Τη Δευτέρα, η Wells Fargo ξεκίνησε την κάλυψη της Monarch Casino & Resort, Inc. (NASDAQ:MCRI), αποδίδοντας αξιολόγηση Underweight στη μετοχή με τιμή-στόχο τα 79,00$.
Η εταιρεία επισήμανε την ομαλοποίηση της ανάπτυξης στην αγορά τυχερών παιχνιδιών του Black Hawk, όπου δραστηριοποιείται η Monarch Casino. Παρά τα πρόσφατα κέρδη, η αύξηση των ακαθάριστων εσόδων από τυχερά παιχνίδια (GGR) από την αρχή του έτους έχει επιβραδυνθεί στο 1%, ευθυγραμμιζόμενη με τις τάσεις σε άλλες περιφερειακές αγορές.
Ο αναλυτής της Wells Fargo σημείωσε ότι η αγορά του Black Hawk είχε προηγουμένως δει μια έκρηξη στο GGR, αυξανόμενο κατά 37% από το 2019, ξεπερνώντας την ευρύτερη ανάπτυξη της αγοράς των ΗΠΑ κατά 16%. Αυτή η ανάπτυξη αποδόθηκε στην άρση των ορίων στοιχηματισμού και σε μια ολοκληρωμένη ανακαίνιση της ιδιοκτησίας από την Monarch Casino. Ωστόσο, ο αναλυτής επισήμανε ότι η ανάπτυξη τώρα ομαλοποιείται και θα μπορούσε να επηρεαστεί περαιτέρω από τις κοντινές οδικές κατασκευές στον αυτοκινητόδρομο I-70 που επηρεάζουν την επισκεψιμότητα της αγοράς.
Εκτός από την αγορά του Black Hawk, η αγορά του Reno, όπου το Atlantis της Monarch Casino κατέχει σημαντικό μερίδιο GGR, αντιμετωπίζει τις δικές της προκλήσεις. Ο αναλυτής ανέφερε μια εξαιρετικά ανταγωνιστική αγορά στην περιοχή του Reno και την επικείμενη πρόκληση της νέας προσφοράς καζίνο των φυλών στη Βόρεια Καλιφόρνια. Με επίπεδη ανάπτυξη GGR σε σύγκριση με πέρυσι για τους τελευταίους 12 μήνες και αυξημένη προωθητική δραστηριότητα από την Monarch Casino, η εταιρεία βλέπει την αγορά του Reno ως σημείο ανταγωνιστικής πίεσης.
Ο αναλυτής της Wells Fargo σχολίασε επίσης την αποτίμηση της εταιρείας, σημειώνοντας ότι η Monarch Casino διαπραγματεύεται με ένα μικρό premium σε σύγκριση με τον ιστορικό μέσο όρο της και τους ανταγωνιστές της, με εκτιμώμενο πολλαπλασιαστή αξίας επιχείρησης προς EBITDA (EV/EBITDA) για το 2025 στο 8,8x. Ενώ αναγνωρίζει την επιτυχία της Monarch Casino στην ανάπτυξη της αγοράς του Black Hawk και την σημαντική αύξηση του μεριδίου GGR της, η εταιρεία αναμένει μόνο μέτρια ή χαμηλή μονοψήφια ανάπτυξη στο μέλλον.
Η έκθεση ολοκληρώθηκε με μια σημείωση για την ιδιοκτησία των ακινήτων της Monarch Casino και το ελάχιστο χρέος της, το οποίο ο αναλυτής περιέγραψε ως υποβέλτιστη κεφαλαιακή δομή. Παρά αυτούς τους παράγοντες, η εταιρεία πρότεινε ότι υπάρχουν καλύτερες ευκαιρίες κινδύνου/ανταμοιβής διαθέσιμες στην αγορά σε σύγκριση με τον μέσο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA των ανταγωνιστών στο 8,3x.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης