέον, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας αναμένεται να αυξηθούν φέτος, υποδεικνύοντας δυνατότητες ανάκαμψης και ανάπτυξης εν μέσω των αντίθετων ανέμων της αγοράς.
Τα στοιχεία της InvestingPro δείχνουν επίσης ότι η Zalando διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 53,95, ο οποίος προσαρμόζεται σε ένα πιο ευνοϊκό 43,3 όταν εξετάζεται το τελευταίο δωδεκάμηνο από το α' τρίμηνο του 2024. Αυτό συμπληρώνεται από έναν δείκτη PEG 0,28 κατά την ίδια περίοδο, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να διαπραγματεύεται σε χαμηλή τιμή σε σχέση με την βραχυπρόθεσμη αύξηση των κερδών. Επιπλέον, με έναν δείκτη τιμής προς λογιστική αξία 2,39, η μετοχή της Zalando φαίνεται να αποτιμάται λογικά σε σχέση με το ενεργητικό της. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ενώ η εταιρεία δεν καταβάλλει μέρισμα, οι αναλυτές προβλέπουν κερδοφορία για το έτος και η εταιρεία ήταν κερδοφόρα τους τελευταίους δώδεκα μήνες.
Για τους επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες InvestingPro Tips για τη Zalando, στις οποίες μπορείτε να έχετε πρόσβαση μέσω συνδρομής. Χρησιμοποιώντας τον κωδικό κουπονιού PRONEWS24, οι επενδυτές μπορούν να λάβουν επιπλέον 10% έκπτωση σε ετήσια ή διετή συνδρομή Pro και Pro+. Με αρκετές ακόμη συμβουλές διαθέσιμες στο InvestingPro, συμπεριλαμβανομένων των πληροφοριών σχετικά με τη μεταβλητότητα και τη ρευστότητα της τιμής της μετοχής της Zalando, οι επενδυτές μπορούν να κατανοήσουν βαθύτερα την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης