Οι ευρωπαϊκές μετοχές με έκθεση στην Κίνα παραμένουν υπό πίεση παρά τα πρόσφατα μέτρα τόνωσης, σύμφωνα με σημείωμα των στρατηγικών αναλυτών της UBS την Τετάρτη.
Ενώ η Κίνα ανακοίνωσε πρόσθετη νομισματική χαλάρωση και εισροές κεφαλαίων για τη σταθεροποίηση της οικονομίας της, αυτές οι προσπάθειες θεωρούνται ανεπαρκείς για να δημιουργήσουν ουσιαστικά οφέλη για τις ευρωπαϊκές εταιρείες.
Αν και η νομισματική πολιτική ιστορικά έχει βοηθήσει στη μείωση των κινδύνων, έχει αποδειχθεί λιγότερο αποτελεσματική στην τόνωση της ζήτησης, σημειώνει η UBS. Χωρίς σημαντική δημοσιονομική τόνωση, η ανάκαμψη της Κίνας παραμένει περιορισμένη.
"Η δημοσιονομική πολιτική είναι συνήθως πιο ικανή να αλλάξει γρήγορα τους οικονομικούς κύκλους και να πυροδοτήσει το επιχειρηματικό πνεύμα του ιδιωτικού τομέα. Πιστεύουμε ότι αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε μια πιο κεντρικά ελεγχόμενη οικονομία όπως η Κίνα", έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές στο σημείωμα.
"Ο ιδιωτικός τομέας γνωρίζει εδώ και καιρό ότι πρέπει να ακολουθεί την ηγεσία της κυβέρνησης. Η έλλειψη δημοσιονομικών κινήτρων και η συνεχιζόμενη κυβερνητική πίεση σε τμήματα του ιδιωτικού τομέα παραμένουν σημαντικά εμπόδια για μια πιο ουσιαστική ανάκαμψη στην Κίνα, κατά την άποψή μας."
Παρ' όλα αυτά, το πακέτο τόνωσης της Κίνας επικεντρώνεται στη σταθεροποίηση του κτηματομεσιτικού τομέα, γεγονός που μπορεί να προσφέρει κάποια ανακούφιση σε ευρωπαϊκούς κλάδους όπως οι εξορύξεις και η βιομηχανία.
Εταιρείες όπως η BHP, η Rio Tinto (NYSE:RIO), η Schindler και η Kone, με έκθεση στην κινεζική αγορά ακινήτων, ενδέχεται να δουν περιορισμένα οφέλη. Ωστόσο, η UBS παραμένει επιφυλακτική σχετικά με τον ευρύτερο αντίκτυπο σε τομείς όπως τα είδη πολυτελείας, οι ημιαγωγοί και οι χημικές ουσίες, οι οποίοι είναι απίθανο να λάβουν ουσιαστική στήριξη από τα τρέχοντα μέτρα.
Οι στρατηγικοί αναλυτές τονίζουν ότι ενώ υπήρξε μια μέτρια ανάκαμψη στις μετοχές με έκθεση στην Κίνα στην Ευρώπη, με αύξηση 4% την τελευταία εβδομάδα, αυτό θεωρείται απίθανο να συνεχιστεί.
"Παραμείνετε επιφυλακτικοί σχετικά με την έκθεση στην Κίνα", συμβουλεύει η UBS, σημειώνοντας ότι οι μετοχές με έκθεση στην Κίνα έχουν υποαποδώσει κατά 12% τους τελευταίους δύο μήνες. Εν τω μεταξύ, οι ευρωπαϊκές μετοχές καταναλωτικών αγαθών έχουν υπεραποδώσει, λόγω των υψηλών αποταμιεύσεων από την περίοδο του Covid, της βελτίωσης των πραγματικών εισοδημάτων και της ευαισθησίας στα επιτόκια, ιδιαίτερα στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Σκανδιναβία.
Η UBS υπογραμμίζει ότι η κινεζική οικονομία αντιμετωπίζει βαθιές διαρθρωτικές προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένης της υπερβάλλουσας παραγωγικής ικανότητας και της υπερανάπτυξης του τομέα των ακινήτων, οι οποίες συνεχίζουν να επιβαρύνουν την ανάπτυξη.
Παρά τα πρόσφατα μέτρα τόνωσης, η UBS πιστεύει ότι τα μέτρα είναι "επαναληπτικά και όχι μετασχηματιστικά", υποδηλώνοντας μόνο μέτρια οφέλη για τις ευρωπαϊκές εταιρείες στο εγγύς μέλλον. "Τυχόν οφέλη για τις ευρωπαϊκές εταιρείες μπορεί να είναι μέτρια και παροδικά", πρόσθεσε.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης