Η FirstService Corporation (FSV), ηγέτης στις υπηρεσίες ακινήτων, ανακοίνωσε τα οικονομικά της αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2024. Η εταιρεία ανέφερε αύξηση 25% στα ενοποιημένα έσοδα, φτάνοντας τα 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια, και αύξηση 43% στο EBITDA στα 160 εκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας περιθώριο 11,5%. Τα κέρδη ανά μετοχή είδαν επίσης σημαντική άνοδο 30% στα 1,63 δολάρια. Αυτά τα αποτελέσματα οφείλονται στην οργανική ανάπτυξη και τις στρατηγικές εξαγορές, ιδιαίτερα στον τομέα FirstService Brands.
Βασικά Σημεία
- Τα ενοποιημένα έσοδα της FirstService Corporation αυξήθηκαν κατά 25% σε ετήσια βάση στα 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια.
- Το EBITDA αυξήθηκε κατά 43% στα 160 εκατομμύρια δολάρια, με αποτέλεσμα περιθώριο 11,5%.
- Τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 30% στα 1,63 δολάρια.
- Η FirstService Brands σημείωσε αύξηση εσόδων 44%, κυρίως λόγω της εξαγοράς της Roofing Corp. of America.
- Η εταιρεία αναμένει ότι η αύξηση των εσόδων του Δ' τριμήνου θα ξεπεράσει το 20% και προβλέπει ισχυρή αύξηση του EBITDA για το σύνολο του έτους.
Προοπτικές της Εταιρείας
- Η FirstService προβλέπει αύξηση εσόδων 20% για το Δ' τρίμηνο του 2024, με την αύξηση του EBITDA να αναμένεται να ξεπεράσει το 20%.
- Η αύξηση των εσόδων για το σύνολο του 2024 αναμένεται να είναι περίπου 20%.
- Το pipeline εξαγορών και συγχωνεύσεων παραμένει ενεργό, ιδιαίτερα στον τομέα των στεγών, με υψηλές αποτιμήσεις λόγω του ενδιαφέροντος από ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια.
- Περισσότερες λεπτομέρειες για τις προοπτικές του 2025 θα δοθούν τον Φεβρουάριο του 2025.
Αρνητικά Σημεία
- Η FirstService Residential αντιμετώπισε πιέσεις στον προϋπολογισμό, ιδιαίτερα στη Φλόριντα, με αποτέλεσμα χαμηλές προβλέψεις οργανικής ανάπτυξης για τα επόμενα τρίμηνα.
- Υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με το αν η ισχυρή απόδοση του Δ' τριμήνου θα συνεχιστεί στο πρώτο εξάμηνο του 2025.
Θετικά Σημεία
- Τα έσοδα της FirstService Brands ενισχύθηκαν από αύξηση 25% στις υπηρεσίες αποκατάστασης.
- Ο τομέας αποκατάστασης αναμένεται να δημιουργήσει έσοδα 40 εκατομμυρίων δολαρίων στο Δ' τρίμηνο.
- Η διοίκηση σημείωσε βιώσιμες βελτιώσεις στην παραγωγικότητα της εργασίας στον τομέα βελτίωσης κατοικιών, γεγονός που αναμένεται να ωφελήσει τα περιθώρια κέρδους.
Αστοχίες
- Δεν επισημάνθηκαν συγκεκριμένες αστοχίες στην περίληψη της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων που παρασχέθηκε.
Σημεία από τις Ερωτήσεις και Απαντήσεις
- Η διοίκηση συζήτησε τις πιέσεις στις τιμές, ιδιαίτερα στη Φλόριντα, και τα ιστορικά ποσοστά οργανικής ανάπτυξης για τις υπηρεσίες κατοικιών.
- Ανέφεραν ότι το επιπρόσθετο περιθώριο EBITDA για τα έσοδα από αποκαταστάσεις στο Δ' τρίμηνο αναμένεται να είναι περίπου 20%.
- Συζητήθηκε το ανταγωνιστικό τοπίο, σημειώνοντας την ανθεκτικότητα μεταξύ των μικρότερων εταιρειών διαχείρισης.
- Περαιτέρω διευκρινίσεις για τις προοπτικές του 2025 αναμένονται στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τέλους έτους.
Η FirstService διατηρεί έναν συντηρητικό ισολογισμό, με καθαρό χρέος 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια και πάνω από 350 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και διαθέσιμες πιστώσεις, γεγονός που τοποθετεί την εταιρεία για μελλοντικές ευκαιρίες ανάπτυξης. Ο ισολογισμός δείχνει επίσης βελτιωμένο δείκτη μόχλευσης, από 2,3x πέρυσι σε 2,1x. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της εταιρείας για το τρίμηνο ήταν 27 εκατομμύρια δολάρια, με σύνολο από την αρχή του έτους πάνω από 80 εκατομμύρια δολάρια, αναμένοντας να ευθυγραμμιστούν με τον ετήσιο στόχο CapEx των 115 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2024.
Η ισχυρή απόδοση της εταιρείας αποδίδεται τόσο στην οργανική ανάπτυξη όσο και στις στρατηγικές εξαγορές, ιδιαίτερα στην εξαγορά της Roofing Corp. of America. Τα στοιχεία της FirstService από την αρχή του έτους δείχνουν έσοδα 3,85 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αύξηση 18%, και προσαρμοσμένο EBITDA 376 εκατομμυρίων δολαρίων, αύξηση 20%. Οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες έχουν επίσης δει υγιή αύξηση, φτάνοντας σχεδόν τα 200 εκατομμύρια δολάρια, αύξηση 17% από το προηγούμενο έτος.
Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της FirstService Corporation αντανακλά μια εταιρεία που βιώνει σταθερή ανάπτυξη και είναι αισιόδοξη για τη μελλοντική της απόδοση. Με ισχυρή οικονομική θέση και ενεργό pipeline εξαγορών και συγχωνεύσεων, η εταιρεία είναι καλά τοποθετημένη για να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες της αγοράς και να προσφέρει αξία στους μετόχους της.
InvestingPro Insights
Τα εντυπωσιακά αποτελέσματα της FirstService Corporation για το Γ' τρίμηνο του 2024 υποστηρίζονται περαιτέρω από βασικές μετρήσεις και πληροφορίες από το InvestingPro. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται στα 8,57 δισεκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο Διαχείρισης και Ανάπτυξης Ακινήτων.
Τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η αύξηση των εσόδων της FSV για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Γ' τρίμηνο του 2024 ήταν 15,33%, με αξιοσημείωτη τριμηνιαία αύξηση εσόδων 24,97% στο Γ' τρίμηνο του 2024. Αυτό συμβαδίζει στενά με την αύξηση 25% στα ενοποιημένα έσοδα που αναφέρθηκε στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, επικυρώνοντας την ισχυρή απόδοση της εταιρείας.
Μια συμβουλή του InvestingPro τονίζει ότι η FirstService έχει αυξήσει το μέρισμά της για 9 συνεχόμενα έτη, δείχνοντας δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων. Αυτό είναι ιδιαίτερα σχετικό δεδομένης της ισχυρής οικονομικής απόδοσης της εταιρείας και του βελτιωμένου δείκτη μόχλευσης που αναφέρθηκε στο άρθρο. Η τρέχουσα απόδοση μερίσματος ανέρχεται στο 0,53%, με αύξηση μερίσματος 11,11% τους τελευταίους δώδεκα μήνες.
Μια άλλη σχετική συμβουλή του InvestingPro υποδεικνύει ότι οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση των πωλήσεων στο τρέχον έτος, γεγονός που επιβεβαιώνει την πρόβλεψη της διοίκησης για αύξηση των εσόδων περίπου 20% για το σύνολο του 2024. Αυτή η θετική προοπτική υποστηρίζεται περαιτέρω από το ισχυρό pipeline εξαγορών και συγχωνεύσεων της εταιρείας και τις στρατηγικές εξαγορές, όπως η Roofing Corp. of America.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η FirstService διαπραγματεύεται σε υψηλό πολλαπλάσιο κερδών, με δείκτη P/E 105,74. Ενώ αυτό μπορεί να υποδηλώνει μια premium αποτίμηση, θα μπορούσε να δικαιολογηθεί από τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Για τους επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το