Την Πέμπτη, η Goldman Sachs ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της Tata Technologies (TATATECH:IN), αποδίδοντας αξιολόγηση "sell" με τιμή-στόχο τα 900 INR. Ο νέος στόχος τιμής υποδηλώνει πιθανή πτώση 12% από το τρέχον επίπεδο της μετοχής.
Η απόφαση βασίζεται σε μια ιδιόκτητη ανάλυση η οποία υποδηλώνει ότι ενώ οι συνολικοί προϋπολογισμοί Ε&Α των ΚΑΕ αυξάνονται, η Tata Technologies ενδέχεται να μην είναι σε καλή θέση για να επωφεληθεί από αυτή την ανάπτυξη.
Η ανάλυση της Goldman Sachs επισημαίνει ότι οι μηχανολογικοί προϋπολογισμοί Ε&Α, στους οποίους η Tata Technologies λέγεται ότι είναι υπερδεδειγμένη, αναμένεται να αυξηθούν με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 5% τα επόμενα τρία χρόνια.
Αντίθετα, οι προϋπολογισμοί για το λογισμικό CASE (Connected, Autonomous, Shared, Electric), όπου η εταιρεία είναι υποδεέστερη, προβλέπεται να αυξηθούν με πολύ ταχύτερο ρυθμό 20% CAGR. Αυτή η διαφορά θα μπορούσε να επηρεάσει τις προοπτικές ανάπτυξης της Tata Technologies.
Επιπλέον, οι ισχυροί δεσμοί της εταιρείας με την Tata Motors και την Jaguar Land Rover (JLR), οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 30% των πωλήσεών της, θα μπορούσαν ενδεχομένως να περιορίσουν την ικανότητά της να επεκτείνει την πελατειακή της βάση μεταξύ άλλων αυτοκινητοβιομηχανιών πολυτελείας. Οι σχέσεις αυτές ενδέχεται να αποτελέσουν εμπόδιο κατά την προσέγγιση των ανταγωνιστών της JLR, οι οποίοι είναι σημαντικοί δαπανητές στην Ε&Α αυτοκινήτων.
Η έκθεση υπογραμμίζει επίσης την ομαλοποίηση των εσόδων από τη μηχανική της VinFast, τα οποία αναμένεται να μειωθούν από 22% και 13% των εσόδων το FY23 και FY24, αντίστοιχα, σε χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό μέχρι το FY25. Αυτή η αναμενόμενη μείωση της συνεισφοράς των εσόδων από τη VinFast προσθέτει στο σκεπτικό πίσω από την αξιολόγηση πώλησης.
Όσον αφορά την αποτίμηση, η Tata Technologies διαπραγματεύεται σε έναν μελλοντικό δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 50 φορές, ο οποίος είναι ελαφρώς χαμηλότερος από τον ιστορικό μέσο όρο των 51 φορές. Ωστόσο, ο δείκτης τιμής προς κέρδη προς ανάπτυξη (PEG) ανέρχεται σε 3,5, έναντι μέσου όρου 2 για τους ανταγωνιστές της. Η Goldman Sachs υποδηλώνει ότι μπορεί να υπάρξουν πιο ευνοϊκά σημεία εισόδου για τη μετοχή στο μέλλον.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης