Τη Δευτέρα, η Morgan Stanley υποβάθμισε τις μετοχές της Thai Oil (TOP:TB) (OTC: TOIPY), αλλάζοντας την αξιολόγησή της από Overweight σε Equalweight και μειώνοντας σημαντικά τον στόχο τιμής στα 30,00 THB από τα προηγούμενα 62,00 THB. Η προσαρμογή ακολουθεί ανησυχίες σχετικά με πιθανές καθυστερήσεις και κινδύνους εκτέλεσης που σχετίζονται με το τρέχον έργο της εταιρείας.
Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 7,65x και διατηρεί αξιοσημείωτη μερισματική απόδοση 7,03%, έχοντας καταβάλει συνεχώς μερίσματα για 20 συνεχόμενα έτη.
Η εταιρεία τόνισε ότι το έργο της Thai Oil θα μπορούσε να αντιμετωπίσει σημαντικές καθυστερήσεις και λειτουργικές προκλήσεις εάν υπάρξει ανάγκη αντικατάστασης της υπάρχουσας κοινοπραξίας εργολάβων, που αποτελείται από τη Samsung E&A και τη Saipem. Αυτή η αντικατάσταση θα μπορούσε να απαιτήσει σημαντική αύξηση του εργατικού δυναμικού κατά περίπου 18.000 εργαζόμενους.
Η Morgan Stanley σημείωσε ότι, λόγω του πληθωρισμού κόστους, η απόδοση του απασχολούμενου κεφαλαίου (ROCE) της Thai Oil ενδέχεται να πέσει κάτω από 7% μετά φόρων σε περιθώρια μεσαίου κύκλου μετά το 2028. Παρά αυτές τις προκλήσεις, η εταιρεία πιστεύει ότι η τιμή της μετοχής έχει ήδη ενσωματώσει τα προβλεπόμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) των 3,8 Bt για το 2025 και 4,9 Bt για το 2026, με μακροπρόθεσμο δείκτη P/E 8-10x, που είναι σύμφωνος με τις αποτιμήσεις των ανταγωνιστών της.
Τους τελευταίους τρεις μήνες, εν μέσω αναφορών για καθυστερήσεις στο έργο, η κεφαλαιοποίηση της Thai Oil έχει μειωθεί κατά 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια, με τη μετοχή να σημειώνει πτώση 41,17% μόνο την τελευταία εβδομάδα. Αυτή η μείωση είναι περίπου ισοδύναμη με τον πληθωρισμό του κόστους του έργου, εξαιρουμένων πιθανών ποινών ύψους 0,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων που ενδέχεται να επιβληθούν στους εργολάβους.
Η ανάλυση της Morgan Stanley υποδεικνύει μια επιφυλακτική προοπτική για τη μετοχή της Thai Oil, λαμβάνοντας υπόψη τους διάφορους παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την οικονομική απόδοση της εταιρείας τα επόμενα χρόνια.
Η ανάλυση του InvestingPro υποδεικνύει ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη, καθώς διαπραγματεύεται σε μόλις 0,37x της λογιστικής αξίας. Οι συνδρομητές μπορούν να έχουν πρόσβαση σε 12 επιπλέον ProTips και ολοκληρωμένα οικονομικά στοιχεία για να λαμβάνουν πιο ενημερωμένες επενδυτικές αποφάσεις.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης